教学要求1、理解金融发展与经济发展之间的相互关系,掌

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1、教学要求:1、理解金融发展与经济发展之间的相互关系，掌握衡量金融发展的基本指标；2、了解发展中国家的金融压抑，掌握金融压抑论；了解金融自由化，掌握金融深化论；了解中国金融改革；3、掌握金融创新的概念；4、了解金融创新的内容；5．正确理解金融创新对经济的影响。第十章金融深化与金融创新教学内容:第一节金融创新的概述第二节金融创新的效应第三节金融深化与经济发展3第一节金融创新概述一、金融创新的含义(FinancialInnovation，P264)指金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑而对金融机

2、构、金融业务、金融工具、金融技术及金融市场等方面所进行的金融业创造性变革和开发活动。若归类，具体包括金融工具、金融业务、金融组织和金融制度创新。金融创新是追逐盈利所推动，竞争压力所促使，持续不断的发展过程。金融创新可从宏观层面、中观层面、微观层面理解。微观方面包括：信用创新型、风险转移创新型、提高流动性创新型、股权创造创新型第一节金融创新概述4二、金融创新的动因分析（P265-266）（一）需求因素由创新需求引致的诱致性金融创新。如为了应对20世纪70－80年代，通胀急剧发展、利率和汇率剧烈波动，投资收益下

3、降和风险增大，开发出的可变利率抵押贷款、金融期货和金融期权等产品。（二）供给因素计算机和通讯技术的改善，是导致金融创新供给条件发生变化的最重要源泉，它有力地刺激了金融创新。（三）规避监管法规金融创新与金融监管是一对矛盾，金融管制是金融创新的障碍，也是金融创新的动因。（四）金融竞争因素第一节金融创新概述5（一）金融工具和融资方式创新(P266-267)一方面最大限度动员和分配金融资源，另一方面适应投资者对金融工具多元化和投资风险管理工具的需要。⑴所有权凭证（可转换优先股）⑵融资工具（信用卡、可转换支付命令账户

4、）⑶股权账户（可转换债券）⑷衍生金融产品⑸组合金融工具三、金融创新的内容第一节金融创新概述6（二）金融制度和金融机构的创新（P267-269）1.金融制度的创新是适应金融效率提高的要求，在金融资源分配制度和金融交易的安排方面发生的变革与创新。主要涉及金融体系的组织与构造、金融市场的组织与结构、金融活动的监管与调节、金融交易主体的产权制度等方面的变革。具体包括：分业管理制度的改变商业银行和非银行机构实行不同管理制度的改变金融市场准入制度向国民待遇，促使国际金融市场和跨国金融机构大发展。第一节金融创新概述7金融

5、创新分业经营金融要素与金融功能的新配置金融融合趋势和有效风险监管金融资源的人为分割与难流动阻碍融合趋势，分业监管落空创新与监管的博弈混业经营背景：金融自由化、全球化金融创新与金融业经营体制变迁第一节金融创新概述8不对称型监管初级金融结构分业经营体制适应金融结构变化金融结构发展金融监管变革并重型监管金融结构高级化混业经营体制金融结构、金融监管与经营体制发展的关系第一节金融创新概述2.金融机构的创新主要是指投资银行、对冲基金、私募股权基金、货币市场基金、债券保险公司等非银行金融机构的发展。⑴投资银行⑵对冲基金⑶

6、私募股权基金⑷货币市场基金⑸结构投资载体（华尔街的顶尖投行和商业银行纷纷在资产负债表外成立名为“管道(Conduit)”的结构投资载体(SIV，structuredinvestmentvehicle),主要靠发行短期商业票据，购买应收帐款、房屋按揭等产生未来现金流的资产）第一节金融创新概述10一、金融创新的微观效应1.金融创新为金融机构拓展了生存空间，降低了交易成本，提高了金融效率2.金融创新为投资者提供了更多的投资选择，增强了抗风险的能力3.金融创新可能使金融机构和投资者风险增大二、金融创新的宏观效应1.

7、金融创新对货币需求的影响降低了货币需求总量，改变了广义货币结构；货币需求的利率弹性不断下降；降低了货币需求的稳定性（投机性货币需求上升、货币需求决定性因素复杂和不稳定、货币与其他金融工具的替代性增强）第二节金融创新的效应第二节金融创新的效应2.金融创新对货币供给的影响金融创新扩大了货币供给主体；金融创新加大了货币乘数，增加了金融机构创造货币的能力；金融创新削弱了中央银行控制货币供给的能力；金融创新使货币定义与计量变得十分困难和复杂。3.金融创新对货币政策的影响金融创新使货币政策中介目标复杂化（货币与其他金融

8、工具的替代性增强）；金融创新降低了货币政策工具的效力；金融创新扩大了货币政策的时滞。第二节金融创新的效应124.金融创新使金融体系稳定性下降金融创新加剧了金融业竞争，盈利下降，经营环境恶化，经营风险增大，并可能因为连锁反应，引发危机。金融创新加剧了投机，滋生金融泡沫，可能引发危机。金融创新对货币供求将产生巨大影响，进一步强化了货币供给内生性因素，货币政策有效性降低。案例分析《穷人的银行家来到中国》第二节金融创新的