财务报表分析之盈利能力分析

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1、浙江森马服饰股份有限公司财务分析之盈利能力分析2014—2015学年度第一学期选修课程：财务报表分析学院：自动化学院专业班级：自动化专业（卓越工程师）1301班姓名：鲁梦如学号：3113000993任课教师：杨诗炜2014年10月森马服饰财务分析之盈利能力分析一、服饰行业背景目前我国经济的持续增长，伴随人们消费观念的转变和购买能力的提高，方便舒适，显示自我的休闲服饰成为人们的首选。据不完全统计，目前我国休闲服饰专业生产厂家已打万余家，休闲服饰品牌多达2000多种，生产区域主要分布在广东、福建、浙江、山东等地

2、。据推算，目前休闲服饰的销售额占全国整个服装业的18%左右，由此可见，休闲服饰在我国的服装产业中渐居主导地位，并且正在成为服装行业新的增长点。九十年代初期，佐丹奴，真维斯，堡狮龙等香港品牌率先进入内地市场，专卖店以燎原之势从广东沿海城市迅速席卷全国，遍布各大城市。巨大的市场容量，使很多厂家改做休闲服饰，国内休闲装品牌随之崛起，如自由鸟，意丹奴等。在正装市场逐渐萎靡的情况下，许多正装品牌也跃跃欲试大作休闲文章，相继生产休闲装，如国内正装领域连续多年销量排名第一的雅戈尔，为了保持领先的市场份额，也开始设计生产休

3、闲装。目前，国内已经形成了江浙一带的海派休闲装，如美邦，高邦，唐狮，森马等；广东中山沙溪为核心的粤派休闲服，如柏仙多格，适马，汉弗莱等；以福建泉州为核心的闽派休闲服，如七匹狼，柒牌，九牧王，利郎等。二、森马公司简介森马集团有限公司于1996年12月18日创立于浙江省温州市，是一家以虚拟经营模式为特色，以系列休闲服饰为主导产业的无区域集团。集团公司现有休闲装“semir”及童装“balabala”等两个知名服装品牌。森马集团有限公司以“创大众服饰名牌”为发展宗旨，积极推行特许经营发展模式，休闲装和童装品牌连锁

4、网点遍布全国二十九个省、市、自治区、直辖市，形成了完整的市场网络格局，到目前为止，森马在全国各地的销售网点已达5000多家。森马先后与法国PROMOSTYLE公司、韩国色彩协会、德国永恒力物流、北京用友软件、上海奥美广告、美世咨询、上海东华大学、浙江理工大学等一批国内外机构结成战略合作伙伴，成立设计开发中心和技术中心，始终致力于国际化与本土化、时尚与流行的完美结合。2009年又与世界顶级咨询公司--麦肯锡展开了深度合作，为森马制定了未来五年的战略发展目标，致力把森马、巴拉巴拉打造成为一个真正的民族品牌、世界

5、品牌；自创立以来，大胆采用虚拟经营模式，巧妙地采用“借鸡生蛋”的虚拟生产策略，在珠三角、长三角两大区域以及山东、湖北等地整合了160多家生产能力强大、技术力量雄厚、产品质量过硬的专业生产厂家，强强联合，实行订单化生产。同时强化品质管理。企业核心理念：崇德尚贤，和谐共赢。企业宗旨：创大众服饰名牌，建森马恒久事业。企业愿景：把森马品牌传播到世界的每一个角落，每一个消费者心中。企业使命：创造社会财富，培育未来的成功者。企业精神：坚韧至恒，诚信致远。企业价值观：为企业谋求发展，为客户创造价值，为员工成就未来，为社会

6、奉献财富。一、盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的木质基础，它不仅关系到企业所用者的投资报酬，也是企业偿还债务的一个重要保障。因此，企业的债权人、所有者以及管理者都十分关系企业的盈利能力。盈利能力分析是企业财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。评价企业盈利能力的财务比率主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利率、销售净利率、成本费用净益率等，对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率等

7、。本次对森马服饰的盈利能力分析将以森马服饰2008~2013相关数据和图表为基础从净资产收益率（股东权益收益率）、总资产收益率、净利润率（销售净利率）和毛利率（销售毛利率）四个指标来进行判断。2011~2013年森马服饰盈利能力分析的几项财务比率（%）图1报告日期2013/12/312012/12/312011/12/31主营业务利润率(%)34.4733.0536.72总资产净利润率(%)9.58.2819.36成本费用利润率(%)21.9717.9427.06营业利润率(%)16.9514.0120.8

8、5销售净利率(%)12.3610.7715.76净资产收益率(%)11.169.6915.77股本报酬率(%)173.45138196.61三项费用比重(%)13.816.4513.74非主营比重(%)3.586.37-0.262008~2013年度森马服饰的几项盈利能力指标图21、净资产收益率净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。是指