产业集群内中小企业融资外部性影响因素实证研究

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1、产业集群内中小企业融资外部性影响因素实证研究　　内容摘要：产业集群的出现为中小企业抱团发展提供了最大可能，尤其是中小企业融资过程中可以充分利用产业集群带来的外部效应来缓解融资难的问题。因此，系统研究产业集群内中小企业融资外部性影响因素具有重要的现实意义，本研究利用结构方程模型，构建了产业集群内中小企业融资外部性影响因素模型，并通过实地调研和发放问卷的方式进行数据采集，对数据进行了路径探索和验证性分析，得出了一些重要的启示和对策。关键词：产业集群中小企业融资外部性影响因素实证分析引言中小企业融资难问题是困扰中小

2、企业发展的关键性问题。现有研究对中小企业融资难的成因分析较多，学术界给予了不同的解释，尤其强调中小企业融资难的内部因素。国外学者主要从信息不对称和中小企业自身信贷条件方面做出了相关研究。如StiglitzandWeiss（1981）认为造成中小企业融资难的主要原因是中小企业融资需求的信息不对称，如缺乏规范的信息披露机制，从而在融资过程中存在逆向选择或得不到相关银行的认可。Bergerand11Udell（1995）认为相比大企业而言，中小企业在公司治理、企业规范性方面还存在一些不足，因而较难获得信贷优势。国内

3、学者，如林毅夫和李永军（2001）、张杰（2002）、钟田丽（2008）也从信息不对称的视角阐述了中小企业融资难的问题及其成因，而大银行在选择放贷对象过程中往往偏向于大型企业，因此，改善金融机构的结构是缓解中小企业融资难的重要出路，钟田丽的研究更是从我国上市与非上市中小企业融资的结构比较入手，给出了科学的证明。王振等（2003）、李晓军和彭润中（2004）、陈晓泓（2008）认为中小企业往往自身基础较差，缺乏抵押物，在融资过程中难以获得相应的信贷支持。喻卫斌和叶祥松（2005）、许立民（2010）、郭丽虹、徐

4、晓萍（2012）认为影响中小企业融资的因素主要是企业规模的大小、是否具有规范的信息披露渠道以及销售市场是否稳定通畅。11综合上述研究来看，现有研究从不同角度和层次分析和研究了中小企业融资难的内部成因。但笔者发现，以往的研究主要是从企业自身作为单个经济组织的角度出发来研究，强调的是中小企业融资的能力对融资的影响，然而，事实上，中小企业的发展还有一值得注意的现象，就是“产业集群”的发展，如在国外产业集群内中小企业的抱团发展，产业集群赋予的外部环境优势，对于缓解中小企业融资难问题正在起着十分突出的作用，国内外学者也

5、予以了高度关注，王振等（2003）、谢启标（2008）、吴、魏莎、陈天平（2012）通过外部比较研究认为产业集群内发展的中小企业其融资优势十分明显，中国近十年来各地兴起的产业集群也是如此，但是与国外相比，现实中却还没有得到很好的发挥和充分的利用。基于此，笔者也认为缓解中小企业融资难题仅仅靠夯实中小企业自身的基础是远远不够的，往往需要外部环境的支撑，如外部政策环境、产业链内企业间的合作等，本研究拟从产业集群外部性视角探讨中小企业融资的主要影响因素。产业集群内中小企业融资的外部性影响因素构成（一）产业集群对中小企

6、业融资的外部作用机制11产业集群是现代经济发展中颇具特色的经济组织形式。迈克尔·波特教授（1998）认为大量相互关联的企业及支撑机构在空间上集聚，对某一特定产业领域形成强劲、持续的竞争优势。而反过来，这种强劲的竞争优势形成产业集群，对于集群内的中小企业给予更多的外部支持，产业集群的网络化把大小不等的各企业和机构联成一个有效的网络，各企业都只是该产业集群网络中的一个节点，面对市场的首先是产业集群本身，其次才是各具体企业，产业集群整体的规模很大，市场势力很强，集群内的人才丰富，信息多，资源共享，可有效地解决中小企

7、业发展的融资难问题，这表现在：一是增加信息的对称程度。产业集群内的中小企业在区位上保持高度集中，这种地缘的接近性使得信息在网络内部的流动很快，这样银行对中小企业信贷评估和贷后监督时就能获得更充分的信息，从而在很大程度上减少了银行信贷的逆向选择和道德风险。二是可以互相抱团进行融资。集群内的中小企业分布在产业链条的各个环节上，企业个体的发展与集群整体的发展形成了较强的相关性，这样企业个体的风险就部分地转化为整个中小企业群的风险，而整个中小企业群的风险又在很大程度上体现为集群所处产业的风险。另外，还可降低银行贷款的

8、平均交易成本和贷后的平均监管成本。在产业集群内，银行可以对众多同一产业领域的中小企业进行贷款，尽管每笔贷款的数额较小，但由于贷款企业的数量多，贷款的总额很大，可以实现银行对中小企业贷款的规模经济。三是增强中小企业对外的信誉度，赢得更多的融资渠道支持。由于产业集群内的企业对本地区具有“根植性”，企业的经营活动对本区域的依赖程度高，集群内各类企业和地方政府、产业协会、金融中介与教育研究机构紧密联系在一起