总创而不新——也论当下的金融创新

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1、创而不新——也论当下的金融创新何瑞徳不知从何时起，讨伐与崇尚并重，火焰与海水并存，成为中国银行业最引人关注的现象，P2P、余额宝等金融产品的出现，着实向中国银行业原本就不平静的水面投下了-个巨石，激起千层浪，原本对中国银行业有怨言的民众-夜之间似乎看到了那根压到骆驼的稻草，也让金融屈丝们看到了弯道超车的希望，以小博大、以弱胜强，成为新进入银行市场的参与者的矢志追求。更人范围来说，成为金融人国的梦想似乎就看今朝,全球金融创新，这边风景独好。这一方面是屮国金融业厚积薄发的福咅，一方面也多少反映了屮国市场上机会主义盛行的结果。FL不说内功尚不甚厚的金融市场参与者搏击大浪的

2、能力有限，在中国经济曲临严重增长乏力的惜况下，乂有多少参与者能抗住这种重压？我一直对普惠金融的说法心存怀疑，金融企业首先是企业，与其它形式的企业类型无异，是追求利润最人化的机构，这既是金融金业的目标，也是所有企业的生存法则。因为金融是涉及所有人的重要行业，所以就对它强加以更多的道徳属性，这本身就是不道徳的。以企业的标准要求金融企业的盈利能力，乂同时以慈善的标准要求金融企业的社会责任，这多少有些伪善，以此为话题人加讨论的人，也多少有些愚人愚己的味道。更不要说，之前加在大型金融企业身上的社会责任现在要让更多民营机构来承担了。同时，普惠金融一头连着人量渴求高收益的投资者，

3、一头连着希望低资金成本的借款人,要长期同时实现这两个H标，又不违背市场规律，怎么看也是一个遥不可及的梦想。因此，普惠金融只是一个帮助公众理解金融作用的宣传手法，而不是一个改变金融实质的新兴理念，更不是一个新兴金融业态，普惠金融，最多只能算是诸多金融口号的一种。银行的本质是资金屮介，无论你获取资金的能力多么强，也无论你放款的能力多么强，能保证你健康、持久存活下去的能力只有一个，那就是经营管理风险的能力。如杲这个基础不牢固，越大的盘子意味着最后死得越惨，纵观历史，没有例外。我接触并仔细了解了目前市场上火爆的小贷公司，结果同样劲爆。这些顶着P2P光环的金融机构早已变味，更

4、像是中国金融市场的畸形产物，一边发行理财产品募集资金，一边从事传统的银行放贷业务，却并不遵从相应的金融监管。肖钢说过，理财产品更像是一场庞氏骗局，借新还旧，银行尚且如此，众多小贷公司也概莫能免吧。即便是宜信这样的行业领头羊，也没有完善的风控体系。多数具他小贷公司更是依附在宜信这样的人公司身上，就像宜信满足那些在银行贷不到款的客户那样，吃着宜信吃过的剩饭,宜信能放8万，他们就放6万，风险管理形同虚设。我们完全有理由提出疑问，大银行做不了的事情，为什么小贷公司就能做好？他们的风险承受能力更强？换句话说，这看起来的确是一块肥肉，但这头猪町能并不健康。更听说之前传统业务做得

5、风生水起的某公司，花费十数万元买來国外的风险控制技术，高调转行进入小贷行业，江湖上这样的传说早已比比皆是。在经济下行时，那些众多贷儿万块钱开小饭店、做小牛意的客户如何偿还年息高达20%多的短期贷款？我走访了几家小贷公司的营业部门，熙熙攘攘的客户，基木可以分为儿类：信用缺陷导致无法在银行贷款的工薪族、已在银行贷款但还差点的急用钱族、信用记录完美到没有任何信用记录的农民工兄弟、新进入某个市场的小生意经营者等。我们完全可以相信这些这些客户的还款意愿，但他们的还款能力却并不完全山他们做主。举个例子，北京市的人口控制政策越來越严格，廉价劳动力越來越难以生存，那些原本用不到20

6、00元左右就能招聘到服务员的小餐馆，如何面对口益高昂的人力和房和成木，靠借贷开起來的这些小餐馆根本没有抵御这些风险的能力。这种现象在那些小生意客户中普遍存在，而小贷公司的客户中更是存在大量这样的客户，结果可想而知。中国经济的列车高速行驶时，这样的风险不会暴漏出来，但当列车减速时，这群裸奔者就是最大的受害者。马克思老人家早说过，周期性经济衰退是资本主义的恶疾，但现在看來，中国经济难免不会遇到这样的坎坷。不可否认，即使是目前人家都心存恐惧的时候，还都对中国经济充满期待，某经济学家甚至说，高速增长到2020年都没问题。我们白然对屮国经济的U大潜力没有疑问，但问题是，这种潜

7、力以何种形式释放出來，是x=y这样的的线性关系，还是波浪形前进？讨论以何种方式前进远比那些直指目标的说法更有意义，因为对多数人来说，不确定的未来是最难以承受的风险，多数人町能都难以公平得分享那些远大目标的现实意义。以房地产为例，这些年高速的经济增长加上丈母娘的刚性需求，让不论是已购房者、打算购房者和即使是没有能力购房的人看来，这都是一个欣欣向荣的、似乎难以衰落的市场。但从前年开始，房地产大佬们都开始陆续唱衰了，连潘石屹这样的老奸口猾者都开始公开发表唱衰言论。刚需无论多刚，都难以在脱离多数人能力的情况下长久持续。掌握权利越人的人，就越忽视规律的作用，一直希望维持繁