我国商业银行同业业务发展对货币政策传导的影响——基于银行信贷渠道的实证研究

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1、：１０１７３分类号密级学校编码＿＇■ｍ学号：２０１３１００１６４ＵＤＣ若沁＾徒Ａ＃硕±学位论文我国商业银行同业业务发展对货币政策传导的影响—基于银行信贷渠道的实证研究ＴｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｔｈｅｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｉｎｔｅｒｂａｎｋｂｕｓｉｎｅｓｓｏｆｐＣｈｉｎａｃｏｍｍｅｒｃｉａｌｂａｎｋｓｏｎｍｏ凸ｅｔａｒｏｌｉｃｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｙｐｙＡｎｅｍｉｒｉｃａｌｓ化ｄｏｎｂａｎｋｌｅｎｄｉｎｃｈａｎｎｅｌｐｙｇ李涛指导教师姓名：王晓枫教授

2、一级学科名称：应用经济学二级学科名称：金酷学论文答辩时间：２０１５年１１月、＇，■■：■—＇－■．｝？‘、．．？，？：一．．■．＇ｎ．；．■．，＊｜．‘Ｊ？＇．．．知心－．寺心‘，：＼．‘？＇＇一‘．＇评ｒ寸Ｖ＊，■，‘…中八，．一＇一■－，；ｖＶｎ：化Ｖ：摘要，是指同业资金融通为核也、商业银行的同业业务（＾银行和非银行金酷化构为服务对象的金飄业务。商业银行同业业务的发展可（＾有效提高金誕服务能力，完善金融产品衍生链条。我国商业

3、银行同业业务的发展始于２００１年前后，发展初期主要是为了解决商业银行短期流动性不足的问题。但最近这几年商业：银行同业业务的发展出现了较大变化，主要变化有下几点同业业务的规模越来越大；业务逐渐Ｗ中小型商业银行为主；涉及主体类型及数量越来越多：交易目的转向盈利为主。；衍生的交易模式越来越复杂随着商业银行同业业务的不断扩张，同业资产和同业负债的规模不断攀升，它们占总资产和总负债比重也在不断提高，截至到２０１５年８月，我国存款类金？誕机构同业资产规模已达４６．４１万亿元。占总资产比重约为２４．０７％。商业银行同业业务么所发展如此迅速，主

4、要是由于我国金融脱媒进程加快Ｗ及资本约束不断加强所导致的。在传统的盈利模式受到冲击的情况下，商业银行的盈利能力不断下降。为了寻找新的利润増长点，商业银行通过在银斤间市场主动＂＂负债来对接类信贷业务，进而造成商业银行同业业务迅速扩张。按照监管政策规定一，同业资产不完全计入商业银行的贷款额度，对于些信贷额度有限的银行，非常青睐此种业务活动；同业负债也不完全受制于法定准备金的要求。因此商业银行开展同业业务具有占巧资本较少，经济成本相对较低的特点。对于资金充裕的大银行来说，他们更愿意通过同业业务将资金借。贷给缺少资金的小银行，赚取稳定的

5、收盜那些缺乏资金的小银行也愿意利用低成本的同业资金进行商业借贷，赚取更多的收益。最终结果不仅会増加整个商业银行体系的风险，影响我国的金融稳定，而且还使得整个社会的贷款规模脱离了中央银行的掌控，加大了中央银行货币政策的操作难度。因此，深入分析同业业务的发展现状，探讨同业业务的发展对货币政策操作的影响，不仅有利于有效地规范商业银行同业业务，而且对于中央银行准确判断货币政策操作的方向和力朦积极探索创新货币政策工具一，提髙政策有效性具有定的理论及现实意义。本文在总结我国商业银行同业业务发展现状的基础上，从货币政策信贷传？数据来源于中

6、国人民银行网站Ｉ导的角度，利用巧家商业银行的面板数据实证研究了商业银行同业业务的发展对银行信贷レッ及货币政策效果的影响。实证结果表明：无论是同业资产还是同。业负债业务，其规模或者占比的提高会增强商业银行的信贷能力不仅如此，商业银行的同业业务还会降低商业银行信贷增速对货币政策反应的敏感度，即中央银行的数量型货币政策和价格型货币政策效果被弱化。最后基于上述实证结果，从规范同业业务发展、完善货币政策传导Ｗ及货币政策创新Ｈ个方面提出了政策建议。本文写作安排如下：第一部分，绪论。从同业业务对基础货币的影响出发，介绍了本文选题的

7、背景及意义；在研究了国内外研究现状后；总结了本文主要内容及研究思路和方法；最后针对本文的研究内容指出了创新和不足。第二部分，理论部分。首先介绍了同业业务和货币政策传导的基本概念。然后基于我国货币政策的信贷传导过程，从信贷传导的前提条件、信贷传导过程中的货币创造！ａｘ及信贷传导的中介目标王个方面理论上分析了同业业务发展对我国货币政策信贷传导的影响。第三部分，现状和影响。首先分析了我国商业银行同业业务发展现状。主要从规模、结构和同业资金流向Ｈ个方面介绍了目前我国商业银行同业业务发展现状。然后结合我国同业业务现状，分析了商业银巧同业业

8、务对银行信贷、货币创造过程及货币政