医药上市公司投资价值研究——以云南白药为例

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1、＆斋期强乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ硕±学位论文ＭＡＳＴＥ民’ＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ医药上市公司投资价值研究—－云南白药为例Ｍｅｄｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｖａｌｕｅｏｆｌｉｓｔｅｄｃｏｍａｎｉｅｓｐ—Ａｏｆｃａ化ｓｔｕｄｙＹＵＮＮＡＮＢＡＩＹＡＯ学位申请人化世阳指导教师白罢学科专业金畐虫学位类别经济学医药上市公司投资价值研究—Ｗ云南白药为例Ｍｅｄｉｃａｌｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｉｎｖｅｓ

2、ｔｍｅｎｔｖａｌｕｅｏｆｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓ—ＡｃａｓｅｔｆｓｕｄｙｏＹＵＮＮＡＮＢＡＩＹＡＯ学位申请人：化世阳学号：２１４０２５１００１２７学科专业：金融专硕研究方向：证券投资指导教师：白里定稿时间：２０１６年３月西南财经大学学位论文原创椎及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下独立进行研巧工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研巧做出重要贡献的个人和集体，均已化文中Ｗ明确方式标

3、明，因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本人同意在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西南财经大学。本人完全了解西南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留并向国家有关部口或。机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅本人授权西南财经大学可Ｗ、数将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可ＫＡ采用影印、缩印字化或其他复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于１、□保密，在后适用本授权书。年解密２、□不保密特此声明。学位申请人：摘要摘要从世界范围内看，我国的资本市场处于初级发展阶段。股票

4、市场中的市场投资者Ｕ散户为主，而这类投资者通常缺乏科学合理的投资分析体系，进而也导致我国股票市场非理性情绪时有发生，投资者很难从股票市场中获得收益。本文旨在现阶段宏观经济和资本市场形势下，选择经济表现仍然较好，且未来发展仍有很好预期的医药行业，给投资者在当前的资本市场行情一下，，提出投资建议。其中云南白药为例为投资者提供个科学的投资分析体系，，Ｗ供投资者在投资决策过程中加Ｗ参考最后希望投资者在不断进行理性投资后进一步使股票市场得Ｗ完善。２００９年国家推出新医改后至今，医药行业的发展也搭上了国家不断出台的新医改政策的快车，进而得到迅速发展，医药行

5、业的平均收入增长、净利润增长均在２０Ｊ上。展望未来，在医保投入持续增加，同时伴随人日老龄％＾＾？，化等趋势加深的情况下预期未来，医药行业仍将延续现阶段的景气行情。其中云南白药是我国知名中成药生产企业，品牌知名度和市场评价在医药行业均有相当的代表性，因此本文选取云南白药为例对医药上市公司进行投资价值研究，为投资者分析得出在对医药行业进行投资时，投资者应关注的投资决策要点和分析过程中的逻辑框架，完善投资者的投资理念。并对投资者投资云南白药时提出投资建议。云南白药主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制Ｉレ品等，公司产品ッ云南白药系列

6、、Ｈ走系列和云南民族特色药品系列为主，一共１７种剂型２００余个产品，产品畅销国内市场及东南亚带，并逐渐进入日本。云、欧美等发达国家市场。云南白药是我国云南省特有的老字号中成药，南＂白药品牌是经过百年的发展的老品牌、中国驰名商标。本文将采用基本面分析的定性分析法和财务分析的定量分析法对云南白１医药上市公司投资价值研巧一Ｗ云南白药为例药的投资价值做出分析报告。本文先从医药行业所面对的外部环境入手，如医改，人口老龄化等外部影响公司估值的因素切入，然后逐步深入到云南白药公司内部，从其竞争为，财务状况，未来发展潜力Ｗ及面临的挑战等多方面，从定性角度

7、评价其投资价值，最后用相对估值模型中的修正市盈率、修正市净率估值模型ｉｕ及绝对估值模型中的现金流量折现法量化云南白药的投资价值。Ｗ此综合定性分析和定量估值两个角度对云南白药的投资价值进行一定投资价值的研究结论分析研巧，最终得出云南白药具备。在已有的评价医药类企业投资价值的文章中，其更多是从财务报表这种一单的视角评价其投资价值，本文将从宏观形势，行业前景，公司自身竞争一力Ｗ及财务报表等多方面综合评价云南白药的投资价值。本文第部分是绪论，．，依次介绍选题背