航运企业港口投资决策的实物期权方法

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1、分类号UDC密级单位代码!Q!曼!航运企业港口投资决策的实物期权方法龙军明指导教师肖青职称副教授学位授予单位大连海事大学申请学位级别工学硕士学科与专业交通运输规划与管理论文完成日期2007年3月论文答辩日期2007年3月答辩委员会主席中文摘要摘要在全球经济贸易飞速发展的同时，航运业的竞争也随之激烈起来。全球各大航运公司在发展自己船队的同时，也把对港口这一稀缺资源的投资置于战略位置上。因为航运业的竞争已经不仅仅表现于船队规模的竞争，它已经扩展到对航运节点——港口——占有或控制程度的竞争。为了定制个性化的服务或避免受

2、制于人，确保自己的运输链、物流链不会受到阻碍，对港口码头有优先的使用权和控制权，保证货物顺畅，属于稀缺资源的港口已经成为中外船公司投资的热点。目前国内外对港口投资方面的研究已经有了一定的发展。但从目前的研究成果来看，一般都是对港口工程可行性、投资估算、财务收益、腹地的经济效益和社会效益以及国民经济核算等方面的评价，且研究方法一般限于传统的投资决策方法，如常见的NPV法。这些方法有其自身优点，但是它们往往忽略了潜在的投资机会可能在未来带来的投资收益，也忽略了投资决策者通过灵活把握各种投资机会所能带来的增值。’实物期

3、权方法(RealOptionMethod)是对传统投资理论的一个修正，能够有效解决传统理论在现实使用中的一些局限或错误。实物期权方法作为一种新型的企业投资决策工具，目前在我国的应用与研究都比较少。国内理论界对其相关的研究一般处于定性的概念探讨阶段，较少涉及量化方面，并且很少探索在我国的实际应用。本文结合国内外研究情况，将该理论试探性地应用于港口投资领域以求对业内人士提供些决策上的支持。关键字：航运企业；港口投资决策；实物期权英文摘要RealOptionMethodofPortInvestmentDecisionf

4、orShippingCompaniesAbstractThecompetitioninshippingindustrybecomesfuriouswiththerapidgrowthofgJobaleconomyand删e．Shippinggiantstakeportinvestmentasanimportantstrategydecisionwhiletheyalestrivingtostrengthentheirfleets．Thereasonforthisisthatthecompetitioninship

5、pingindustrytakesitsfacenotonlyonthescaleofthefleetbutonthepossessionandcontrolofshippingknots，thatis，port．Inordertoenjoycustomizedserviceandnottobeaffectedbyothers，toassuretheirowntransportationandlogisticschainundisturbedandtheirprioritytoUSeorcontrolthepor

6、ttokeeptheirgoodsflowsmooth,shippingcompaniesathomeandabroadhaveattainedmuchimportancetoportinvestmentAtpresent,research011portinvestmentathomeandabroadhasdevelopedsoundly．Buttheachievementwe’vehadnowisgenerallytheevaluationofprojectfeasibility,investmentappr

7、aisal，financialprofits，inlandeconomicandsocialbenefitsandnationaleconomybalancewithtraditionalinvestmentdecisionmethods。suchasNPV．Suchmethods，ofcourse，havetheirnaturaladvantages，butatthega／netime，theyjustneglectthefutureinvestmentprofitsbroughtbypotentialinve

8、stmentchancesandtheprobableincrementsbroughtbyinvestmentplannerswhoareflexiblyinformedofinvestmentchances．Wewillseeafurtherdiscussioninsection1，Chapter3．RealOptionMethod(ROM)isanamendment