【5A文】PE常用术语.ppt

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1、PE常用术语——股权投资——PE什么是GP？GP(GP,generalpartner)普通合伙人普通合伙中的出资人、隐名合伙中的出名合伙人和有限责任合伙中的无限责任合伙人的统称。在普通合伙中，合伙人参与合伙事务的管理，分享合伙收益，每个普通合伙人都对合伙债务负无限责任或者连带责任。在隐名合伙和有限责任合伙中，只有其中的普通合伙人有权管理、决定合伙事务，对合伙债务负无限责任。什么是LP？LP(limitedpartners,有限合伙人)1.普通合伙人不得同本企业进行交易，但是合伙协议另有约定或者全体合伙人另有约定的除

2、外；有限合伙人可以同本企业进行交易，但是合伙协议另有约定的除外；2.普通合伙人不得自营或者同他人合营与本合伙企业相竞争的业务；有限合伙人可以，但是合伙协议另有约定的除外；3.普通合伙企业的合伙协议不得约定将全部利润分配给部分合伙人；有限合伙企业不得将全部利润分配给部分合伙人，但是合伙协议另有约定的除外；4.普通合伙人以其在合伙企业中的财产份额出质的，须经其他合伙人一致同意；未经其他合伙人一致同意，其行为无效；有限合伙人可以将其在有限合伙企业中的财产份额出质，但是合伙协议另有约定的除外什么是管理层收购（MBO）？私募

3、股权公司常常会出资，让现有管理层购买自己运作公司至少50%的股份。作为回报，私募股权公司在该公司拥有一定权益。这是最安全的私募股权投资形式之一，因为被投公司是成熟公司，管理层十分了解公司运作情况和市场状况。什么是外部管理团队收购（MBI）？当管理团队从外部收购一家公司，拥有多数股，很可能需要私募股权融资。如果内部管理层缺乏从内部“收购”公司的经验或资金，就可能出现外部管理团队收购。有时也可能是因为继承问题，比如家族企业中可能没有人能接管公司。外部管理团队收购要比管理层收购多担一点风险，因为新的管理团队对公司的运作方

4、式不熟悉。什么是孵化器？专门培养有待风险投资者关注的商业概念或新技术的实体。孵化器通常提供场所和部分或全部服务-法律、管理、技术等，满足商业概念发展的需求。私募股权公司往往支持孵化器的运作，以便获取早期投资机会。什么是夹层投资？未上市企业股权（优先股）投资市场一般被称为夹层投资市场。夹层融资的主要对象是房地产项目公司取得“四证”以前的投资，房地产PE基金进行夹层融资时，一般作为项目公司的优先股股东提供融资。“夹层投资”模式对于房地产基金而言，Pre-IPO没有任何意义，房地产基金一般都不是投一个房地产企业，而是投一

5、个项目公司，取得的是该项目的回报和收益。上述人士说，房地产基金业目前主流的投资模式都是采用“股权+债务”的“夹层投资”的方式，即通过对被投资企业进行增资扩股，基金管理公司进到开发商项目公司里面，成为其股东，后者再以股东身份向基金公司做股东借款。由此导致的退出方式是：债权部分，还本付息;股权部分，有的是基金一直跟到项目清盘，有的是开发商回购。双方会签订一个固定的回购协议，比如约定一年之后以什么样的价格回购股权。地产基金公司对于被投资项目的监管会远高于一般的私募股权基金，会派人监控资金的使用过程，起码会在银行设立监管账

6、户，财务代表、项目代表都会派基金的人去担当。当缺乏抵押物时，地产基金公司会要求对被投资的项目公司完全控股，从而起到牵制和监督的作用。比如基金投出30%的钱，占对方30%的股权，但是剩下的70%股权要质押给基金公司，相当于后者占了项目公司100%的股份。什么是机构收购（IBO）？如果私募股权公司在管理层收购中取得多数股份，交易本身就成为机构收购。另一种情况是，一个私募股权公司完全买下了一家公司，然后分配给现有或即将就任的管理层一定的股权。什么是基金中的基金？PEFOF是在挑选的私募股权基金管理者间分配投资的基金。然后

7、由基金管理者直接进行资本投资。基金中的基金是专业私募股权投资者，同公司有成熟的关系，能为投资者提供投资于已认购截止的特殊基金的渠道。投资于基金中的基金有助于分散投资于私募股权的风险，因为操作者会将资本投向多种不同基金。什么是尽职调查？在基金或公司层面对私募股权进行成功投资需要事先详尽的调查。要进行长期投资，有必要在签约前审核分析交易牵涉的所有因素。尽职调查要全面审核许多因素，比如管理团队的能力、公司业绩、交易状况、投资战略、合法证券等等。什么是战略投资？一家公司对新建公司的投资，往往能给公司自身带来一定价值。其目的

8、可能是获取新建公司研发的某个特殊产品或技术，或者是支持自身产品潜在用户类新建公司的发展。在风险投资领域，战略投资者有时同风险投资者以及主要为了获取高额回报而投资的投资者相区分。什么是共同投资？尽管指的是投资同一家公司的两方，但涉及基金的有限合伙人时，这个词有特殊的含义。如果基金的有限合伙人拥有共同投资权，他就可以直接对私募股权基金支持的公司进行投资。这样合伙