股票投资风险管理讲座1

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1、2012.2.14股票投资决策与风险控制讲座林定杰现任：方正证券客户经理分享股票投资技巧投资失败的主要原因~不认识投资风险，更不知如何管理风险。投资风险组成2021/9/8资料来源：自然道是指由于某种因素的变化和影响，导致市场上所有股票价格的下跌，从而给投资人带来损失的可能。系统风险资料来源：自然道是指对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，与整个证券市场的价格不存在完全相关。非系统风险资料来源：自然道是指投资人忽略自身风险承受能力，缺乏投资知识与智慧，对信息解读后的结果影响其投资行动，并误以为投资风险来自于投资标的。行为风险2021/

2、9/8投资行为风险研究表明资深投资人投资判断能力通常较强但执行能力较弱投资判断现场测试41596上涨250%请判断接下来的走势!41596上涨250%请继续判断接下来的走势!41596上涨250%有多少人能获得如此收益？下跌75%请判断接下来的走势!下跌75%请继续判断接下来的走势!下跌75%有多少人深陷其中不能自拔？高档介入，严重套牢！好不容易解套，赶紧卖掉！结果还是错！2000年38元/股哈投股份只要牢牢抱着，股价最终会回来的！2000年38元/股哈投股份只要牢牢抱着，股价最终会回来的！2007年7年解套哈投股份6008642007年

3、最高83元2011年目前7元研究证实投资判断能力强，并不意味执行力强投资成功需要机械式的投资决策流程投资机器人：无行为风险的投资人2021/9/8选择价值投资买卖收益长期稳定严格执行But!人非机器，是否有较好的解决方案2021/9/8投资决策流程学习大盘市道研判资金配置原则行业趋势确立优质标的筛选机会点的确立风险点的确立大盘市道研判严谨选择标的分批介入持有退出规避风险关注主流板块投资决策流程盘整趋势猴市道上涨趋势牛市道下跌趋势熊市道趋势形成市道，而趋势形成的因素？趋势形成的因素包含：政策因素：政策、法令、汇利率、货币供给经济因素：景气、

4、产业、物价、油价公司因素：产品需求、物料成本、盈余股利天灾因素：金融风暴、天灾、战争且各因素之间可能相互影响2004年2005年2006年2007年998点6124点政策影响股市的案例6124点金融风暴影响股市的案例1664点2008年国九条发布四万亿刺激改变市场趋势银行贷款新增额与股票二级市场交易量有明显的正相关。政策影响股市的案例2009年2008年上证指数日线国十条发布遏制房价过快上涨改变市场趋势2010年4.19上证指数日线楼市限购令反向2010年10月表示政策面非绝对因素抢答:世界最大出口国是哪个国家?长期来看,政策支持资本市场

5、稳步发展.但实际影响股市变动最重要因素是实体经济----出口贸易的兴衰我国对外最大出口国:我国对外出口成长最快的国家：美国、日本、韩国、德国、荷兰、英国、新加坡、印度及法国越南、巴西、马来西亚及泰国新因素:全球股市连动国外股市飘红，购物瞎拼出口畅旺，国内股市看涨！出口畅旺藏富于民热钱流入股市，看涨！国外股市的变动，间接影响我国股市方向2010年下半年，上证与外围股市相互连动美国道琼工业指数-INDU德國XetraDAX指數2011年第一季，上证与外围股市分道扬镳外围股市涨跌，作为参考即可产业面、财务面、管理面、筹码面、资金面、消息面、心理

6、面…………..影响股市波动（趋势）的其他因素包含因此，大盘趋势的判断，是一个巨大的工程，必须具备多方面能力和及时的资讯，尽管如此，也经常有误判的时候。先知先觉者~能调研所有因素可能在盘面上做出反应后知后觉者~能确立所有因素即将在盘面上做出反应不知不觉者~对于影响股市波动的所有因素不闻不问关于大盘市道的研判熊市牛市大盘的18周均线指数目前的位置猴市不同市道的确立2004/052005/09熊市2005/092008/01牛市2008/012009/01牛市熊市2009/012009/09猴市2009/09猴市2011/012011/07熊市

7、至今熊市时期最重要的两件事一、合理仓位控制是投资成功的保证二、反手做空是投资者的权利熊市牛市猴市仓位控制牛市猴市熊市仓位最多80%40%30%现金最少20%60%70%仓位优化仓位满仓无优化的结果进行优化有优化的结果差额熊市跌60%100%资产余额40%仓位30%现金70%资产余额82%猴市跌30%100%资产余额70%仓位40%现金60%资产余额88%牛市涨60%100%资产余额160%仓位80%现金20%资产余额148%42%18%12%合理仓位控制是投资成功的保证融券计划沙盘推演1，暴大量及18日均风险点同时确立。2，上影线长度为实

8、体的1/2以上。3，放空当日之MACD指标于0轴以下。4，资金净流出现象。融资融券交易是我们的权利，请不要放弃！融券放空点融券回补点融券放空点融券回补点股票出现暴大量与融券的关系周期20天60