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时间:2018-09-15
《铁路设备行业深度研究报告:铁总发力货运增量行动,铁路货运装备迎新机遇》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录一、公转铁+新清算办法推行,政策里应外合促增长6(一)政策规划清晰,2020年全国铁路货运量将达47.9亿吨6(二)新清算办法带动路局揽货积极性6二、铁路货运具有明显优势,发展潜力巨大7(一)对标美国,我国铁路货运占比偏低7(二)我国铁路货运在成本、能耗及环保方面均具有优势81、政策定基调,铁路货运占据比价优势82、节能减排,铁路货运是更好的选择9(三)高铁分担客运需求,铁路货运运能将得到释放9三、乘货运改革东风,铁路装备需求增加11(一)“公转铁”政策出台带来机车货车新增需求111、机车:铁路电气化时代,内燃机车逐渐被电力机车替代112、货车:重载、提速是铁路货车的发展方
2、向12(二)短期看,公转铁政策推行预增货车20万辆、机车4000台13(三)长期看对标美国,我国铁路货运装备市场发展仍有空间151、美国铁路发展梳理:先过剩,后优化152、美国铁路货运:经历波动,近年来比例稳定163、中美对比:所处阶段不同,中国装备仍有空间17四、铁路货运产业链上下游分析18(一)上游:基础设施建设日趋完备,铁路货运发展蓄势待发181、铁路建设快速推进,路网结构逐步完善182、集疏港基建打通“最后一公里”,铁水联运迎契机19(二)下游:主要货种转移空间广阔,政策目标达成可期20五、投资建议及重点公司22(一)中国中车:轨交装备行业龙头,估值见底有望反弹221、
3、四大类业务齐头并进,铁路装备业务处于核心地位222、受益高铁通车里程增加,动车组需求望持续放量233、国常会力挺基建加速,城轨未来料将迎通车高峰234、“公转铁”催生机车货车需求,2018年订单已超预期23(二)中车时代电气:我国领先的列车车载电气系统提供商和集成商241、中车时代电气是国内车载电气系统供应商龙头242、受益动车机车招标回暖,核心业务有望迎来强势反弹24263、秉承“同心多元化”战略,产业布局多点开花25(三)思维列控:机车LKJ双寡头之一,受益机车招标回升251、公司主打LKJ列控系统,机车需求放量有望助推业绩高速发展252、并购蓝信科技凸显协同效应,业绩增长
4、可期25(四)晋西车轴:铁路货车及零部件领先企业26六、风险提示2626图表目录图表1.“公转铁”政策梳理6图表2.美国货运结构7图表3.中国货运结构8图表4.公铁运输比价8图表5.铁路和公路运输单耗对比9图表6.铁路运输主要污染物排放量逐年下降9图表7.高铁客运量及其占铁路客运量比重(2008-2016)10图表8.高铁营业里程逐年上升10图表9.货运机车发展历程11图表10.2007-2017全国铁路机车拥有量构成11图表11.内燃机车拥有量逐年减少,被电力机车取代11图表12.我国铁路货车发展历程12图表13.铁路货车代表性产品12图表14.中铁总货车采购量与当年的铁路货
5、运量增速高度吻合13图表15.“公转铁”政策落地加速铁路货运量增长14图表16.年初至今机车招标信息14图表17.年初至今货车招标信息14图表18.未来三年铁路货车采购量预测15图表19.未来三年铁路机车采购量预测15图表20.美国铁路发展历程15图表21.斯塔格斯铁路法案后美国铁路货运重获新生16图表22.2008年北美货车保有量16图表23.中美铁路货运周转量对比17图表24.中美机车货车保有量对比17图表25.铁路货运产业链示意图18图表26.“十三五”期间我国铁路建设保持快速推进19图表27.各国家及地区对多式联运的定义19图表28.2010-2016年我国货物运输平均
6、运距(公里)20图表29.2011-2020年铁水联运量(万TEU)20图表30.七大集装箱铁水联运港口基础设施建设情况20图表31.我国铁路货运货种结构21图表32.“十三五”期间,煤炭需求仍将小幅增长2126图表33.我国铁矿石需求主要依靠进口满足21图表34.机车货车产业链相关上市公司22图表35.中国中车主营业务构成23图表36.中车时代电气主营构成(2016)24图表37.中车时代电气主营构成(2017)24图表38.2013-2017公司营业收入(亿元)24图表39.2013-2017公司净利润(亿元)24图表40.思维列控营收构成25图表41.LKJ列控系统市场情
7、况25图表42.015-2017营业收入变化情况(万元)26图表43.2015-2017净利润变化情况(万元)2626一、公转铁+新清算办法推行,政策里应外合促增长外部规划:2018年来,我国多部委屡提“提升铁路运量”。中央经济工作会议要求“调整运输结构增加铁路运量”,2018年全国环境保护工作会议也提出,推动大宗物流由公路运输转向铁路运输,为打赢蓝天保卫战取得突破性新进展。日前,中国铁路总公司已经制定并将实施《2018-2020年货运增量行动方案》,“公转铁”落地可期。内部改革:2018年
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