论我国企业跨国并购战略选择

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1、.跨国并购是企业走向国际市场、实现跨国经营和对外直接投资的低成本扩张的一条捷径。随着我国企业实力的不断增强和竞争的加剧,越来越多的企业走出国门,开展跨国并购。在这种背景下,探讨我国企业跨国并购的环境条件,研究我国企业跨国并购的战略对策与措施,对于推动我国企业跨国并购的顺利发展具有重大的现实意义。一、企业开展跨国并购的战略意义1.可以缓解我国经济发展的资源压力。随着我国经济的快速发展,对自然资源的需求日益增大,国内的资源产量已经远远不能满足需求,对外部资源的依赖程度越来越高。据有关权威部门计算,目前我国原油对外依存度达35%,铁矿石

2、为36.2%,氧化铝为47.55%,天然橡胶为68.24%[1];另据有关资料显示,我国的能源消费弹性系数已从2002年的0.8跳跃到了目前的1.6,即我国GDP每增长1%,对能源的需求就会增长1.6%,而我国石油、天然气和煤炭剩余储采比分别只有14年、32年和70年[2]。可见,我国资源供需矛盾十分突出。原材料和能源等基础产业的跨国并购则能够缓解我国国内经济发展急需的自然资源压力,解决我国自然资源的短缺问题。如2005年10月,中国石油天然气集团耗资41.8亿美元收购哈萨克斯坦石油公司(PK)。此次成功,意味着中石油将拥有PK公

3、司在哈萨克斯坦的12个油田的权益,得到了已证实的和可能的5.5亿桶石油储量,缓解了国内对石油的需求[3]。2.有利于绕开贸易壁垒,开拓世界市场。当前发达国家为了保护本国企业在国内的既得利益和市场份额,发展中国家为了保护和发展民族经济,都设置了关税和反倾销、反补贴、保障措施等各种形式的非关税壁垒,论我国企业跨国并购的战略选择...宾建成(江西财经大学,江西南昌330013)【摘要】随着我国企业实力的不断增强和竞争的加剧,越来越多的企业走出国门,开展跨国并购。企业跨国并购有利于获取我国经济发展所需的短缺资源和企业发展所需的技术、品牌和

4、市场。目前,国内国际形势和国家政策导向都十分有利于企业“走出去”开展跨国并购。但由于我国企业规模小、实力弱及国内外文化环境、政治经济环境差异大,企业跨国并购也面临许多障碍。我国企业跨国并购要想取得成功,必须在并购主体、目标市场、并购行业、并购对象和并购方式等方面做出正确的战略选择,同时,我国政府也需要出台一些相应的扶持和鼓励措施。【关键词】中国企业;跨国并购;对外直接投资;战略选择【中图分类号】F271【文献标志码】A【文章编号】1003-0166(2008)07-0040-06作者简介:宾建成江西财经大学教授,经济学博士,研究生

5、导师,中国国际贸易学会理事,研究方向:金融投资与国际经济40/未来与发展/2008/第7期以限制从国外进口商品。在这方面我国是世界上最大的受害国。20世纪90年代以来,世界上平均每6~7个反倾销和保障措施案件,就有一件是针对中国产品的[4]。2004年有15个国家或地区对中国出口产品启动了49起反倾销调查,其中发达国家是对我国产品实施反倾销措施的主力,2004年发达国家对华反倾销新立案件31起,所占比例为63.5%。自2001年加入WTO以来,我国遭受的反倾销调查数一直位居WTO各成员的首位,而我国本土企业的胜诉率只有35.5%[

6、5]。在这种背景下,我国具有比较优势的家电、纺织和服装等行业仅仅通过贸易方式进入国际市场已经面临很大的困难,为此必须改变争夺世界市场的手段,从商品输出转为资本输出或者所有权优势输出,以绕开关税和非关税贸易壁垒。而开展跨国并购,直接在当地生产和销售是实现这种转变的有效途径。如TCL并购德国家电制造企业,就是我国企业避开欧盟市场对我国电子产品的反倾销壁垒的典型案例。根据2001年的数据,德国拥有113年历史的家电生产...厂家施耐德的销售量达41万台,这个数字超过了欧盟给予我国7家家电企业配额的总和。TCL通过选择并购施耐德的方式,迅

7、速进入了欧洲电子产品市场。3.有利于获取国外先进技术,提高我国企业的竞争力。“以市场换技术”曾是我国政策制定者的希望,但二十多年直接引入外资的结果告诉我们,我国市场是让出去了,但得到的都是一般技术,甚至是过时的技术。时至今日,与发达国家的企业相比,我国企业最缺少的仍然是“核心技术”。在全球化竞争压力下,如果我国企业不能在核心技术或自主研发上有快速提升,许多行业在与外资的竞争中,很可能面临全面崩溃的危险。如汽车业、手机业、机械业类的电梯、复印机、数控机床等。而单纯依靠自己进行研发,不仅需要投入大量的资金和人力,而且企业所冒的风险也是

8、极大的。据统计,跨国公司95%的研发项目无结果,在存活的研发项目中,有80%以上的技术产品会遭遇市场失败[6]。因此,从获取核心技术的动因看,跨国并购具有重要价值。通过海外并购的方式直接接收外国企业的技术研发部门,可以快速获取国外核心技术,取得研发