基于结构方程模型的保险公司经营绩效关键动因研究

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1、万方数据2010年9月东南大学学报(哲学社会科学版)Sup．2010第12卷第5期JournalofSoutheastUniversity(PhilosophyandSocialScience)V01．12No．5基于结构方程模型的保险公司经营绩效关键动因研究杨树东，何建敏(东南大学经济管理学院，江苏南京210096)[摘要]研究影响保险公司经营绩效的关键动因是保险经营者和保险监管机构管理中的基础，本文运用结构方程模型的分析方法定量研究影响保险公司经营绩效的各个变量之间的关系，实证分析取得了较好的结果，为保险公司经营绩效评价研

2、究提供了定量依据和新的视角。[关键词]结构方程模型；保险公司；关键动因；绩效[中图分类号]F840．32[文献标识码]A[文章编号]1671—511X(2010)05—0048—05一、引言由美国“次级债危机”引起的金融危机延续至今仍然没有见底，全球最大的保险机构美国国际集团(AmericanInternationalGroup，AIG)被政府接管，日本大型生命保险企业“大和生命保险”申请破产。尽管我国保险业面对经济形势变化和宏观政策调整反应比较早，行动比较快，总体上保持了较好的发展势头，但是由此次金融危机引发的对保险业经营管

3、理模式和绩效评价的深层次思考仍然是业界探究的焦点。大家普遍意识到原来粗放式的以保费收入为导向的经营管理模式已经不适应中国保险“做大做强”的要求，现代保险公司的经营目标必须以提升经营管理绩效为导向。在这种环境下，对保险公司经营管理绩效的分析评估就成为保险经营者和保险监管机构管理中极为重要的一环。对于我国的保险行业而言，目前绩效评价基础还很薄弱，但已经开始起步。检索国内中文文献发现目前学界用来评价保险企业绩效的方法包括：因子分析法[1_2]、灰色关联分析法[3_4]、模糊综合评判方法‘引、平衡计分卡法嘲、EVA法‘71、数据包络D

4、EA分析法[8-10]以及变异系数法[11]等方法。在这些模型和方法中，影响保险公司经营绩效的各个指标被认为是相互平行、相互独立的，忽略了评价指标间可能存在的相互关联和相互影响，可能使绩效评价结果失真，导致保险公司无法根据评价结果采取有针对性的改进绩效的措施。为了解决上述问题，本文尝试应用结构方程模型的分析方法来研究影响保险公司经营绩效的各个变量之间的关系，探讨影响绩效的关键动因，为促进中国保险业实现“又好又快”的发展提供政策建议。二、结构方程模型理论基础(一)结构方程模型及其特点结构方程模型(structuralequati

5、onmodeling，SEM)是上世纪70年代瑞典统计学家Joreskog等人在传统的因子分析即探索性因子分析的基础上导出了证实性因子分析，并且将因子分析方法(factoranalysis)与通径分析(pathanalysis)相结合而发展出的一种多变量、多方程的统计方法，简称SEM，也被称作“协方差结构分析”(covariancestructureanalysis)、“隐变量分析”(1atentvariableanalysis)。作为统计领域中发展最快的一个分支，近年来被广泛地应用于经济、管理、教育等社会科学领域[I2

6、。(

7、二)结构方程模型矩阵表示形式从数理角度看，结构方程模型可分为测量模型(measurementmodel)和结构模型(structuralmodel)两部分[13]，其中测量模型是指以证实性因子分析方法来确定和评估观察变量与潜变量之间关系的一种模型；而结构模型则是用于表示潜变量与潜变量之间关系的模型。在结构方程模型中将可以直接测量的变量称为显变量(Manifestvariable)或指示变量(Indicator)，而将不受其他变量影响的变量称为外生变量或外源变量(ExogenousVariable)。所有不能直接测量的变量称为潜

8、变量(1atentvariable)，通常用希腊字母表示，如毛(i=1，2⋯，q)。相对于外生变量或外源变量而言，其他变量称为内生变量或内源变量(Endogenousvariable)。结构方程模型的矩阵表示形式为[收稿日期]2010—02一01[作者简介]杨树东(1975--)，男，内蒙古赤峰人，东南大学经济管理学院管理科学与工程专业在职博士研究生，助理研究员，研究方向：金融管理与投融资决策、风险管理与控制。万方数据第5期杨树东，等基于结构方程模型的保险公司经营绩效关键动因研究49X-----A：毫+8y2A，'7+e叩2B

9、】7+雎+；(1)(2)(3)在一个完整的结构方程模型中，上述模型结构参数臼包含了以下8个模型结构参数矩阵：其中儿是观察变量X在外生潜变量车上的q×住维因子载荷矩阵，矩阵中的元素记作k；而^，是观察变量y在内生潜变量订上的P×m维因子载荷矩阵，矩阵中的元素记作A，；B是描述内