不对称信息市场理论与信息经济学_2001年诺贝尔经济学奖得主主要理论简述

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1、上半月版总第期商业研究口八朔任沂〔艾八已处引一一一文章编号上不对称信息市场理论与信息经济学年诺贝尔经济学奖得主主要理论简述—叶建亮浙江大学经济学院,浙江杭州以来,不对称信息市场理论摘要近多年已经成为经济研究中充满生机活力的领域。,不完全信息模型。无论是发展中国家的农业市场,今天已是研完者工具箱中不可或缺的工具还是发达国家的现代金融市场,不对称信息问题在各个领域都得到了及其广泛的应用。关键词不对称信息市场理论信息经济学中图分类号文献标识码三位美囚经济学家在世纪年代的开创性研究证明,在一定的条件下,拥有信息优势方会通过县信为不对称信息市场理论奠定了基础,他们分别是加州息劣势方发送私人

2、信息从而改进市场状况。企业的经大学伯克利分校经济学的乔治·阿克洛夫营者会通过缴纳股息的附加税来表明其高盈利状况。,斯坦福大学商学院的麦克尔·斯宾塞斯蒂格利兹的研究显示,完全缺乏信息的行为主体有目,和哥伦比亚大学经济系的约瑟夫时可以通过信息甄别比如通过提供一系列规定特定·斯蒂格利兹他们因在不对称信交易的合同的选择来获取信息优势者的相关信息。通息市场领域的出色研究而分享了年瑞典皇家科学过提供不同的政策即允许较低的贴水兑换成较高的回院颁布的纪念诺贝尔经济学奖。扣,保险公司因此可以将其顾客区分为不同的风险类一、不对称信息市场理论别。现实世界中到处存在着各种信息问题,而这些问二、阿克洛夫在

3、不对称信息市场理论上的开创性题却一直为传统的新占典经济学所忽略,因此新古典研究经济学在解释许多现象时显得十分的勉强和尴尬。为阿克洛夫在年的论文《旧车市场分析》什么第三世界国家地方租赁市场的利率如此之高为是信息经济学文献中极为重要的什么人们若想购买一辆质量好的旧车宁愿与专业批发研究它体现了一切真正的具有开创性贡献的理论所商交易而不向私人购买为什么即使股息的税收负担具备的基本特征结论简单但深刻而普遍,内涵丰超过资本收益,企业还是宁愿以该种方式支付为什富且应用广泛。这—位年刚从麻省理工学院获得博一系,么保险公司向客户提供列可使较高的回扣兑换成士学位的年轻人在他的论文中第一次正式给出了关

4、较低的贴水的合同反而是有利的为什么富有的地于市场信息问题的分析,即大家熟悉的“逆向选择主在与贫穷的佃农签订的契约中并不承担全部的收”问题。他分析了市场对与那些成风险这些问题是我们熟悉的却又似是而非的卖者比买者拥有更多信息的产品生产产量的评价。在现象,每一个例子都构成了对原来经济理论的巨大挑这篇以旧车市场为例子的分析论文中,“柠檬劣战。质旧车的通俗称呼现在已经成为经济学家理论术—语里本年度的获奖者在讨论不对称信息理论的现实假的一个人人皆知的比喻。阿克洛夫揭示,该种信息问设时给出了一个一般的解释并拓展了该理论。他们认题将尽可能导致市场的完全崩溃,或者是收缩为一个为市场中任何一项交易的

5、双方在信息上总是存在不对劣质产品充斥的逆向选择市场。称问题,一方行为主体总是比另一方拥有更多更充分阿克洛夫还进一步指出了类似的信息不对称问题的信息。借款方总是比贷款方更清楚其自身的还贷能的普遍性和重要性,尤其是发展中国家和地区的经济。力卖者比买者更清楚其要出售的旧车的质量他的一个对逆向选择问题的例证是对世纪以卜代印、和董事会总是比股东更清楚企业的盈利状况保险客度信用市场的研究,在那里,地方借款人收取的利率广’对他们的事故风险知道得总是比保险公司多而佃是大城市利率的两倍。但中介人从城镇里借来钱再到农也总比地主更加了解他们的工作卖力程度和收成情农村里放贷出去时却并不了解借款者的信用状

6、况,识。,,,况进一步正如阿克洛夫指出的信息不对称还会别出那些风险偏好但预期还贷能力弱的贷款者因此导致逆向选择问题的产生。由于部分贷款方或潜在的极可能遭受重大损失。另外,阿克洛夫文章中的例子买车者的信息不完全,预期还贷能力低的借款者和劣还涉及到老年人个人健康保险投保困难和劳动力市场质车辆的出售者将会把其他人从市场上挤掉。斯宾塞的少数民族歧视等。在他的“柠檬文章”中,一个关收稿一一日期©1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net商业研究上半月

7、版键的洞见在于,市场中精明的行为主体总会有足够强斯宾塞在他的早期文章中提到的例子还涉及股息,的动力去偏离因信息问题引起的对市场效率的反作用。问题即企业明知股息要比资本收益缴纳更高的税收,,即股息要收取双重税收分别是企业所得税和个人阿克洛夫讨论道许多市场制度可以被认为是从试图解决所得税,为什么还是宁愿以股息发放方式支付给所不对称信息问题的努力中产生的这方面的一个典型例子是汽车商的品质保证书,另外还比如品牌、有者的回报为什么将利润留在企业内看起来比提高连锁、特许以及契约的不同形式等制