财务报表分析之存货

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1、存货分析：当库存成品比重大时，若大量发货在外，且客户资信好，反映经营状况好；二是较大一部分成品存在库里，反映经营状况不佳，如果是在流动资产占总资产比重大的状态下，商业企业的经营岌岌可危；当原材料比重大时，存在原材料超储可能，存在原材料价值贬值的风险；存货的具体分析存货过多，意味着存在商品积压，是企业面临的最严重的财务风险之一。由于对流动资金的大量占用，企业面临现金流量不足的压力，不得不增加有息负债的规模，从而使企业负担的财务费用迅速上升；其跌价准备的计提将使企业负担的资产减值损失迅速上升，从而给企业业绩造成巨大的压力。因此，迅猛

2、增加的存货往往预示着业绩风险。那么，何谓存货过多？实务中主要是通过比较分析、结构分析和比率分析来判断。如何判断存货是否过多？比较分析：将存货的变化与营业收入的变化加以比较。一般说来，存货与营业收入规模存在一定的正相关。正常情况下，企业的营业收入规模越大，存货的规模越大；企业的营业收入规模越小，存货规模越小。因此，如果存货的增长率明显大于营业收入的增长率，则说明存货过多。结构分析：将企业存货占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较。一般来说，每一个行业都有其独特的存货结构。如果企业的存货占总资产的比例显著超过同行业的一般水平，

3、则往往说明存货过多。比率分析：将企业的存货周转率与同行业其他企业的情况加以比较。如果企业的存货周转率显著低于同行业的一般水平，则往往说明存货过多，周转过慢。存货周转率：是用一段时间内的营业成本，除以同期内存货的平均余额。计算公式为：存货周转率＝营业成本／存货平均余额。案例：存货变动分析存货变化揭示产销矛盾康佳集团的存货以电视机为主，从1995~2001年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见下表，单位：万元）。年份1995199619971998199920002001存货1112171505292

4、63028331209472709497754282593增长率12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%主营业务收入3610225006326343378573891012710901273674812增长率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%案例存货结构和周转分析深康家A存货结构（单位：万元）1997年末1998年末1999年末2000年末存货263028331209472709497754资产总计53859871833297694

5、11006301存货/资产总计48.8%46.1%48.4%49.5%深康家A存货周转率（单位：万元）1998年1999年2000年主营业务成本695087783364752602存货平均余额297119401959485232存货周转率2.341.951.55存货的构成存货并不只是存放在仓库里的货物，产品在完成生产之前也是存货。原材料半成品产成品未经加工，略显粗糙，不确定性强初步成型，仍需加工，不确定性减弱经过验收，价值价高，无不确定性存货定理一：男人是女人的“存货”，女人是“存货”的加工厂，而不仅仅是库房。成功的男人背后总有

6、一个女人，这句话一点也不假。好男人常常是女人培养出来的，聪明的女人会自己加工属于自己的独一无二的男人。原材料阶段：毛头小伙未来还是未知数，阅历甚浅，缺点多多，虽然让女孩缺乏安全感，但也质朴纯真可爱，与之交往是一次探索发现之旅，可以加工成自己喜欢的一种，譬如科技男。原材料略显粗糙，但存在无限的可能性，譬如一根木头，可以加工成一把椅子的腿，也可以雕琢成一件精美的艺术品，如果加工不好，可能成为残次品甚至废品。半成品阶段：曾经懵懂的小伙子逐渐成熟，已经脱离了幼稚与迷茫的原材料阶段，但还没有成长为产成品，还有改变塑造的空间。他们已经容易给

7、人安全感，也不乏进取心，这一阶段也颇受一些女性喜欢，譬如餐饮男。企业半成品存货以初具产成品雏形，但仍需要后续加工，未来的可变性减少，基本确定了形状与用途，只是需要时间加工。产成品阶段：经过风都与努力，男生们进入产成品阶段，这时，男生的身份、地位、发展走向基本一定，出现两极分化：有可能碌碌无为，有可能成就卓著；有可能一文不名，也可能身价百万。通常优秀的产成品会供不应求，而劣质的产成品却无人问津。譬如跨国男。企业的产成品几乎没有什么机会再变成另一种产品了，它们的命运已基本确定，也会两极分化：一种验收合格，一种报废处理。验收合格的产成

8、品最具有价值，可以转化为商品直接进入流通市场，以实现其价值。存货周转率：一个女孩一生中交往男友的多少。希望这个数是1，但实际可能大于1，如果太高也不行。存货定理二：慎重选择，认真交往，慢慢周转。周转率多大才合适？追求者——存货储备，无可厚非分手后封闭自己——零存