我学资金管理笔记

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1、资金的筹集筹资的关键———决定各种资金在总资金中所占的比例。包括长短期资金结构——取决于企业在筹资收益与筹资风险之间进行权衡。负债与权益资金结构——能提高每股收益（EPS）的资本结构是合理的。资产流动资产-----------波动性流动资产——指那些受季节性、周期性影响的流动资产永久性流动资产——指满足企业长期稳定需要的流动资产非流动资产负债流动负债------------流动性流动负债——指为了满足临时性流动资金需要所发生的负债自发性流动负债——指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资及其他应付款、应付工资、应

2、付利息、应付税金等。长期负债平衡型筹资战略特点：——对波动性资产，用短期筹资方式；对永久性资产，（包括永久性流动资产和固定资产），用长期筹资方式保守型筹资战略特点：——资金成本高，收益率最低，风险最低以长期资金来满足永久性资产和部分或全部波动性资产的资金需求积极型筹资战略特点：——资金成本低，收益率最高，风险最高长期资金融通永久性资产的一部分其余的永久性资产和波动性资产用短期资金来融通。销售百分率法1）预计销售额增长率2）区分随销售额变动的资产、负债项目和不变的项目3）计算变动项目的销售百分率销售百分率=基期变动性资产（

3、或负债）/基期销售额4）外部融资需求外部融资需求=资产的增加—负债的增加—留存收益增加额=Δ销售额ⅹ变动性资产的销售百分率—Δ销售额ⅹ变动性负债的销售百分率队—预计销售额ⅹ销售净利率ⅹ（1—股利支付率）资金习性预测法1）根据企业一定期间资金占用的历史资料，把资金划分为不变资金和变动资金两部分2）结合预测的销售量来预测资金需要量。y=a+bx资金占用量=不变资金+变动资金ⅹ产销额①高低点法求a,b以历史资料求b=（最高收入期资金占用量—最低收入期资金占用量）/（最高销售收入—最低销售收入）a=最高收入期资金占用量—bⅹ最高

4、销售收入②回归直线法求解a,b——根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法估计参数a,b。股票筹资：P127股票发行的一般条件：1）最近3个会计年度连续盈利；2）最近36个月内财务文件无虚假记载，且不存在重大违法行为；配股条件：1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%增发条件：1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%；2）最近一期末不存在持有财务性投资的情形；（金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等）3）发行价不低于前20个交易日公司股票均价或前1个

5、交易日的均价。债券筹资：债券发行条件：1）股份公司净资产不低于3000万，有限责任公司净资产不低于6000万元人民币；2）累计债券余额不超过公司净资产的40%3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息。可转换公司债券：除上述条件外1）最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%2）发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%3）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息4）可转换公司债券的期限最短为1年，最长6年，每张面值100元5）公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近

6、一期末净资产15亿元以上公司除外。分离交易的可转换公司债券：（认股权和债券分离交易的可转换公司债券）1）最近一期末经审计的净资产不低于人民币15亿元；2）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；3）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息；4）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；5）预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额等。认股权证——是一种权利，指持有人有权在一定的期限内或某一特定日期以指定的价格购买一定数量普通股股票，

7、但它不必承担购入股票的义务。认沽权证——是看跌期权，指在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以按照约定的价格卖出相应的股票。二者区别——认股权证是通过标的股份的上涨获利，认沽权证是通过标的股份的下跌而获利。资金投放战略1、资金投放战略目标：1）收益性目标，如提高利润额和利润率、投资报酬率、每股盈余和股票价格等；2）成长性目标，如企业规模扩大、产量增加、技术装备水平提高等；3）市场占有目标，市场占有率增大；4）技术领先目标，在某项技术上占据领先地位；5）产业转移目标，改变生产方向，实施经营多元化；6）一体化目标，进行前向或后

8、向一体化；7）社会公益性目标，提供社会公共效益。2、多元化投资经营战略企业实施多元化投资经营战略的主要原因有：1）最大限度地利用市场机会，获取最大利润；2）充分合理地利用企业资源能力，发挥企业能力优势；1）分散企业经营风险，保持企业取得稳定收益；2）实现企业持续稳定的成长，摆脱某一种产品市场的有限性对企业发展的限制；