证券投资的技术指标应用

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1、第七章证券投资的技术指标应用 重点问题辅导一、证券投资技术分析及其理论依据技术分析是通过研究历史的数据资料与眼前的行情来研判股价或大盘未来走势的轨迹。它包括K线图形的形态分析（股价的波动），成交量的分析，各种技术指标的分析，以及时间周期的分析，在此基础上所进行的综合分析。它强调了价格的波动是由供求关系决定的，而不考虑影响供求的基本面因素。成交量与股价的波动就是供求的反映，也是技术分析的基础。时间周期与技术指标的配合又预示着K线运行的趋势。证券投资技术分析是一种分析工具，也是一种技巧，它需要设立一些假设前提。技术分析理论有道氏理论、相反理论、波浪理论、亚当理论、江恩理论、随机漫步理论、股票价

2、值理论、空中楼阁理论等多种。经典的理论是道氏理论。道氏理论的基本要点：根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价

3、在几天之内的变动情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。三种趋势中，长期投资者最关心股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势较感兴趣。其目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。1基本趋势即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反则称为空头市场

4、。主要趋势通常是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进股票。（1）多头市场，也称之为主要上升趋势。它可以分为三个阶段，第一个阶段是进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资人觉察到虽然目前是处于不景气的阶段，但却即将会有所转变。因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的股票，然后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场氛围通常是悲观的。一般投资者非常憎恨股票市场以至于完全离开了股票市场。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时企业景气的趋势上升和公司盈余的增加吸引了大众的注意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。第三个阶段，交易

5、沸腾，人群聚集，报道连篇，增资迅速。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续放大，“冷门股”交易逐渐频繁，没有投资价值的低价股的股价急遽上升，同时却有越来越多的优良股票投资人拒绝跟进。（2）空头市场。2次级趋势是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨升的１/３，然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描

6、述中的一个难题。3短期变动是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。在一个无论成熟与否的股市中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。道氏理论的缺陷道氏理论只推断股市的大势所趋，不能推断大趋势升跌幅程度。道氏理论每次都要两种指数互相确认，节奏较慢。道氏理论对选股没有帮助。道氏理论在牛皮市中不能带给投资者明确启示。二、技术分析与基本面分析的关系基本面分析主要包括影响证券

7、市场的宏观因素和微观的公司运作状况，而技术分析则主要侧重证券的量价变动关系。它们各有短长，两者结合才能对市场走势做出准确判断。有关二者关系的详细表述，请参教材第280～6页。三、K线图及其基本类型？技术分析中，用以表示各类价格的图形有多种，K线图是最基本最重要的一种。正确绘制K线图和理解与之相关的一系列基本概念，是技术分析的起点。1.认识K线图：最高价开盘价最低价收盘价实体下影线上影线阳线阴线开盘价    收盘价