a股上市被否原因2010-2011

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1、拟上市企业IPO被否决原因统计发审委否决一家拟上市公司的IPO申请，依据的是《首次公开发行股票并上市管理办法》、《证券法》、《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》等法律法规，然而每家申请过会企业因主营业务不同、公司经营情况千差万别等具体情况，否决IPO申请所依据的条款也有不同。我们参见一些券商投行部门和咨询机构所做的关于IPO被否原因的总结，用被否案例来观察IPO被否原因新的变化。近年IPO被否公司数量及否决率年份审核家数通过家数被否决家数否决率20071661283822.89%2008116952118

2、.10%20091991712814.07%20104103496114.87%截止2011.05.18113823127.43%数据来源：证监会网站50040030020010002007200820092010截止2011.05.18被否决家数通过家数30.0025.0020.0015.0010.005.000.002007200820092010截止2011.05.18否决率从以上数据分析可以看出，2009年-2011年IPO处于整体大幅度扩容状态，2009年以及2010年否决率也偏低，但绝对数上升，到20

3、11年否决率达到27.43%呈明显上升趋势，以下将分别总结2011年和2010年拟IPO企业被否决情况：2011年拟上市公司IPO被否原因分析2011年拟IPO公司被否背后的真正原因也是不尽相同，不乏成长性缺失、主体资格缺陷、关联交易频繁、销售依赖等种种原因，但因证监会发审委不再公布审核结果说明，所以2011年相关具体原因未能列示。2011年IPO被否公司一览附表一被否原因部分案例成长性缺乏神舟电脑主体资格缺陷重庆金冠汽车制造股份有限公司、德勤集团股份有限公司关联交易和销售依赖昆山华恒、宝色股份和上海联明机械股份

4、有限公司成长性缺乏最典型的是神舟电脑。申报材料显示，神舟电脑本次拟在创业板发行8100万股，发行后总股本8.1亿股，募集资金将主要投资14.99亿元的昆山笔记本电脑研发项目。神舟电脑失利主要原因在于，其所处的国内PC制造业已趋成熟，市场竞争过于激烈，企业成长空间有限。另外，多年来神舟电脑长期奉行“低价”策略也不利于提升产品利润空间，无法满足创业板的“高成长性”要求。主体资格缺陷中小板IPO公司重庆金冠汽车制造股份有限公司、德勤集团股份有限公司均因主体资格缺陷而不幸被否。如金冠汽车在公司初始转制时存在主体资格瑕疵。

5、金冠汽车的前身为重庆专用汽车特种车辆制造有限责任公司，成立于1998年1月21日，注册资本500万元，股东分别为重庆金冠防护材料研究所、重庆专用汽车制造总厂，各占比51%、49%。两年后，重庆专用汽车制造总厂就将其所持49%股权作价750万元转让给海山实业。由于重庆专用汽车制造总厂的控股股东重庆市机电控股(集团)公司是国有资产控股公司，因此，依据《国有资产评估管理办法》规定，应当对公司净资产进行评估。但此次转让却没有履行评估程序，程序上存在明显的瑕疵。关联交易和销售依赖关联交易和销售依赖是昆山华恒、宝色股份和上海

6、联明机械股份有限公司的IPO被否主因。据预披露招股书显示，2009年至2010年昆山华恒的焊接机器人产品销售收入分别为5393.37万元和14151.79万元。其中，公司关联企业三一重工集团及其关联方的订单就占到了27.34%和74.75%。宝色股份同样如此。2008-2010年度，公司与宝钛集团发生的关联采购金额分别为10974.00万元、4267.69万元、4140.75万元，占公司各年总采购额的比重分别为18.19%、8.69%、9.90%；与宝钛股份发生的关联采购金额分别为12709.63万元、2470.

7、03万元、8754.39万元，占公司各年总采购额的比重分别为21.07%、5.03%、20.93%。而联明机械2008至2010年对上海通用、通用北盛和通用东岳的合计销售额占总营收的比例分别高达97.86%、97.24%和94.56%。其中，通用北盛和通用东岳均为上海通用参股50%的公司。2010年拟上市公司IPO被否原因分析2010年IPO被否公司一览附表二根据证监会网站披露数据统计，2010年发审委共计审核410家公司，通过家数为349家，否决家数为61家，否决率为14.46%。这一否决率在过往几年中处于低位

8、。2010年拟上市公司IPO被否原因总结被否原因部分案例财务指标不合格、不规范上海龙宇燃油、深圳脉山龙、正方软件、高峰石油机械业务及技术方面问题浙江佳力科技、苏州恒久、金能科技、开能环保公司抗风险能力过低金仕达卫宁、冠昊生物、方直科技、苏大维格光电高度依赖客户或供应商，独立性金能科技、裕兴薄膜、东方嘉盛供应链、同大海岛欠缺同业竞争及关联交易问题中矿资源勘探、信得科技、广机