基于风险分析的可转换债券条款设计研究

《基于风险分析的可转换债券条款设计研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、华北电力大学（北京）硕士学位论文基于风险分析的可转换债券条款设计研究姓名：周丽申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：任静20060515华北电力大学硕士学位论文摘要可转换债券以其独特的风险收益特性逐渐为投、融资者所接受并得到了广泛的欢迎。如今，无论是在广度上还是深度上，全球范围内的可转债市场都已发生了质的变化，并且日趋成熟和繁荣。中国的可转债市场在经历了十余年的沉寂之后，近几年也正在进入～个高速发展期。可转债作为一种中间性的投融资工具，其市场体系的繁荣和发展有利于解决我国资本市场存在的股权融资比例过高、投资品种匮乏和金融创新

2、困难等问题，也有利于中国资本市场的成熟、完善和金融风险的化解。本文以从1992年我国发行的第一只可转换债券到目前所发行的所有可转换债券为样本，从总体上对发行可转换债券带来的风险进行分析，并重点分析其发行风险和转换风险以及常用定价模型比较及风险管理；根据实际的历史数据，分析当股票的价格或市场利率变化时可转债的价格是如何变化的，对其进行相关性分析；最后，从发行人的角度在充分考虑风险与收益捅平衡的基础上对可转债发行条款的设计进行改进，以达到更好地规避风险的目的：进而可以为我国上市公司可转债的发行提供参考，为投资者选择合适的可转债投资品

3、种提供依据，为中国可转债市场的发展和资本市场的完善提供一点理论支持。关键词：可转换债券，发行风险，转换风险，相关性，风险与收益的平衡，风险管理华北电力大学硕士学位论文AbstractDuetoitsuniquerisk—revenueattributes，convertiblebond(CB)iswelcomedbybothissuersandinvestors．Nowadays，mobalconvertiblemarkettakesonanewlookandbecomesinorematureandprosperousasti

4、megoesby．Aftertenyears’dreadneSS，ChineseCBmarketstartstogrowrapidly．Asanintermediatefinancialinstmm_ent，itsdevelopmentandprosperitywillbenefitalotoilChinesecapitalmarketuoublessuchasextortionstestockfinancingratio，lakeofintvestmenttoolandfinancialinnovation．Italsedoe

5、swellonthematurity,consummationanddissolutionoffinancialrisk．ThisthesistakesasampleofallCBsrangefrom1992tothesedays．analyzesiIsriskasawhole．andstressesitsissuedriskandconvertibleriskaswellasthecompareamongthemodeloffixapriceandriskmanage；Baseonactualhistorydata，analy

6、zestheeffecttoCBwhentherearevariations矗omthepriceofthestockandthemarketinterestrate．andtaketheanalysisofrelativity；Finally,IbaseOilcalculatesthebalanceofriskandincomeadequately,andmendtheartideofCBOnthesideoftheangleofpublisher,aimforevaderiskeffectually；Consequently

7、,thisthesiscanofferrcfefencestoiSSUCCBforChinesepubliccompanies．offergisttochooserightinvestvarietyofCBforinvestor,o-ffertheoreticsustaintothedevelopmentofChineseCBmarketandtheconsummationofChinesecapitalmarket．ZhouLi(EnterpriseManagement)Directedbyprof．RenJingKeywor

8、ds：convertiblebond，issuedrisk，convertiblerisk，relativitythebalanceofriskandincome，riskmanage2声明本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文《基于可转换债券条款设计的风险研究