第七章《证券投资的技术指标运用》

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1、《证券投资分析》辅导第七章《证券投资的技术指标运用》第七章证券投资的技术指标应用一、证券投资技术分析与基本面分析的关系二、证券投资技术运作分析三、几种常用术语说明第一节证券投资技术分析与基本面分析的关系一证券投资技术分析基本概念证券投资技术分析是一种分析工具，它需要设立一系列假定前提，否则所有分析结论都会失去意义。这些前提大体可以归纳为：1、证券商品价格完全由市场的供给和需求所决定。2、证券价格走势有其一定的趋势。3、证券价格的走势能够在有关图表中得到反映。4、技术分析的准确性将随着证券市场的运

2、作规范程度逐步提高。证券技术分析的特点是从市场自身规律出发，预测证券价格的变动趋势，其证券价格的变化以及证券交易数量的增减，在一定时间内是有规律可循的，它在图表上大致呈现为某种定势。二、道氏理论与技术分析证券技术分析典型的理论是道·琼斯理论，亦称道氏理论，该理论利用股价平均指数，即多种有代表性的股票价格平均数作为报告期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律。道氏理论提出这样一种

3、假设，即股票市场不是建立在随即变化的基础之上的，股票市场的变化方享受三中可以区别的周期性运动趋势所知道，因此，股票价格是可以预测的。这三种周期性的运动为主要趋势、次要趋势和日常波动。三种依此递减的波动趋势，人们可根据自己的投资目的相应关注分析。做长线的人们自然关心第一趋势的确立，中线投资者对第二趋势的修正相对重视，他们希望从市场战略战术的转移变化中赢得胜利。以短、平、快手法去赚取蝇头小利的投机者自然视第三趋势为焦点。三、基本面分析与技术分析的关系一般来说，证券投资的基本面分析主要包括影响证券市场

4、的宏观因素和微观的公司运行状况，而技术分析则主要侧重股票的量价变动关系。基本面分析和技术分析各有长短，两者的结合才能对市场走势做出准确的判断。1、技术分析的对象基本面分析是宏观的，是对证券市场基本取向的总体评价，并展开对股票本身价值的研究。技术分析是微观的，是对市场属性的研究。技术分析的对象是市场行为因素，是市场行为中的价、量、时、空：价格，这是技术分析的基本要素，也是起点与终点。技术分析就是要将市场行情轨迹如实记录在案，据此推测分析未来价格走势。交易量、市场价格是证券成交的依据和标准，没有交易

5、就不会有价格，这两者是密不可分的，在对证券价格走势进行分析时，应密切关注交易量的变化，许多技术分析方法都须以交易量作为判断价格趋势的必要条件。时间、市场交易总是须占用一定的时间,包括年、月、周、日、时和分的走势分析。空间、市场价格振幅是技术分析的空间要素。股价变动是各种因素的综合表现，就时间意义上讲，基本面变化在前，而技术面分析在后。基本面分析的是市场行为之外但又决定或牵制市场行为的诸多因素，所涉及范围远远超过技术分析。2、两种分析的相互联系和区别：（1）两者的联系。基本分析设计股票的选择，技术

6、分析决定投资的最佳时机。两者的结合，即选准对象和把握机会，才能在证券投资中有所斩获。（2）两者的区别。第一，两者分析的依据不同。基本分析根据价格变动的原因，各种宏微观因素预测证券的未来行情，具由某种主观性。技术分析依据市场价格变化规律，采用过去及现在的资料数据，得出将来的行情，更为客观。第二，两者的思维方式不同。基本面分析是理论性思维，属于质的分析，具有一定前瞻性。技术分析是一种经验性的思维，它侧重历史数据，是量的分析，具有一定的滞后性。第三，两者投资策略不同。基本面分析侧重于证券的内在投资价值

7、，研究价格的长期走势。技术分析侧重于对市场趋势的预测，具有直观性和可操作性。第四，两者投资操作方法不同。基本面分析着重研究各种因素与价格的内在联系和逻辑，涉及面广。技术分析着重于图表分析，使用证券的价量资料用统计方法得出某种结论。第五、两者分析方法优势互补。3、技术分析与基本面分析的长短与局限：（1）技术分析的长处。技术分析采用图表公式，具有相当的稳定性和明显的规律性，其结论是具体、客观的图形、指标。技术分析的止损方式还可使投资的损失限制在一定的范围内，达到保赢限亏的效果。（2）技术分析的局限性

8、。技术分析所用信息都是已经发生的，它相对滞后于行情的发展，对现实走势存在一定的时间差距，由此得出的买卖信号存在超前或滞后的可能，无法指导人们长期投资。（3）基本面分析的长处。信息数据的稳定性，资料分析的综合性。（4）基本面分析的局限性。信息成本相对较高；信息的时滞效应；对投资者素质要求较高。第二节证券投资技术运作分析------K线指标的绘制与分析一、K线指标的绘制1、K线图的绘制即把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后，按一定的要求绘成图表。K线图