媒体报道、审计意见与债务融资成本

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1、学校代码10125专业代码120201硕士学位论文题目媒体报道、审计意见与债务融资成本姓名闫楠专业会计学研究方向审计所属学院会计学院指导教师李保伟二〇一八年六月九日UniversityCode10125MajorCode120201ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleMediaCoverage，AuditingOpinionsandDebtFinancingCostNameYanNanMajorAccountingResearchOrientation

2、AuditingSchoolSchoolofAccountingTutorLiBaoweiJune9th,2018学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门

3、或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□，不保密□。在年解密后适用本授权书。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日山西财经大学硕士学位论文摘要当前，我国企业处在疲软的宏观经济环境中，承受着较高的融资压力，企业的发展受到“融资难”和“融资贵”问题的限制。企业的融资渠道主要来自债务融资和股权融资。与股权融资方式相比，由于债务融资具有融资速

4、度快、手续简单的优点，还能形成财务杠杆，产生抵税效应，因此不仅在经济市场中受到众多企业的亲睐，也一直受到理论界的广泛关注。媒体报道和独立审计作为两种重要的公司外部治理手段，考察他们是否能够帮助企业提高债务管理水平，以及如何帮助企业降低债务融资成本十分必要。本文的核心是研究媒体报道、审计意见以及在二者共同作用下如何影响企业债务融资成本。首先在查阅了大量现有研究成果的基础上，阐述了本文研究的理论基础，包括信息不对称理论、委托代理理论、声誉理论和风险收益对等原则；其次根据理论基础，进一步分析媒体报道、审计意见以及二者共同作用影响债务融资成本的作用

5、机理，并提出研究假设；然后以我国2012-2016年沪市A股上市公司作为研究样本，对假设进行实证检验。通过研究，得出以下结论：（1）标准审计意见能显著降低企业债务融资成本；（2）媒体负面报道次数越多，企业债务融资成本越高；（3）媒体非负面报道次数越多，企业债务融资成本越低；（4）媒体负面报道次数的增加，会弱化标准审计意见对债务融资成本的缓解作用；（5）媒体非负面报道的次数越多，标准无保留意见对债务融资成本的缓解作用越强。根据研究结论，本文提出以下建议：（1）注册会计师要依法、谨慎执业，以使审计工作过程符合执业准则和职业道德守则的要求、审计意

6、见适当，自然就不会出现因不恰当地出具非标准审计意见而影响上市公司债务融资成本的情况；（2）企业应当加强与新闻媒体的沟通交流，把企业的利好消息积极传递给利益相关者，借助媒体舆论作用来降低债务融资成本。同时，企业也应当加强管理、改善治理，争取少出、最好不出负面问题，自然就会少有或没有媒体负面报道，更不会有因此而导致的债务融资成本提高；（3）政府应当加大对媒体行业的监管力度。媒体报道的内容倾向会对企业的融资行为和投资者的利益产生重要影响，营造一个公正、客观、独立的行业发展环境对媒体行业来说十分重要。政府部门要对媒体行业建立完善的监督管理制度，加大

7、行业监管力度。关键词：债务融资成本，媒体报道，审计意见1媒体报道、审计意见与债务融资成本ABSTRACTAtpresent,China’senterprisesareinaweakmacroeconomicenvironmentandunderthehighfinancingpressure,thedevelopmentofenterprisesarelimitedtheproblemof“financingdifficulties”and“highcostoffinancing”.Thefinancingchannelsofenterpr

8、isesmainlycomefromdebtfinancingandequityfinancing.Comparedwiththemethodofequityfinancing,