双汇国际要约收购史密斯菲尔德的实证研究

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1、分类号：F830.593单位代码：10190研究生学号：201311032密级：无硕士学位论文双汇国际要约收购史密斯菲尔德的实证研究EmpiricalresearchontheofferofShuanghui-internationalandSmithfield研究生姓名：张晶晶专业：应用经济学指导教师姓名：张家成指导教师职称：教授2016年4月长春工业大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的硕士学位论文，《双汇国际要约收购史密斯菲尔德的实证研究》是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已

2、经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：年月日长春工业大学硕士学位论文版权使用授权书本学位论文作者及指导教师完全了解“长春工业大学硕士学位论文版权使用规定”，同意长春工业大学保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长春工业大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇

3、编学位论文。作者签名：年月日校内指导教师签名：年月日硕士学位论文摘要经济全球化是世界市场经济的产物，它的出现促使各地区加强经济往来，促进了生产要素在全球范围内的自由流通。在这样的大背景下，跨国并购兴起，并发展迅速。全球已经历了五次大的跨国并购浪潮。在跨国并购的浪潮中，产生了很多有益的经济现象。要约收购就是其中之一。要约收购作为跨国并购的一种方式，因其方便交易，限制少，在世界并购浪潮中已被多次使用。丰富的要约收购案例为国外学者提供了大量的研究素材。这种研究进一步完善了国际上的要约收购制度，同时，也提高了要约收购活动的成功

4、几率。与之相比，中国要约收购开始晚，自南钢要约收购案至今，中国证券市场上发生的要约收购案共65件。由于受中国特殊的经济制度的限制，这些要约收购案质量并不高，有些甚至不能说是完整意义上的要约收购。这为中国学者对要约收购案的研究带来了局限。但是对要约收购的研究很有必要，一方面，为中国完善要约收购制度提供借鉴；另一方面，提高企业要约收购的成功几率。文章以双汇国际要约收购史密斯菲尔德为研究对象，首先介绍了要约收购相关理论，然后分析要约收购交易双方公司发展情况，双汇国际实行要约收购的动机以及要约收购过程遇到的障碍，并从中提取、总

5、结了影响双汇国际要约收购的宏、微观因素，并采用调查问卷的方法搜集数据，利用因子分析方法对这些影响因素进行分析与排名。研究发现，影响双汇国际要约收购的宏观因素是国际要约发展程度、收购方政策支持度、目标国相关机构审查力度等；微观影响因素是目标公司分散的股权结构、信息披露程度、高收购价格等。最后，文章对双汇国际要约收购活动给予了评论，并对文章进行总结；同时为双汇国际以及中国要约收购环境提出了些建议，以期望对企业及政府要约收购提供借鉴。关键词：要约收购实证研究因子分析I硕士学位论文AbstractEconomicglobali

6、zationistheproductofworldeconomic.Itmakeseachregiontostrengtheneconomicties,promotesthefreecirculationofproductionelementsonaglobalscale.Inthisbackground,cross-borderM&Ahaverisedanddevelopedrapidly.Theworldhasgonethroughfivebigwaveofcross-borderM&A.Inthewaveofcr

7、oss-borderM&A,alotofbeneficialeconomicphenomenaarise.Tender-Offerisoneofthem.Tender-Offerasawayofcross-borderM&A,becauseofitsconvenienttrading,fewerrestrictions,hasbeenusedinthewaveofcross-borderintheworldM&Aformanytimes.AbundantTender-offercaseshavebeenusedasre

8、searchmaterialsbyForeignscholars.Thisstudyperfectinternationaloffersystemfurtherandalsoimprovethesuccessrateofacquisitionactivities.Bycontrast,Tender-offerstartedlate