房地产上市公司资本结构与绩效关系的实证研究

《房地产上市公司资本结构与绩效关系的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文房地产上市公司资本结构与绩效关系的实证研究TheResearchontheRelationshipbetweentheCapitalStructureandPerformanceofRealEstateListedCompany学科专业：会计学研究方向：财务管理姓名：郭文尧指导教师：韩道琴副教授硕士学位类型：学历硕士授予单位：吉林财经大学万方数据原创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得吉林财经大学或其他

2、教育机构的学位或证书而使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。本学位论文成果归吉林财经大学所有。指导教师签名：日期：学位论文作者签名：日期：学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权吉林财经大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。（保密的学位论文在解密后适用本授权书，本论文：□不

3、保密，□保密期限至年月止）。指导教师签名：日期：学位论文作者签名：日期：万方数据中文摘要房地产行业作为我国的第二大行业，在我国经济发展中有着举足轻重的作用,然而房地产上市公司的资产负债比率很高，仅次于金融业。房地产上市公司资本结构现状是否合理，会不会影响其经营绩效？如果影响，怎样影响，又如何优化资本结构？本文主要以房地产上市公司为研究对象，探讨房地产上市公司资本结构对公司绩效的影响，以使其资产结构符合行业特征，更能准确、有效地反映该行业的资本特点和绩效关系。同时基于现有的基础理论，针对房地产行业上市公司资本结构与公司绩效的关系进行深层次的分析与研究，结合

4、中国现阶段的国情，探讨房地产行业的最优资本结构，并回答如何构建最优资本结构这一问题。我国的市场经济体制与西方存在很大差异，现有的西方资本结构理论不能完全解释我国上市公司资本结构特征，因此房地产行业的经营理念不能完全参照西方发达国家的资本结构理论。本研究以MM理论为基础，在国内外现有理论研究和实证研究基础上，考虑了权衡理论、融资优序理论、代理成本理论等现代西方资本结构理论，探讨如何帮助我国房地产上市公司拓展融资渠道，搭建一个与我国政治体制、经济形势相吻合的优秀上市公司资本结构。这样进一步研究我国房地产上市公司资本结构和公司绩效的关系才具有一定的理论意义，对

5、该行业稳定持续的发展也有着十分重要的现实指导意义，并对上市公司资本结构与公司绩效两者关系的实证研究有所补充。公司的资本结构是由筹资活动所形成的，筹资方式的不同及其不同组合类型决定着公司的资本结构及变化。评价公司绩效的思路和方法有很多，纵观其发展过程，总的思路是由单一指标向综合指标发展，由财务指标向财务指标与非财务指标相结合发展。在影响公司绩效的众多因素中，本文主要从财务指标出发，综合考虑资产运营能力、盈利能力、偿债能力等重要因素。本文在研究过程中与同类问题研究所用的方法有不同之处，主要采用主成分分析法，分析了公司绩效与资产负债率、长期负债比率的相关关系。

6、通常的统计回归方法中其指标的选择常带有主观因素，即将所有可能影响绩效因素的I万方数据指标都涵盖进去，较多采用加权平均法进行分析，这样得出的结果具有平均性，整体的最优性和客观性难以体现。该篇针对获利能力的研究采取了主成分分析方法，目的是为了从众多影响上市公司资本结构的因素中选择出最为主要的因素来解释其对资本结构的影响，希望用较少的变量去解释大部分变量，将相关性很高的变量转化成彼此相互独立或不相关的变量。本研究摒弃了以往实证研究中较为复杂的方法和模型，选取简单可行的方法，对过去主成分得分的计算方法进行了修正，弥补了多元统计分析中用协方差矩阵的主成分分析出现的

7、错误与不足，使其结果更准确、更科学。本文通过实证研究得出结论，即在房地产上市公司中，公司绩效与资产负债率呈正相关关系、公司绩效与长期负债比率呈正相关关系，资本结构与公司绩效呈正比关系。该研究理论方面为此领域目前的理论提供了参考依据，证明了优化资本结构可以提高公司绩效，进一步说明了房地产上市公司需要一个标准的、合理的资本结构，这样该行业才可能持续、健康的发展下去。关键词：上市公司资本结构公司绩效盈利能力主成分分析法II万方数据AbstractTherealestateindustryisthesecondlargestindustryafterfinanc

8、ialindustryinthelistedcompaniesofChinafi