曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？.doc

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1、曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？曾经热情似火的区块链是否正步入资本寒冬？曾经被认为离钱最近的区块链，如今也在步入资本寒冬。　　最近两个月以来，区块链创业者路阳（化名）已经敲过10多家投资机构的大门，但没有拿到一分钱。股权融资没戏，发币也不再灵验，路阳说：“我不是没想过发币，只不过面对极高的破发率和严厉的监管政策，发代币融资也不是一件让人省心的事儿。”　　一位天使投资人告诉区块链Truth（ID：chaintruth），他现在很少出手区块链项目，“年初的

2、时候我们确实投了一些，但是目前已经有两三个月没看这个领域了。”在他看来，数字货币整体处在熊市，区块链项目短期内的盈利又尚难看到，对正在经历“钱荒”风险投资机构而言，谨慎是最安全的做法。　　火币区块链研究院近日发布的一份报告显示，7月全球区块链项目中，一级市场股权融资数量和额度均在减少；上线交易所的项目数量虽有增加，但是破发率却在上升，甚至已高达86.67%。　　在大河创投合伙人李荣阁看来，资本回归理性，也让疯狂的区块链走下神坛，“未来的区块链行业，会更多关注技术和真实的应用，这是一件好事。”　　整体市值下跌1/3，新项目近九成破发自今年3月以来，熊市便成为币圈的主流基调。　　根

3、据数字货币价格查询平台coinmarketcap的数据，今年4月全球区块链资产总市值为4366.65亿美元，而到了5月减少为3352.18亿美元，环比下降30.26%。　　6月份全球数字资产日均总市值为2948.49亿美元，环比下跌24.55%，之后继续下跌。7月全球数字资产日均总市值已跌至2739.19亿美元，环比下跌7.1%。这一数字不足4月份总市值的2/3。总体市值下降的同时，头部资产在总资产中的比例也不断提升。　　火币区块链研究院的相关数据显示，7月全球区块链资产总个数为1722个，Top100资产总市值在全球区块链总资产市值中的占比96.05%，而在5月Top100资

4、产总市值在全球区块链总资产市值中的占比为92.2%。这意味着，新币种和小币种越来越不被市场接受。　　尽管区块链行业的创业热度不减，但区块链资产整体市值的下跌，已经说明二级市场的资本在减少。与整体市值下跌伴随的另一个现象，则是区块链项目的破发率逐步升高。　　火币区块链研究院的数据显示，今年4月同时统计到众筹成本价和首次上线交易价格的项目共有27个，其中有19个项目上线交易所当天的收盘价格低于其众筹成本价，破发率为70.3%。5月份同时统计到众筹成本价和首次上线交易价格的项目共有21个，其中有16个项目上线交易所当天的收盘价格低于其众筹成本价，破发率为76.1%。　　而到了7月，同

5、时统计到众筹成本价和首次上线交易价格的项目共有45个，其中有39个项目上线交易所当天的收盘价格低于其众筹成本价，破发率为86.67%。而且45个项目中，只有4个（占比8.89%）项目涨幅为正，41个（占比91.11%）项目涨幅为负。　　换句话说，接近9成的项目破发，且后续市值持续下降，资本几乎无法退出。　　水木清华区块链基金执行董事袁晔此前撰文称，在成熟的资本市场，特别是股票市场，公司上市前要经历一系列的审查评估，机构投资者和散户投资者在公司上市前和上市后受到相关保护，公司即便上市后破发至多引起投资人的舆论压力；但在通证市场完全没有规矩和规则，全是交易所说了算，全是没有流程。针

6、对这样的市场和环境，破发几乎是正常现象。传统资本的区块链热情在消退　　“年初的时候，一场不管大小的区块链会议，都能见到一些传统风险投资人的身影，甚至传统投资人比区块链投资机构的人还多；现在再去一些区块链会议，传统投资人的身影几乎没有了。”大河创投合伙人李荣阁对区块链Truth（ID：chaintruth）说。　　早在2016年，李荣阁便开始关注区块链行业，此后他也投出了一些业内较为知名的项目。但最近这几个月，他对区块链项目的投资出手变得越来越谨慎。　　谨慎的一个原因，是市场不景气。“九成的项目破发，交易活跃度下降，资本退出已经没有明显的优势了。”李荣阁说。　　早先看，区块链行业

7、的投资的确跟传统投资有很多不同：区块链项目可以在白皮书出来就发行股权、代币进行融资；而且融资时不再主要依靠大的机构，散户的比例越来越多；此外，区块链项目一旦代币上了交易所就可以退出，整个周期大概在半年左右，这比传统股权投资的周期提前10倍。　　但实际上，面对市场充斥的“空气项目”，投资人也经常被“割韭菜”。区块链创业基金投资人刘昌用曾表示，区块链作为一种全球化的技术，可能有95%以上的项目是没前途的，有1%的项目未来能成为全球经济发展的驱动力。真正能投出一家这样的企业，可谓难上加难。　　一位