国内外科技型小微企业融资问题对策借鉴

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1、第4章国内外科技型小微企业融资问题对策借鉴科技型小微企业在一个国家的科技进步以及经济发展中起着相当重要的作用。而科技型小微企业的的融资问题却是世界上大部分W家都会面临，并且期望缓解或解决的重大问题。美国和日木是世界上最发达的两大资木主义国家，具有高水平的科技创新以及改进能力，同时还異备强大的经济实力。在缓解以及解决科技型小微企业的融资障碍的问题上，美W和日本在长期的发展过程中，建立了一系列配套的机构、办法以及机制，积累了一些值得我们借鉴和学习的经验。另外，我国的民生银行作为“小微金融之王”，也积累了一些经验，为其他银行开展科技型小微企业金融提供借鉴。融资本章主要通过分析美W、日本以及民生银行

2、的科技型小微企业融资经验，为我国在缓解以及解决科技型小微企业融资问题的对策上提供一定的借鉴。4.1美国解决科技型小微企业融资问题的经验科技型小微企业是美国保持高水平科技创新能以及强人经济实力的重要后盾，在美国的各项发展屮起到了相当重要的作用。美国作为世界上最发达的资本主义国家，其科技型小微企业的融资经验主要包括完备的多层次资本市场、完善的商业银行体系、健全的法律法规以及政策体系以及充足的风险投资。4.1.1完备的多层次资本市场美国拥有世界上规模最大，构成体系最合理的多层次资本市场，主要包括美国纽约证券交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)、美国纳斯达克市场(NASDAQ)、美国场外电

3、子交易系统(OTCBB)、美国粉纸市场(PINKSHEET)以及大规模的地方性柜台交易市场等。美国的资本市场的主要层次结构如图4.1所示。美国资本市场的第一层次是主要由美国纽约证券交易所、纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场构成。该层次具有较高的上市标准，是主要向大型企业提供股权服务的全国性市场。美国资本市场的第二层次是主要由美国证券交易所和美国纳斯达克资本市场构成。相对于第一层次，上市标准较低，是主要向中小微型企业提供股权服务的全国性市场。特别是纳斯达克资本市场，其服务对象主要是具有高成长性的科技型中小微企业，具有完善的风险退出机制，满足了大量高成长、高风险的科技型中小微企业的融资需求。

4、根据相关统计，美国90%以上具有高成长性的科技型企业都在NASDAQ成功得到上市，从而实现了持续稳步经营。美国资本市场的第三层次是主要由中西交易所、太平洋交易所等地区交易所构成，主要向本地区的企业提供证券服务。美国资本市场的第四层次是主要由美国场外电子交易系统、美国粉纸市场、第三市场以及第四市场构成，是主要向广大中小微企业提供股权融资服务的场外交易市场。根据相关资料统计，美国发行股票的企业中只有不到20%的企业在交易所挂牌交易，绝大部分企业的股票都在美国场外电子交易系统市场交易。招标办市场的主要服务对象是新创的、从事能源或者矿产开发、高新技术开发以及其他的特色性企业。美国的场外交易市场为大型

5、的高风险的科技型企业的股权融资以及风险资本退出提供了渠道。4.1.2完善的商业银行体系美国科技型小微企业融资在主体上是由资木市场所主导的，但是其完善的商业银行体系也在缓解其融资障碍上起到了一定的作用。在美国的商业银行体系中，不仅具有和当数量中小银行，来满足一定的中小微企业的融资需求，另外，美国的一些创新性银行为美国科技型小微企业的融资以及发展发挥了巨大的贡献，如美国的硅谷银行。硅谷银行是一家专注于高新技术领域的，具有高成长性的创新性银行。硅谷银行的的目标市场主要是那些处于初创阶段，并且高速发展的。而其他银行由于畏惧风险而不愿意提供资金服务的科技型中小微企业。根据相关资料显示，美国的10多万家

6、科技型企业中，小微企业占据了绝大部分，而这些小微企业中只有10%具有发展潜力，能够不断壮大规模。在这些具有发展潜力的科技型小微企业中，50%和硅谷银行建立了客广关系，而其它银行只占到不高于5%的比例。4.1.3完善的政府扶持体系美国政府扶持体系为其科技型小微企业创造良好的孵化以及成长环境，冇效地缓解丫科技型小微企业的融资问题。美国科技型小微企业的政府扶持体系主要由法律法规、扶持政策以及服务系统三人模块组成，而扶持政策又包括财政补贴、金融工具、财政扪保以及税收优惠。美国科技型小微企业的政府扶持体系框架如图4.2所示。(1)法律法规美国是世界上第一个制定中小企业基本法的国家，具冇比较完善的法律法

7、规体系，对科技型小微企业的孵化和发展有着相当大的作用。特别是其在金融方而的立法，有效的缓解了科技型小微企业的融资困境。如《屮小企业投资法》、《机会均等法》、《社区再投资法》以及《公平信贷机会法》等，都在一定的程度上降低了银行等金融机构对中小微企业的信用歧视，增加了科技型小微企业的融资机会。另外，《小企业创新发展法》以及《小企业创新研究规划》为科技型小微企业的创新活动融资创造了良好的法律环境。总之，美国的较为完