中小板上市企业价值评估的影响因素实证分析.pdf

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1、硕士学位论文题目:中小板上市企业价值评估的影响因素实证分析研究生李秋浩专业资产评估指导教师金辉副教授完成日期2014年11月万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文中小板上市企业价值评估的影响因素实证分析研究生：李秋浩指导教师：金辉副教授2014年11月万方数据DissertationSubmittedtoHangzhouDianziUniversityfortheDegreeofMasterEmpiricalAnalysisofFactorsAffectingSMEBoardListedEnterprises’ValuationCandidate:Q

2、iuhaoLiSupervisor:AssociateProfessorHuiJinNovember，2014万方数据杭州电子科技大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权说明本人完全了解杭州电子科技大学关于保留和使用学

3、位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属杭州电子科技大学。本人保证毕业离校后，发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为杭州电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密论文在解密后遵守此规定）论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文摘要中小企业在我国经济发展中起着重要的作用，同时也提供了大量的就业岗位。如何确保中小企业的快速健康发展，是我国未来经济能够以良好“新常态”状态发

4、展的重要保障。随着中小企业数量和规模的增大，未来中小企业的转让交易等将会越加频繁，对中小企业价值的合理公正评估，在转让交易中具有重要地位。因此，对中小企业价值评估的影响因素进行研究，探讨哪些因素在中小企业价值评估中起重要作用，能够为评估人员对中小企业价值的评估提供参考，使中小企业价值的评估更加快速、合理与准确。本文首先对我国中小企业及中小板的发展现状进行分析，接着介绍中小企业价值评估的影响因素的相关理论和假设。在对本文所利用到的面板数据模型做相应的介绍后，进行实证分析。以深圳中小板429家上市企业2010年至2013年的财务数据为样本，利用企业规模

5、、资本结构、长期资本负债率等10个解释变量，以企业价值为被解释变量，构建企业价值评估的影响因素面板数据模型，对中小板上市企业价值从全国总体、分行业和分区域这三个角度进行全面估计和分析。通过实证分析的结果得到，对于全国总体样本，对中小板上市企业价值评估影响最大的是股权集中度。从行业来看，机械设备和金属非金属对企业价值评估的影响最大的是盈利能力，化工制品是企业规模，IT设备是股权集中度。从区域来看，广东、浙江和山东对企业价值影响最大的都是盈利能力，江苏则是企业规模。最后，我们根据研究结果，从行业和区域的角度，对评估人员在中小企业价值评估中应关注的重要因

6、素给出相关的建议。关键词：中小板上市企业，企业价值评估，面板数据模型，行业影响因素，地域影响因素I万方数据杭州电子科技大学硕士学位论文ABSTRACTSMEsplayanimportantroleinChina'seconomicdevelopment,aswellprovidesalotofjobs.HowtoensurerapidandhealthydevelopmentofSMEsisanimportantguaranteeoffutureeconomicbeingwellto"newnormal"stateofdevelopment.Wit

7、hthedevelopmentofSMEsinthenumberandscale,infuturetransfertransactionsofSMEsbecomingincreasinglyfrequent,fairandreasonableassessmentofthevalueofSMEs,playsanimportantroleinthetransfertransaction.Therefore,studyingfactorsaffectingvaluationofSMEs,andexaminingwhatfactorsplayimporta

8、ntroleinassessingtheSMEs’value,thesecanprovideareferenceforth