后金融危机时期我国中小企业融资困境

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1、后金融危机时期我国中小企业融资困境摘要：中小企业是21世纪经济发展的主力，各国都对其发展给予高度重视。尽管目前我国为中小企业提供了较好的发展环境，但是与大型企业相比，融资问题的存在成了制约着中小企业持续、健康、快速的发展的瓶颈，特别是在2008年金融危机之后，我国的中小企业面临着更为严峻的融资问题。在后金融危机时期，因为政府财政政策和货币政策的变化，中小企业面临着内部通货膨胀带来的成本压力和外部的紧缩政策空间，对资金的渴求和资金的短期严重困扰着中小企业的发展。本文从当前中小企业面临的融资困境解析出发，剖析了困境背后的企业因素、银行因素和政府因素，

2、进而从三个方面提出了不同的应对之策，以希望能够为中小企业的融资难题的解决贡献一份力量。关键词：直接融资，抵押担保，信用评级，内部控制2008年全球金融危机给我国经济造成了较大伤害，尤其是广大中小型企业更是如履薄冰。政府为了应对金融危机采取了相对宽松的货币政策，但是在一定程度上造成了后金融危机时期的通货膨胀。在后金融危机时期，政府为了抑制通货膨胀，紧缩银根，给中小企业获得银行贷款造成了很大冲击，甚至很多企业因此陷入经营困境，这也暴露出了我国中小企业融资困难的现状。一、中小企业及其融资现状（一）中小企业界定一直以来中小企业就是一个相对的概念，是相对大

3、企业而言的概念，世界各国对中小企业都没有一个具体的概念。就我国而言，中小企业是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要和符合国家产业政策、生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。（二）中小企业融资现状1、金融资源和经济总量的矛盾国家发改委中小企业司的统计数据显示，截至2010年底，我国中小企业数量占全国企业总数的99.7%以上。改革开放的30多年，中小企业作为最富活力的经济体以其旺盛的生命力一直占据着我国经济的半壁江山，也因此成为推动国民经济和社会发展的重要力量。但是，在实际的生产经营过程中，在我国的金融体系中，中小企业所拥

4、有的金融资源量却是与自身经济地位不相称。具体而言，一方面中小企业在推动经济发展、解决社会就业问题和提供商品和社会服务等方面发挥着不可替代的作用。经济数据显示，我国中小企业所创造的最终产品和服务价值占全国总量的58.5%，外贸出口量占全国的68%，缴纳税金占全国总量的48.2%，并提供城市就业岗位总量的75%，与此同时它还是农村2.3亿剩余劳动力转移的主要渠道；但是在另一方面，我国中小企业的融资渠道却是很狭窄，融资过程困难重重。国外的中小企业直接融资比重占70%左右，间接融资占30%。但是因为我国担保制度的不健全和民间借贷的高风险和高成本等，中国中

5、小企业融资的主要来源仍然是商业银行等各类金融机构提供的间接融资。银监会统计数据显示，截至2010年12月末，我国银行业金融机构小企业贷款余额为7.27万亿元，占全部企业贷款余额的24%；全年小企业贷款新增1.8万亿元，增速比各项贷款平均增速高10.37个百分点。2、后金融危机时代融资困境依旧2008年金融危机之后，国家为中小企业的发展采取了许多扶持措施，包括积极改善中小企业的融资环境、拓宽企业融资渠道等，这些措施在很大程度上帮助中小企业度过了经济严冬。但是融资问题仍然是限制中小企业进一步发展的瓶颈,融资困境仍然是很多老板的心头之痛。企业面临的融资

6、困境从经济运行的政策原理和数据上就可以窥见。一方面，由于中小企业自身抗风险能力低、存活时间短、信用级别低、贷款数额小等特点,无论是在2008年相对宽松的货币政策环境下还是在2011年在中央上调存款准备金率、加息等一系列货币及宏观金融调控政策下，银行等金融机构在评估其信用时，都会考虑到其所受影响远远超过大型企业，因而更加谨慎对待中小企业的融资问题。另一方面，从企业经营来讲，成本上升是造成中小企业资金紧张不容忽视的因素。当然成本的上升是多方面的因素。据统计，由于通货膨胀影响，2009年上半年原材料的采购价比2008年同期上涨12%，而工业产品出厂价仅

7、上涨4.2%，两者涨幅相差已从2008年12月的5.7个百分点扩大到2009年上半年的6.7个百分点，2010年全年乃至2011年第一季度，PPI、CPI一直处于高位，通胀压力丝毫不减。图1-1居民消费价格指数CPI指数图资料来源：东方财富网www.eastmoney.com（三）中小企业融资特点在后金融危机时代下，中小企业的融资状况与其他时期是不同的，分析中小企业的特点，后金融危机时代下中小企业的融资特点可以概况为以下两个方面。1、直接融资的高门槛限制了企业融资对于中小企业而言，在完善的市场体系中，直接融资渠道一般包括风投、债权、融资等方式。然

8、而，尽管我国的资本市场已发展到一定的程度，可是仍然是“僧多粥少”。资本资源的稀缺性必然推高资本市场的进入壁垒，这也导致了很多中小企业的发