我国货币需求函数的实证分析

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1、我国货币需求函数的实证分析摘要：由于一个稳定的货币需求函数是货币政策实施中运用货币供应量为中介H标的前提条件，因此,货印需求的实证分析主要包括对货①需求函数进行估计和进行参数的稳定性检验等。文章对我国的货币需求函数进行了实i正研宂，建立了不同水平的货币需求模型，结果表明国内生产总值、利率、股票市场、预期通货膨胀均影响我国的货币需求;在对模型进行稳定性检验后，发现我国的货币需求是不稳定的，并由此判断货币供应量已经不适宜继续作为我国货币政策的主要中介目标。关键词:协整;修正模型；货币需求;通货膨胀:需求函数，实证Thesubstantialevidenceanalysisof

2、theourcountrycurrencyneedfunctionAbstract:becauseofastablecurrencyneedfunctionisthemonetarypolicyimplementmediumusagecurrencysupplyquantityforinliethetargetofpriorcondition，therefore，thedemandingsubstantialevidenceanalysisofcurrencymainlyincludetothecurrencyneedfunctioncarriesonestimatean

3、dcarriesontheparameterofthestabilityexaminationetc..Thearticlecarriesonthesubstantialevidenceresearchtothecurrencyneedfunctionoftheourcountry，buildingupthecurrencyneedmodelofthedissimilaritylevel,theresultenunciationGDP，interestrate,stockmarket，expectthecurrencyneedthattheinflationallaffe

4、ctstheourcountry;aftercarryingonthestabilityexaminationtothemodel，thecurrencyneedthatdiscoverstheourcountryisunsteady,andjudgethecurrencysupplyquantityfromherealreadyunwellpropercontinuetobetheourcountrymonetarypolicymaininliethetarget.Keyword:helpwhole;revisethemodel;thecurrencyneed;infl

5、ation;theneedfunction,substantialevidence1引言货币需求及其决定因素之间关系的研究历来是货币经济学的一个主要研究领域,是货币金融政策理论的核心部分,也是宏观经济理论的重耍组成部分。一W对经济进行宏观调控的重要手段之一即为货币政策，要运用好货m政策其关键之一是对货m供给的调控，而对货m供给的调控又必须以现实经济生活屮货币需求为依据目前我国货币政策是过紧丫还是过松丫正成为经济理论界经常争论的话题，而过紧或是过松必须奋一个明确的数量界限,这就必须研究货币需求与产出、利率、通货膨胀率等经济变量间的相互关系并建立适合我国的货币需求函数。2文献

6、回顾在西方较早研宄货币需求的有Fisher(1911)、Marshall(1917)、Pigou(1923)和Keynes(1936)。Fisher给出了货币现金交易需求方程式,Marshall和Pigou提出了货币的现金余额数量学说,Keynes认为人们持有货币是为了满足三种需求，即交易性货币需求、预防性货币需求、投机性货币需求。Keynes的货币需求理论在丙方占有重要地位，对丙方的货币需求研究影响甚大。FHedman(1956)则认为货币需求取决于以下三种因素，财富或收入、持有货币的机会成木、其他影响因素，其中其他影响因素主要是指反映主观偏好和风尚及客观技术与制度因素

7、的综合变量。后来的学者出于数学分析方法的限制，从实证角度对货币需求进行研究一直不太理想。自从Engle和Granger(1987)提出一种处理非T•稳时间序列数据的方法一协整理论和误差修正模型以来，很多学者使用这种全新的工具对各国的货币需求进行丫更深入的研究，货币需求研究进入了新的阶段。这些学者主要有Sriram(1999)、潘红宇和邓述慧(1999)、关山燕和甄红线(2001)等，他们主要研究了采用误差修正模型建立货币需求模型所应考虑的一些基础结构及关系，诸如M0、Ml、M2与利率、货币的机会成本、规模变量以及预期通货膨胀等