发电企业资产证券化研究

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1、华东师范大学硕士学位论文发电企业资产证券化研究姓名：王漪申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：张祖国20030101摘要资，2址券化对于企业调攀资产结构、扩大资余来源、降低融资成奉具有重要意义，在欧美及亚太国家已有了较为成熟的经验。在我国，资产证券化的研究与实践还处于起步阶段。本文试圈从发电企业融资出发，研究发电企业资，n雁券化融资的可行忭及操作方案。本艾第。革介绍了资产证券化的基本原理，在第二章探讨了发电：企业证券化融资的可行性与必要性，指出了适于证券化的两种基础资产：购电忉、议收费与}、V收帐款·并在笫一：章对其性质及证券化过程进行了研究

2、，指出了目前可行的让券化方褰。随后，本文根据在我国目前的制度和环境条件卜提出了发电企业资产汪券化的三种l一，行的模式：离岸模式、准表外模式与信托模式，并对其进行了研究c一最后对发电企业资产征券化面临的问题与发展方向进行了探讨，本文羽发电企业资产证券化的基础资产及可操作模式进行了研究，希望使本文在理论与实践卜有～定的参考意义。【关键词】购电协议收费；离岸模式；准表夕卜模式；信托模式IIABSTRACTAsse_fsecuritizati，nplaysasignificantroleinhelpingenterprisesadiusttheiras

3、setstruclure．widen血ndresourcesandreducefinancingcosts．ManyAsia—PacificandEuropemacountrieshavealreadydevelopeditintoamaturebusinessandaccumulatedmuchexperienceonit．WhileinChina，theresearchandpracticeinassetsecuritizarionisstillatastartingphase．inthisdissertation，theauthorstu

4、diestheleasibilityandproceduresofapplyingassetsecuritizationinpowergeneratingenterprisesChapter1ii3troducosthebasicprinciplesofassetsecuritization．Chapter2discussestheteasibilityandnecessityforpowerenterprisestofinancewithsecuritizationReceivablesandpro—madebunchsaleagreemen

5、tsaresuggestedastwosuitablebasicassetsChapter3analyzesthecharacteristicsandfeasibleprocessesofsecuritizingthese[WOassets．Based013China’Scurrentinstitutionsandothercircumstances．theauthorpointsoatthreeapplicablesecuritizationmodesforpowerenterprises：theoffshoremode，thequasi—o

6、ff-balance-sheetmodeandthetruslmode．Acarefillstudyisthengiveninthischapter．Finally,thearticleexplorestheobstaclesandfuturedevelopmentsofassetsecuritizationinpowerindustry．Withstudiesonthebasicassetsandapplicablemodesofassetsecurkizationinpoweremerprises，thispapermightshedsom

7、elighlonboththetheoreticalandpracticalarena【Keywords】Pro—madebunchsaleagreements：OffshoremodeQuasi·off-balance—sheetmode；Trustmode第一章资产证券化概述第节基本概念与特征美旧证券和交易委员会(SEC)是通过对金融工具一“资产证券”来定义资产证券化的：“资产汪券是指主要由现金流支持的，这个现金流是由一组应收帐款或其他金融资产构成的资产池提供的，并通过条款确保资产在一个限定的时n{

8、j内转换成现金以及拥有必要的权力，这种证

9、券也町以是由那些能够通过服务条款或者具有合法的分配程序给正券持有人提供收入的资产支持的证券。，”1网有“证券化之父”之称的美国耶鲁大学法博齐教授认为，