全国中小企业股份转让系统（新三板）介绍

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1、全国中小企业股份转让系统（新三板）介绍01多层次资本市场建设02新三板挂牌的好处03公司改制挂牌程序04广发证券新三板业务目录目录全国中小企业股份转让系统创业板主板中小板主要为非上市股份公司股份的公开转让、融资和并购服务（全国中小企业股份转让系统公司）主要为“二高六新”类型企业提供股权融资和转让服务（深圳证券交易所）主要为传统行业中小企业提供股权融资与转让服务（深圳证券交易所）主要为大型、成熟企业提供股权融资和转让服务（上海、深圳证券交易所）中国多层次资本市场结构01多层次资本市场建设全国中小企业股份转让系统概况运管机构：全国中小企业股份转

2、让系统有限责任公司地位：国务院批准、证监会监管下全国性证券交易场所服务对象：创新、创业型中小企业目的：完善多层次资本市场建设，解决中小企业股权融资难题全国中小企业股份转让系统有限责任公司在北京成立，为非上市股份公司提供股份公开转让服务。2012年8月3日国务院宣布扩大代办股份转让试点，新增上海、天津、武汉三个国家级高新区进入首批试点园区，新三板扩容正式启动。2012年9月20日2013年1月1日《非上市公众公司监督管理办法》将正式实施，开启非上市公众公司上市里程碑。2013年2月8日全国股转系统公司各项业务制度公布。01多层次资本市场建设2

3、013年中小企业股份转让系统试点将扩大至全国十八届三中全会决议提出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。2013年6月19日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议研究确定：将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。2013年5月24日，国务院批转发展改革委关于2013年深化经济体制改革重点工作意见的通知（国发〔2013〕20号）关于金融体制改制，明确提出：完善场外股权交易市场业务规则体系，扩大中小企业股份转让系统试点范围。健全投资者尤其是中

4、小投资者权益保护政策体系。推进煤炭、铁矿石、原油等大宗商品期货和国债期货市场建设。（证监会、发展改革委、财政部、人民银行、能源局等负责）2013年5月7日，李克强总理主持召开国务院常务会议，研究部署2013年深化经济体制改革重点工作，其中第三条提出：……，出台扩大中小企业股份转让系统试点范围方案。规范发展债券、股权、信托等投融资方式。01多层次资本市场建设全国有1300多万家中小企业，假设1‰的企业挂牌，未来也将有1.3万家企业符合条件，按照每年1000家，也要10年才能消化完毕。挂牌新三板的好处股权融资的同时，有利于提高债权融资的能力，为

5、企业的发展奠定资金基础。便利融资原有股东享受溢价发行的收益，现有财富增值。财富效应挂牌公司的股权具有较强的流动性，增强对投资者的吸引力，现有股东能够以市场价格出让所持有的股权。流通变现在保持控股地位的前提下出让部分股权，以较少的资金控制公司，实现企业规模快速扩张。规模扩张企业的公信力和知名度大幅增强，股票交易及信息披露的广告效应带来潜在业务机会。宣传效应“世界500强，没有一家不是上市公司，没有一家是靠自身积累成为500强的。”——《商业周刊》02挂牌新三板的好处便利融资——提升资信从银行获得更高的授信额度例如：民生银行北京管理部向中关村挂

6、牌企业提供主动信用授信额度。截至2011年8月12日，共有55家挂牌企业经民生银行审批通过，获得主动授信额度合计5.36亿元。单户企业的综合授信额度从100万元至3,000万元。在授信流程和信贷方案设计上，批量主动授信业务主要采用免担保的信用授信方式，各挂牌企业无需提供抵押物、无需担保公司担保、无需股权质押即可获得融资。股权质押贷款更容易例如：杭州银行2011年推出致力于服务挂牌企业的专属金融服务方案，通过股权质押方式给予挂牌企业授信额，且主动授信采取自然人担保及股权质押相结合方式，灵活地满足了企业需求。可选择采用中小企业私募债等方式融资2

7、012年5月，沪深交易所双双发布中小企业私募债业务试点办法。治理结构相对规范、盈利能力较强的新三板挂牌公司，无疑是中小企业私募债的适格发行人。截止目前，已有中海阳等8家公司完成了私募债的发行，总计金额2.3亿元，平均利率8.32%。02挂牌新三板的好处公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力。便利融资——股权融资新三板定增潮涌截至2013年6月30日，共有74家挂牌公司累计实施85次定向发行，融资总额逾28亿元。从统计数据来看，截至目前，新三板定向发行平均市盈率为21.27倍。2013年3月新制度施行后，定向增资呈现井喷之势，4－

8、6月，即有26家企业发布定向发行方案，其中，最高市盈率为152倍（国铁科林），最大金额为3,600万元（中矿龙科）。VC/PE机构身影频现近年来，机构投资者参与定向增资热情日益高