国际货币体系改革与中国的选择

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1、国际货币体系改革与中国的选择中国社会科学院金融研究所王国刚010－85195332wgg3806@sina.com主要内容一、国际货币体系的艰难选择二、美元体系下的全球经济失衡三、建立多元的国际货币体系一、国际货币体系的艰难选择国际货币体系演变的基本脉络金本位制→布雷顿森林体系→牙买加协议→美元为核心的货币体系→欧元产生、多元货币体系起步以美元为核心的国际货币体系的内生矛盾贸易顺差条件下形成的国际货币地位，与贸易逆差条件下的国际货币贬值相冲突特里芬难题：美国二次量化宽松美元贬值和铸币税：1盎司黄金从35美元涨到1400美元美元困境：美元如何投入国际市场世

2、界各国和地区对国际货币的选择权严重减弱，只能持续接受不断弱化的的美元二、美元体系下的全球经济失衡追求“国际贸易平衡”是一个错误的选择“国际贸易平衡”在理论上的错误“国际贸易平衡”在实践上是达不到的运用保护主义措施不可能实现贸易平衡，只能引致各方均输美国等发达国家的高端技术和设备禁运，是导致国际贸易失衡扩大的一个主要成因汇率不是决定国际贸易失衡的唯一机制1990年以来全球经济体经常账户余额美国私人对外投资走势图中国出口品总值的企业结构(单位：亿美元、%)年份出口总值外资企业外资企业占比国有企业其他企业20023255.71699.452.201228.63

3、27.720034383.72403.454.831380.3600.020045933.73386.157.071535.91101.720057620.04442.158.301688.11489.820069690.75638.358.181913.42139.0200712180.16855.256.282248.12976.82008.1012023.36685.255.602185.53152.6资料来源：国家商务部网站。截止2010年8月底，该网站的这方面数据仅有2008年10月之前的。美国经常账户走势图日本净出口与汇率走势图中国GDP、净

4、出口和汇率走势图三、建立多元的国际货币体系现代经济中货币信用是由财政信用支持的，在国际领域，货币投放应符合实体经济发展的需要，这决定了不可能由某个国际组织来承担发行国际核心货币的功能化解以美元为核心的国际货币体系内生矛盾，需要发展多元的国际货币体系，给世界各国和地区以国际货币的选择权，同时，约束国际货币发行国的行为，促使他们承担应有的国际义务人民币国际化是一个过程，要从计价货币、结算货币发展为交易货币和贮藏货币，还要走很长的路，需要一系列条件的形成：三、建立多元的国际货币体系（续）在继续保持国际贸易顺差条件下，积极开拓外汇资金的“走出去”战略推进亚洲货币

5、基金组织的建立实行双边和多变的货币结算（避免单边货币结算的缺陷）逐步开放金融市场和金融账户下的金融交易项目，同时，实现金融账户的货币可兑换积极展开金融产品创新，为国际资金的运作提供充分的金融产品积极培育包括资信评级、法律服务、财务会计服务、信息服务等在内的各种中介机构建立金融产品的定价机制，提高定价能力完善金融体系和金融市场的监管能力如有不当，敬请批评指正。谢谢！