我国中小企业融资担保模式效率比较研究

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1、学校代号：学号：密级：1053610107020571公开长沙理工大学硕士学位论文我国中小企业融资担保模式效率比较研究学位申请人姓名割匝指导教师萱述垂麴援所在学院经进皇筻理堂暄专业名称金融堂论文提交日期窒Q!墨生墨旦论文答辩日期星Q!圣生墨旦答辩委员会主席割友金麴拯Theresearchofthefinancingguaranteemodele佑ciencyforsmallandmedium—sizedente印riseinChinaByLiudanB-E．c(ChangshaUniVersityofScience&Technology)20l0Athesissubmittedinpan

2、ialsatisfactionoftheRequirementsf’0rthedegreeofMasterofEconomicsDisciplineofFinanceChangshaUniVerSityofScience&TechnologySupervisorProfessorCaobingyuMay，2013长沙理工大学学位论文原创性声明mllIll⋯mlllllIllllIIIII⋯IlIIl⋯ⅧY2306344本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文

3、的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：刎冉日期：阳7缉易月工日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。本学位论文属于l、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团

4、。(请在以上相应方框内打“√")日期：刀f乡年易月文日日期：少膨年易月。上日砂冉瞎^；~．70劫。沾相名签者师作导摘要中小企业融资担保机构因具备信息优势，能以自身的资本与信用为中小企业的融资提供风险担保，搭建中小企业和银行之间的信息桥梁，从而拓宽中小企业的融资渠道。国内外现已有互助性担保、政策性担保和商业性担保三种模式。我国目前以政策性融资担保模式为主。根据观察，这种担保模式需要过度依赖政府信用，可能会扩大政府责任、累积风险，最终将不利于缓解中小企业融资难题。中小企业融资担保模式的效率研究标准主要有：获取企业信息的效率、风险与收益的匹配度以及经济增加值(EVA)。从获取企业信息的效率、风

5、险与收益的匹配度来看，目前互助性和政策性种担保模式的效率存在差异，通过实证检验，两种担保模式中政府担保并非最有效的，而互助性担保模式能更有效率的获取企业信息，风险与收益也更为匹配，从而能更好的解决中小企业融资难题。对于商业性担保模式，商业性担保机构获取企业信息方面具备专业优势，但是却不具备成本优势，因此必须要考虑到获取企业信息的成本问题。若成本过高，则不利于担保机构的可持续性发展；若不投入高成本，则难以获得企业的有效信息，从而加大担保机构的经营风险，导致风险与收益的不匹配。鉴于此，在分析商业性担保模式的效率时，本文引入另一个评价标准——经济增加值(EVA)，考虑在代偿率和损失率一定的情况

6、下，担保机构的资本收益率。通过对三种担保模式进行理论分析和模型检验，得出互助性担保模式的效率明显高于其他两种担保模式的结论。因此，本文建议创新我国目前中小企业融资担保体系，力求构建一个“以互助性担保模式为主，以政策性担保模式在宏观上进行引导，以商业性担保模式为辅”的有效的中小企业融资担保体系。关键词：中小企业；融资担保模式；效率评价标准；有效性ABSTRACTSmallandmedium—sizedente叩risefinancingguaranteeinstitutionshaVeinfomlationaladVaIltage，CanWithowncapitalandcreditgua

7、ranteeforsmallandmedium—sizedente叩rise行nancingrisk，Buildingtheinf．o肌ationbridgebetweensmallandmedium—sizedente叩risesandBanl(s，TobroadenthefinancingcharulelsofsmallaIldmedium—sizedente印rises．NowathomeandabroadhaVemutual