苏宁云商股权激励有效性案例分析

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1、苏宁云商股权激励有效性案例分析4苏宁云商股权激励案例背景4．1苏宁云商公司简介1990年12月26日，中国第一家苏宁创办于江苏省南京市宁海路，是苏宁第一家空调专营店，也是中国商业企业的领先者。2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市(代码002024)。2011年以来，苏宁推进云服务模式，逐步探索出线上线下多渠道融合、全品类经营、开放平台服务的业务形态，认为未来中国的零售模式将是“店商+电商+零售服务商”，称之为“云商”模式。2013年2月19日，由于企业经营形态的变化而将原为苏宁电器股份有限公司(SUNI

2、NGAPPLIANCECO．，LTD．)更名为苏宁云商集团股份有限公司(SUNINGCOMMERCEGROUPCO．，LTD．)。其经营商品从之前的3C产品扩大到涵盖传统家电、消费电子、百货、图书、虚拟产品等综合品类，成为全品类B2C在线电子商城。同时线下实体门店1600多家，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站～满座网。2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发

3、行，占发行后总股本的19．99％，成为苏宁云商的第二大股东，2015年8月17日，苏宁易购正式入驻天猫商城④。4．2四次股权激励实施方案介绍4．2．12007年第一次股权激励2007年1月29日苏宁董事会审议通过了苏宁电器股票期权激励计划，这是苏宁电器第一次公告推出股权激励方案，其中：股票期权数量：授予激励对象2200万份股票期权，占股权激励计划公告日当天公司总股本72075．2万股的3．05％；股票资金来源：激励对象全部以自筹资金方式购买公司对其定向发行的股票；行权价格：首次授予的1851万份股票期权的行权价

4、格为66．60元；激励对象：公司董事、监事和其他高级管理人员；部长级以上的管理人员；连锁店店长等重要部门负责人以及由董事长提名的骨干人员和有特殊贡献人员。具体行权安排见下表4．1。但是，由于该方案中公司监事是被激励的对象，预留份额也达到10％，这与证监会颁布的《股权激励有关事项备忘录》中的相关规定有所冲突。因此，2007年第一次股权激励计划最终未获监管层的通过，未能启动首期股权激励方案。4．2．22008年第二次股权激励2008年7月，苏宁第二次宣布股权激励计划：股票期权数量：授予激励对象4376万份股票期权，

5、占激励计划公告日公司股本总额149550．4万股的2．93％；股票资金来源：激励对象全部以自筹资金方式购买公司对其定向发行的股票；行权价格：首次授予的4076万份股票期权的行权价格为58元；激励对象：公司董事(不包括独立董事)、其他高级管理人员；部长级以上管理人员；连锁店店长等约55名管理层人员以及由董事长提名的骨干人员和特殊贡献人员。股权激励中个人考核体系见表4．2，行权安排见表4．3。其中个人考核中工作业绩、工作态度及能力的权重分别为70％、30％，考核结果良好(总评80分)以上的可以行权。2008年12月

6、30日苏宁云商由于整个股票市场的持续下跌走势与年初制定计划时的状况发生了较大的背离，股价与行权价产生了相当大的差距，使得股票激励计划丧失了行权意义和激励效果，公司公告决定中止7月份发布的<<2008年股票期权激励计划(草案)》。4．2．32010年第三次股权激励2010年8月苏宁推出2010年股票期权激励计划草案：股票期权数量：授予激励对象8469万份股票期权，占激励计划公告日公司股本总额699620万股的1．21％；股票资金来源：激励对象全部以自筹资金方式购买公司对其定向发行的股票；行权价格：本次授予的846

7、9万份股票期权的行权价格为14．40元；有效期：5年，自授权至首个可行权日期限为1年；激励对象：公司董事(不包括独立董事)、(副)总裁、财务负责人；副总监级以上、部分副经理级以上的中高层管理人员、核心业务骨干及信息技术研发人员；具有代表性的优秀连锁店店长。以上范围确定的激励对象总数为248人，占公司截至2010年7月底在册员工总人数比例为0．38％。个人考核体系见下表4．4，行权安排见表4．5。其中，个人考核中工作业绩、工作态度及能力的权重分别为70％、30％，考核结果良好(总评80分)以上的可以行权。2010

8、年第三次的股权激励顺利实施，第一、二期行权条件达标，但管理层未有人行权。而第三、四期的业绩由于未达到行权条件致使管理层不能行权。4．2．42014年第四次股权激励股票期权数量：占激励计划公告日公司股本总额的0．83％的6160万份股票期权；股票资金来源：员工借款资金来源于公司控股股东张近东先生以其持有的公司1．78亿股股份向安信证券办理股票质押式回购业务取得资金，并向员工持股计划提供借