江西高速公路投资集团融资方式的选择—基于TOPSIS方法

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1、分类号______________________________ＵＤＣ______________________________密级______________________________编号______________________________全日制专业学位硕士论文江西高速公路投资集团融资方式的选择—基于TOPSIS方法学位申请人：帅诗祺学科领域：会计硕士校内导师：韩士专教授校外导师：黄少雄高级工程师答辩日期：东交通大学届全日制专业学位硕士论文西—高基速于公路投资集团融方法资方式的选择济管理学院诗祺独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导

2、师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵

3、守此规定，本论文无保密内容。学生本人签名校内导师签名校外导师签名日期日期日期摘要江西高速公路投资集团融资方式的选择—基于TOPSIS方法摘要高速公路的建设一直是我国经济发展的核心之一,高速公路更是被誉为经济发展的“推动器”。江西省想要崛起，交通的崛起一定是重中之重。因此,江西省高速公路的建设也必须跟上脚步。高速公路作为我国的核心设施之一，它具有的特点也很明显。分别是网络性、公益性和垄断性。高速公路是资金密集型产业，其投资的沉淀陈本相对较高，收益也有着明显的差异。本文首先说明了高速公路在建设中融资的方式和特点，然后去解析这些年来高速公路融资所面对的包括经济、政策等各个

4、方面的问题。最后依据高速公路的具体情况，从它的属性及其需求出发，研究高速公路的融资方式，以期更好地推进高速公路健康的可持续发展。近几年来，江西省高速公路得到了极其迅速的发展，但还是跟不上经济发展的需求，加上江西省自身交通基础设施相对来说有点薄弱，财政综合实力低于其他周边省份，所以在高速公路建设方面所投入的资金较少。因此本文的研究是可行的。本文主要分为五个部分，第一部分，绪论。主要阐述本文研究背景和研究意义，并简要介绍本文的研究思路，选用方法，对文章内容及结构进行合理安排，并指出本文的创新之处。第二部分，研究现状。首先对当前我国以及国外高速公路的主要融资方式进行回顾和

5、评述，然后对高速公路融资方式的选择进行分析，寻找本文的突破点。最后对本文所使用的TOPSIS法进行概念的叙述。第三部分，江西省高速公路发展及现有融资方式分析。本部分具体阐述江西省高速公路的发展现状和融资现状，以及江西省高速公路融资面临的主要问题。并且对江西省高速公路常用的几种融资方式的特点进行评价，分析优劣，从而引出后续的建议。第四部分，融资效率与融资方式选择。本部分首先通过融资成本、融资风险中的成本波动率以及融资能否按期偿还的风险来对高速公路以往的各种融资模式进行分析解读，然后再对各种融资渠道进行效率分析，最后使用TOPSIS方法对单种融资方式以及多种融资组合进行

6、计算，并且通过得到的数值做出评价。第五部分，总结与展望。在对前面四章的内容进行总结归纳后，得出本文的结论，并提I摘要出了未来发展的方向。根据本文内容得出以下结论（1）如果交通运输企业只考虑一种融资方式时，股权融资，其次为10年期的中票、7-10年的中票、10年期的企债、5-7年期的中票、7-10年期的地政债是较好的选择。（2）现实生活中，单一的债权融资的成本虽然低，但是会使企业的财务杠杆太高，后期无法再借到贷款。（3）当只有两种融资方式可供选择时，单种融资效率得分越高的融资方式所占的比例越大时，组合的融资效率越好。我们根据matlab软件做出了不同权重的融资方式，即

7、20.60%的5年期上贷款、4.52%的一年期Shibor、25.92%的10年以上企债、28.37%的7-10年期中票、20.60%的7-10年期地方政府债。即若江西省交通运输企业在“十三五”期间的的融资额预计为2500亿元，那么交通运输企业将预计发行496亿元的5年期以上的贷款，102亿元的一年期的Shibor，605.75亿元的10年以上的企债，819.75亿元的7-10年的中票和476.5亿元的7-10年期的地政债融资。该组合不仅从融资成本、融资风险和期限匹配度三个角度的TOPSIS得分很高，而且还包含了各种可能的融资方式。关键词高速公路，融资方式，TO