海外基金的熊市组合

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4、---------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　提要：在大熊市做投资，笔者建议，50%或现金或买入货币基金，20%期货管理基金，20%或资源或矿业或农业基金，10%或金砖四国或大中华基金，操作上严守定投，直到下一轮牛市降临。　　文/李光一　　金融

5、海啸第二波冲击全球市场，今年两个月以来的海外市场仍是跌多涨少。据晨星亚洲网站的统计，两个月中先后进入香港基金三个月荣誉榜的基金品种，有黄金基金、中国基金、资源基金、日本中小企业基金和印尼基金等。升幅最大的可达70%以上，升幅最小也有20%以上，一点不输今年以来全球反弹幅度最大的A股。假如有投资者以投机方式买入做空的ETF，两个月的收益也可达50%至65%之间。　　因此，金融海啸第二波究竟有多大的杀伤力，尚待进一步观察。也就是说，即使在这样的大熊市，仍然存在着不少赢利机会。当然，在大熊市做投资，应当摈弃牛市思维，做好最坏

6、的预估，配置趋于保守的资产组合，为下一波必然来临的大牛市买入“箱底货”。　　有投资者会问，此轮熊市的最坏情况是什么？下轮牛市何时来临？相信能正确说出这两个时间节点的人士，一定是比巴菲特更神的“股神”，但似乎至今未降人世。有历史为证。本刊记者曾撰写过一篇文章，以1929年的经济大萧条为参照，现代金融史上熊市最坏的情景，就是股指跌去90%。当年道指仅两年，就从400点跌至40点，25年以后，也就是1954年才重返400点。历史假如重演，道指将从万点跌至千点，有无可能？同样也没人能回答。　　还是历史为证。当年在道指400点跌

7、至40点的股灾中，投资者不离不弃，坚持投资，不用7年，就可保本有盈了。因此，所谓熊市的投资理念，则是保本为上，握有50%的现金或货币基金，以定投方式布局下波牛市的资产，即便等上四分之一世纪。基于这个理念，目前海外基金界已在推荐一批基金，让投资者布局待涨。　　投资就是分享经济增长的成果。从全球经济现状看，美欧日等成熟市场陷入负成长，而新兴市场增长虽然趋缓，但仍能保持持续增长。目前，看好经济增长的投资，主要可布局在金砖四国，其排序为中、巴、俄、印。中国经济增长今年可达8%，这是全球经济增长最快的市场之一；巴西是资源大国，利

8、息下调有较大空间，今年以来股市涨幅也达10%以上；俄罗斯股市的市盈率仅3倍，石油下跌空间已不大；印度经济仍是正增长。　　拯救此次金融危机的药方，就是大量投入货币。不管拯救是否有效，货币多了，资源价格必然上涨，何况下一波牛市总有一天要重起的。目前，看好资源的投资，可布局在农业、矿产和其他资源上。　　据海外统计，自12月5日低位至2月