山东省上市公司高管团队背景特征与企业绩效关系研究

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1、摘要近年来，作为优秀企业的代表，上市公司的发展受到社会各界越来越多的关注。其中，高管人员作为上市公司最重要的人力资源，承担着制定企业发展战略、提高企业绩效的职责。随着经济全球化和经营环境的日益复杂化，高管人员所展现出的各项素质与企业绩效高度相关，因此，对高管团队背景特征与企业绩效关系的研究具有十分重要的现实意义。本文以2008年1月1日之前在沪深两市上市的山东省公司作为研究对象，筛选出61家上市公司为样本，利用2008．2011年四年的数据进行分析。基于高层梯队理论、创新理论、信息与决策理论以及团队凝聚力理论等，从高管团队人口背景特征、激励特征和约束特征三个角度选取指标变量，其中，

2、人口背景特征包括：年龄、任期、教育水平、专业背景、性别、团队规模、职业经历等变量；激励特征包括薪酬、持股比例这两个指标；约束特征包括独立董事比例和董事长、总经理两职分离情况这两个变量，同时引入公司规模、行业因素、财务杠杆等控制变量。在理论分析的基础上，运用面板数据模型，对山东省上市公司高管团队背景特征与企业绩效的关系进行实证研究，具体而言，就是根据企业绩效把上市公司分为三组，分别进行面板数据回归，研究不同企业中高管团队背景特征对企业绩效的影响。实证研究结果表明：高管团队平均年龄与企业绩效负相关，年龄异质性和任期异质性对企业绩效也有负面影响，高管人员平均薪酬与企业绩效之间存在显著的正

3、相关关系；而剩余的指标变量，在绩效不同的上市公司中，与企业绩效的关系也各不相同。最后，根据实证分析结果，分别对不同组上市公司高管团队的构建、高管人员激励约束机制设计以及企业发展等提出了有针对性的建议。关键词：高管团队；背景特征；企业绩效；面板数据AbstractInrecentyears，listedcompaniesasrepresentativeoftheoutstandingenterprises，haveattractedmoreandmoreattention．Topmanagements，whicharethemostimportanthumanresource，are

4、responsibleformakingstrategiesandimprovingcompanyperformance．Withglobalizationofeconomyandcomplexityofbusinessenvironment，thequalityoftopmanagementishighlycorrelatedtofirmperformance，SOitisveryimportanttostudytherelationshipbetweenTMT’backgroundcharacteristicsandfirmperformance．T11ispaperselec

5、tedcompaniesfromShandongprovincewhicharelistedinShanghaiandShenzhenStockExchangebefore2008forresearch，thenscreened61companiesasthesample，usedatafrom2008to201foranalysis．Basedon“TopEchelonTheory”．“InnovationTheory”，‘'InformationDecisionTheory”and“TeamCohesionTheory”．weselectedthetopmanagementte

6、amdemographicbackgroundcharacteristics，incentivecharacteristicsandrestraincharacteristicsforstudy．Demographicbackgroundcharacteristicsinclude：age，duration，education，major,sexualdistinction，teamsize，careerandSOon；incentivecharacteristicsinclude：paymentandtheproportionofshareholding；restrainchar

7、acteristicsinclude：theproportionofindependentdirectorandduality：thenweintroducedthesizeofcompany，industry，financialleverageascontrolledvariable．Basedontheoreticalanalysis，thispaperusedpaneldatatoresearchtherelationshipbetweenTMT’backgro