我国上市公司退市机制研究

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1、山西财经大学硕士学位论文我国上市公司退市机制研究姓名：李尚杰申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：杨秀昌2011-05-24我国上市公司退市机制研究摘要证券市场是市场经济的产物，它在资源合理配置，经济发展，提高国民收入等方面都扮演着重要的角色。上市公司是证券市场的重要组成部分，上市公司运行质量的好坏对证券市场能否顺利发展起着至关重要的作用。而作为证券市场制度建设的重要部分，退市机制是提高上市公司质量，促进证券市场繁荣有力保障。退市机制建设的是否完善、运行状况都会长期影响一个国家的上市公司运行质量，证券市场的资源配置功能能否实现及整个市场的风险控制程度。长期以来，我国缺乏健全的上市公司退市

2、机制，导致证券市场违法违规的情况越来越多，证券市场存在大量劣质公司，浪费社会稀缺资源，同时造成整个证券市场投机氛围浓重，影响了市场的健康发展。随着上市公司退出机制的正式建立，我国证券市场有进无出的时代终于结束了。然而，在退出机制正式实施至今的近十年来，同国外成熟市场相比，我国退市标准和退市程序都有待完善，在实践上看，行政干预上市公司正常退市、退市成本过高、上市公司寻找信息披露等机制漏洞逃脱监管等问题也是屡见不鲜。本文通过对当前我国上市公司退市机制存在的问题进行研究分析，认为我国在建立上市公司退出机制所存在如下问题，首先，退市标准和退市程序不完善，其次，上市公司退市成本过高，信息披露存在隐患

3、，同时公司退市也给投资者带来严重影响，最后，我国的上市核准制度也直接影响了我国上市公司退市机制的顺利实施。因此，我国退市机制建设应从这些方面着手，进一步规范退市标准，完善退市程序。针对退市成本过高问题应该着力于多层次市场体系的建3我国上市公司退市机制研究设与中小投资者的利益保护方面，为退市机制顺利实施扫清障碍。加强信息披露制度建设，明确各部门责任，使上市公司信息披露更加公开透明及时。最后，要进一步推进我国上市制度发展，使证券市场进出通畅，才能更好得把上市公司退市机制落到实处。【关键词】上市公司退市机制行政干预信息披露4我国上市公司退市机制研究AbstractThestockmarketis

4、theproductofthemarketeconomy.Itplaysanimportantroleintherationalallocationofresources,economicdevelopment,andimprovingthenationalincomeandotheraspects.Listedcompaniesaretheimportantpartofthesecuritiesmarket,andthatwhetherlistedcompaniesruntheirqualitywellornotplaysavitalroleinthesmoothdevelopmento

5、fthestockmarket.Asanimportantpartofthesecuritiesmarketsystemconstruction,Delistingmechanismistheeffectiveprotectionforimprovingthequalityoflistedcompanies,andpromotingofstockmarketprosperity.Thatwhetherdelistingmechanismconstructionandrunsituationisperfectornot,health,willaffecttherunqualityoflist

6、edcompaniesofthecountryinthelong-term.Thatwhetherthestockmarketresourceallocationcanbeachievedornotwillaffecttheextentofmarketriskcontrolofthewholemarket.Forthelongterm,Chinaislackofasounddelistingmechanismforlistedcompanies,whichresultsinthattheillegalcasesofstockmarketbecomemoreandmore.Therearea

7、largenumberoflow-gradecompaniesinthesecuritiesmarket,whichwastelotsofsocialscarceresources,also,andcausingthethickspeculationatmosphereintheentirestockmarket,andaffectingthemarketsounddevelopment.Withtheformalest