产业集群内中小企业融资渠道选择

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1、产业集群内中小企业融资渠道选择陈李宏彭芳春发布时间:2011-05-05   摘 要：产业集群内中小企业与单个游离在产业集群外的中小企业相比具有融资优势，但仍存在融资渠道单一、金融机构金融服务与企业融资需求不匹配、信用担保体系不健全等问题。产业集群内中小企业要进一步发展，必须寻求融资渠道的突破。供应链融资、互助担保融资、发行集合债券和创业板上市都是产业集群内中小企业有效的融资渠道。   关键词：产业集群，中小企业，融资渠道   相关研究概念内涵   产业集群是指集中于一定区域内特定产业的众多具有分工合作关系的不同规模等级的企业和与其

2、发展有关的各种机构、组织等行为主体，通过纵横交错的网络关系紧密联系在一起的空间集聚体，是一种介于市场和等级制之间的一种新的空间经济组织形式。集群内中小企业保持了灵活多变、适应性强的特点，同时又具备交易成本低、信息共享、知识扩散等集群优势，因此发展非常迅速，成为近期学术研究的重点领域。   集群内的中小企业与单个游离在产业集群外的中小企业相比具有融资优势，如集群内中小企业易获得政府的金融支持、易于从民间融资、较受银行青睐且易吸引外资（张席四，2006），但仍存在融资难的问题，这就阻碍了中小企业的发展壮大和整个产业集群的发展。本文将对产

3、业集群内中小企业融资存在的问题进行研究，探讨适合产业集群内中小企业的融资渠道。   产业集群内中小企业融资存在的主要问题   （一）产业集群内中小企业缺乏多层次、多样化的融资渠道   据赵祥（2005）对广东中山小榄五金产业集群的调查表明，在产业集群的发展阶段，集群内企业资金来源中，中小企业自我积累和金融机构贷款占重要地位（见表1）。   产业集群内中小企业主要通过自我积累和银行信贷融资的主要原因之一是缺乏多层次、多样化的融资渠道。目前，我国还没有构建中小企业直接融资的制度安排，主要表现为未建立以中小企业为主的直接融资市场。企业债券

4、市场极不发达，股票市场严格的准入标准、复杂繁琐的程序和极其有限的市场容量使得我国的直接融资市场以国有企业和大企业为主体，几乎将大部分中小企业拒之于直接融资市场外。   （二）金融机构金融服务与中小企业融资需求不匹配   根据企业生命周期理论，企业生命周期包括四个阶段：初创期、发展期、成熟期和衰退期。中国中小企业协会会长李子彬说，“众多中小企业就像一个等腰三角形，底座上是大批初创期的企业，中部是发展期的企业，顶端是一些成熟的中小企业，他们处于不同的发展时期，对资金的需求也很不相同”（王晋，2009）。同样产业集群内中小企业也处在企业发

5、展的不同阶段，少数企业经过资本原始积累已基本完成了由创业期到发展期的过度，处于规模实力、内部治理、资信状况和抗风险能力较为发达的高层次，位于三角形的顶端，银行主要是针对这一层次的中小企业提供金融服务。而产业集群内大多数企业还处于初始阶段，企业抗风险能力较弱，层级较低，位于三角形的底端，与金融机构的制度要求有一定的差距，基本上被排除在银行金融服务之外。   集群内中小企业融资具有数量少、需求频率高、需要简单快捷的服务等特征，然而金融部门却为了安全起见，必须要有一套安全的融资手续。这种融资手续繁琐、耗时、耗力，难以满足中小企业融资简单快

6、捷的融资需求。   （三）产业集群内信用担保体系不健全   中小企业信用担保体系既是缓解中小企业融资难、担保难的重要举措，也是世界各国扶持中小企业的通行做法。为解决中小企业融资问题，1998年底中小企业信用担保体系试点在全国陆续展开，目前我国很多地区中小企业担保机构虽然已经初步建立，但是数量少、实力弱、担保额度低，难以满足中小企业的旺盛需求。信用担保体系的不完善主要表现在以下几个方面：一是信用担保体系覆盖范围太小，目前主要是省级或市级中小企业信用担保体系试点，县及县以下的小企业被排除在外；二是贷款担保机构的资金规模及业务量有限。当前

7、贷款担保机构的可运用资金规模不大，累计担保责任仅为可运用担保资金总额的2.5倍左右，在保责任余额为可运用资金总额的1.3倍左右，没有起到应有的放大作用。世界各国担保机构运作的通行作法是，担保资金的放大倍数一般在10倍左右（古赞歌，2006）。另外，国外的集群一般都有行业协会出面进行融资担保，但我国中小企业行业协会在企业融资中的作用不明显，在众多产业集群中，行业协会大多属于政府管理体系，并不是真正的行业协会。   产业集群内中小企业融资的渠道   （一）供应链融资   供应链金融，是指银行对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提

8、供全面金融服务，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产-供-销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态（闫俊宏、许祥秦，2007）。供应链金融以供应链上下