产融型企业集团生命周期阶段分析及建议

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1、屮国经贸导刊（理论版）2017,32,69-70产融型企业集团生命周期阶段分析及建议赖海联国网英大国际控股集团有限公司导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：产融型企业集团是产融结合发展重要组织形式。基于生命周期理论，本文将产融型企业集团布局金融业务划分为进入、扩展、成熟与退出四个阶段，与案例实践相结合探析不同发展阶段特点，并提出推进产融结合有序发展的几点建议，包括：明确金融业务功能定位、建立市场化的金融业务管理与运行机制、加强金融风险防范。关键词：产融型企业集团;产融结合;生命周期理论;20世纪以来，产融结合作为产业与金融融合发展的重

2、要形式，在学术界和企业界引起广泛关注。产融结合是指产业资本与金融资本之间通过一定的产权及业务联系实现相互交叉、相互融合的一种制度安排（万良勇等，2005）。一般认为，作为产融结合发展重要组织形式，产融型企业集团是指通过参股、控股和人事参与等方式，同时经营实业和金融业务，实现产业资本和金融资本的相互转化和直接融合，达到利益最大化的企业集合体。方项东主（2015）研究认为，对于产融型企业集团而言，市场是追求资本增值的最佳场所，它能充分发挥金融功能来促进产业经济的发展，从而达到提高产业经济效益的目的。现阶段，我国产融型企业集团主要体现为产

3、业集团布局金融业务。一、产融型企业集团生命周期阶段划分作为社会的重耍组织形式，企业发展过程就是从成立到衰老的生命周期。企业生命周期理论认为，企业发展像生物体一样存在生命周期现象，是一个从出生、成长、成熟、衰老到死亡的周期过程。企业发展实践表明，企业发展史就是在竞争环境屮，部分企业不断发展、另一部分企业不断消亡的历史，每个企业都存在生命周期。据美国《财富》统计数据显示，中小企业平均寿命不到7年，大企业平均寿命不足40年。作为企业的一种形式，产融型企业集团也具有生命周期阶段，按照产业集团进入到退出金融业务发展实践，可以划分为起步、扩展、

4、成熟、退出等四个阶段（见阁1所示）。成熟阶段猜段退起步阶段发展阶段图1产融型企业集团布局金融业务发展阶段下载原图产融型企业集团在布局金融业务不同阶段，其0标市场、金融业务领域、产品（服务）范围、以及与外部金融单位关系等方面都有所不同，具体表现为：目标市场由系统内单位向外部市场延伸，金融业务领域由单一向多元拓展，产品（服务）范围由少数向多样化发展，与外部金融单位关系既有合作也有竞争。二、产融型企业集团生命周期阶段特点（一）起步阶段该阶段，产业集团开始谋求获取一个或多个金融牌照，进入和应金融业务领域，向系统内部客户提供单一金融产品和服务

5、。起步阶段主要特点:产业规模大于金融业务规模;金融单位B标市场是服务集团系统内客户，业务来源基本来自集团成员单位;金融业务盈利贡献度较低，金融风险较低;金融单位提供服务尚不能完全满足产业集团发展需求，只是作为外部金融市场的有益补充。在20世纪80年代后期，W内多家产业集团建立内部非银行金融机构，获取财务公司金融牌照，为内部客户提供资金结算、委托贷款等金融服务，满足产业部门资金流动以及业务发展需求。如1987年东风汽车集团成立财务公司，是中国产业集团开始布局金融业务的标志性事件。发展至今，已设立超过200家财务公司，主要服务产业集团系

6、统内部客户。2014年，银监会选取北汽、上汽、海尔、格力、武钢等5家企业集团的财务公司试点产业链金融服务，拓展产业链上下游业务。（二）扩展阶段该阶段，产业集闭通过控股或参股，扩张至多个金融业务领域，在满足系统内部客户金融需求的同时，积极为产业链上下游、部分外部市场单位等系统外客户提供一种或多种金融产品和服务，为产业集团培育新的规模与效益增长点。扩展阶段主要特点:一般会成立金融控股公司，对产业集团的金融业务进行专业化管理;金融业务发展增速大于产业发展增速;金融业务盈利贡献度逐步提升，成为产业集团利润主要组成部分;面临金融风险开始加人;

7、金融单位开始谋求拓展产业链上下游、外部市场单位等系统外客户，与外部金融单位展开直接竞争。例如:华能资本是华能集团金融资产投资、管理专业机构和金融服务平台，目前控股和管理10家金融或类金融企业，已经拥有财务公司、财产险、信托、证券、期货、基金、融资租赁等金融牌照，业务收入保持较快增速，2016年实现利润45.6亿元，对华能集团利润贡献度达到26%。（三）成熟阶段该阶段，产业集团基本取得了所有金融业务牌照，能够为产业集团内部、产业链上下游、外部市场单位等系统内外部客户提供一揽子综合金融服务，并依托股东资源优势在相对优势领域与外部市场单位

8、进行差异化竞争。成熟阶段主要特点：金融业务集团化、专业化管理水平更高;金融业务发展规模与产业规模相当;金融业务发展增速趋于稳定，盈利贡献度保持在50%左右水平，面临金融风险较大。例如:GE金融是GE集团的全资子公司，为产业部门提供多样