我国房地产行业上市公司多元化并购活动的绩效分析——以华业地产为例

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1、论文题目：我国房地产行业上市公司多元化并购活动的绩效分析——以华业地产为例论文类型：案例分析学科专业：金融硕士学位申请人：马凌轩指导教师：蒋荷新摘要企业的并购策略是其实现自身规模扩张和提高竞争力的重要手段，并购活动的发生也是在市场经济环境下企业优胜劣汰并实现资源更有效利用的重要途径之一。但是并购活动本身也存在一定风险，良好的并购活动可以实现企业自身价值的提升以及资源的高效利用，而失败的并购活动会造成企业价值丧失以及资源的浪费。且目前学术界由于采用的研究方法不同、研究背景不同，因此对于并购是否提升企业绩效尚没达成一致结论。因此，本文在我国

2、房地产行业转型调控的背景下，研究房地产行业多元化并购对绩效的影响并对拟采取多元并购的房地产企业提出一定建议具有一定现实意义。本文通过案例分析的方法研究华业地产收购捷尔医疗的多元化办并购策略来研究采用多元化并购对我国房地产行业上市公司绩效的影响。首先通过对行业整体并购数据的分析发现行业综合排名靠前的房地产企业更倾向同业并购扩张，而排名中等的企业更倾向采用多元化谋求转型。具体选取华业地产采用多元化战略收购捷尔医疗这个案例，研究我国房地产行业地位中等的上市公司采用多元并购策略对其并购绩效的影响。通过案例分析发现，进行多元并购的上市公司其后期绩

3、效均有所改善以及提升，但其在并购活动之后存在来自现金流方面的压力。结合案例分析发现除宏观经济与行业因素外，并购绩效的提升还与房地产企业合理的项目选取以及后期运营整合有关。总的来说，房地产行业中等地位的上市公司采用混合并购这一策略能够改善企业经营绩效和实现业务转型。行业排名靠前的房企更倾向采用横向并购，而采用多元并购的房企面临着更大的来自经营整合方面的风险。关键词：房地产行业；多元化并购；并购绩效IAbstractTheM&Astrategyofanenterpriseisanimportantmeanstoachieveitsownsc

4、aleexpansionandimproveitscompetitiveness.Theoccurrenceofmergersandacquisitionsisalsooneoftheimportantwaysforcompaniestosurvivethefittestandachievemoreefficientuseofresourcesinamarketeconomyenvironment.However,therearecertainrisksintheM&Aactivityitself.AgoodM&Aactivitycan

5、improvetheenterprise'sownvalueandtheefficientuseofresources.FailureoftheM&Aactivitywillresultinthelossofthecompany'svalueandwasteofresources.Atpresent,duetodifferentresearchmethodsanddifferentresearchbackgrounds,theacademiccommunityhasnotreachedaconsensusonwhethermergers

6、andacquisitionscanimprovecorporateperformance.Therefore,underthebackgroundofChina'srealestateindustryrestructuringandcontrol,thispaperstudiestheeffectsofdiversifiedmergersandacquisitionsontheperformanceoftherealestateindustry,andproposessomesuggestionsforrealestatecompan

7、iesplanningtoadoptmultiplemergersandacquisitions.Inthispaper,throughtheBeijingHuayeCapitalHoldings’sdiversifiedstrategyofacquisitionoftheTirMedical,thecaseisusedtostudytheeffectofmultiplemergersandacquisitionsontheM&AperformanceoflistedcompaniesintherealestateindustryinC

8、hina.Throughcasestudies,itisfoundthatthelaterperformanceoflistedcompaniesthatadopthorizontalormultiplem