民营房地产企业资本结构的影响因素——来自我国a股上市公司的经验证据

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1、硕士学位论文民营房地产企业资本结构的影响因素——来自我国A股上市公司的经验证据作者：李媛指导教师：柳世平副教授南京理工大学2013年03月MasterDissertationFactor,,inflm"capitalstructureofprivateactorsinfluenclngitalstrUDrvaterealestatecompanies一EmpiricalEvidencefromChina’SA—sharelistedcompaniesBy。LiYuanSupervisedby．Pr西LiuShi-pingNanjingU

2、niversityofScience&TechnologyMarch，2013声明本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均已在论文中作了明确的说明。研究生签名：痉：超疋沙侈年5月w日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的全部或部分内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公

3、布本学位论文的全部或部分内容。对于保密论文，按保密的有关规定和程序处理。研究生签名：尘整L一加I)年3月z，y日硕士论文民营房地产企业资本结构的影响因素摘要在现代公司金融理论中，资本结构一直是国内外学者重点关注的研究领域。资本结构的选择不仅影响企业的资金成本，而且还关系着企业的经营收益、财务风险以及公司治理。自上世纪70年代以来，国内外学者针对影响上市公司资本结构的因素进行了广泛研究，但大多数研究都是针对于某个证券市场的全体上市公司。本文以我国民营房地产上市公司为研究对象，研究影响我国民营房地产上市公司资本结构的相关因素。本文首先对资本

4、结构的概念进行了界定，对西方主流资本结构理论和国内外资本结构影响因素的实证研究成果进行了系统介绍；接着对民营房地产企业的资本结构现状及可能存在的影响因素进行了分析；然后以我国A股民营房地产上市公司2009年～2011年的财务数据为基础，采用多元回归的方法研究其资本结构的影响因素。通过实证研究发现，民营房地产上市公司的资本结构与企业规模、盈利能力、成长性正相关；与非债务税盾、股权结构、短期偿付能力负相关；与所得税、资产担保价值、制度环境关系不显著；最后，结合民营房地产上市公司资本结构的质量状况和实证研究结果，从公司自身和政策视角提出优化民

5、营房地产上市公司资本结构的建议。关键词：民营房地产，上市公司，资本结构，影响因素，实证研究AbstractInmoderncorporatef'mancialtheory,theareaofresearchoncapitalstructurehasbeenthefocusofscholarsbothathomeandabroad．Thechoiceofthecapitalstructurenotonlvaffectsthecostofcapital，butalsohasrelationshipwithcorporation，Sincom

6、e．financialrisk，aswellascorporategovernance．Sincethe1970s，thedomesticandforeignscholarshaveconductedextensiveresearchonthefactorsthataffectthecapitalstructureoflistedcompanies，butmostofthestudiesareforalllistedcompaniesinasecuritiesmarket．Thisthesischooseprivatelistedrea

7、lestatecompaniesinChinaastheresearchobject，thenstudytherelevantfactorswhichmayimpactthecapitalstructureofthesecompanies．Firstofall，thisthesisdefmestheconceptofcapitalstructure，introducestheWesternmaintheoryofcapitalstructureandempiricalstudiesoffactorsinfluencingcapitals

8、tructureathomeandabroad；thenanalyzesthepresentstatusofcapitalstructureoftheprivmerealestatecompaniesand