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时间:2018-07-16
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1、我国企业海外并购的实证分析摘要:最近几年,在中国政府鼓励“走出去”战略的外部政策环境的影响下,中国企业通过海外并购不断增加。但与发达国家相比,中国企业的海外并购无论从规模还是从效益上看仍然处于初级阶段,中国企业海外并购还存在种种问题,本文就从国内企业海外并购特点、现状和问题入手,提出相应的解决方法,帮助国内企业走出海外并购的困境。关键词:海外并购;动机;发展现状;政策鼓励Abstract:Inrecentyears,theChinesegovernmentencourages"Goingout"strategyofexternalpol
2、icyenvironment,theChinesecompaniescontinuetoincreasethroughoverseasacquisitions.However,comparedwithdevelopedcountries,Chineseenterprisesoverseasmergersandacquisitionsintermsofscaleandbenefitsfromthepointofviewisstillinitsinfancy,Chineseenterprisesoverseasmergersandacqui
3、sitionsproblemsstillexist,thisarticlefromthecharacteristicsofoverseasmergersandacquisitionsofdomesticenterprises,thecurrentsituationandproblems,weproposeappropriatesolutionstohelpdomesticenterprisesoverseasmergersandacquisitionsoutofthewoods.Keywords:overseasmergersandac
4、quisitions;motivation;developmentstatus;policiestoencourage一、海外并购的概念及理论基础(一)海外并购的概念海外并购是企业并购国际化全球化发展的一种趋势。随着世界范围内企业重组和并购浪潮的不断涌现,跨国界的并购越演越烈,海外并购也应运而生。海外并购就是指某国际企业或跨国公司为了某种战略目的,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业的股权和资产购买下来。伯利、米恩斯:《现代公司与私有财产》,商务印书馆2005年版,第9页。海外并购的性质是跨国性,它涉及两个或两个以上国家的企业、两个或
5、两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的社会资源,其中跨国公司和国际企业是并购发出企业或并购企业,被并购企业是他国(东道国)目标企业,被并购的目标企业可以是东道国母公司或子公司。(二)海外并购的动因当代跨国投资中,海外并购已经成为国际直接投资的主要方式,并购浪潮一浪高过一浪,这与海外并购独特优势是分不开的,具体体现在以下方面。1.海外并购是进入东道国市场的“快车道”,有利于提高当地市场占有率。海外并购是进入东道国市场的“快车道”,有利于提高当地市场占有率。公司实行跨国投资的主要动机就是对国外某一地区进行直接投资,占据该国市场。而海外并购
6、就是实现海外直接投资以及占据海外市场的最快捷的方式。企业通过海外并购可以在短时间内获取海外国家身份,并且利用该国现成的生产渠道和销售渠道,实现在国外的直接投资和正常的企业运转,大幅度降低了企业发展的风险和成本。大幅度降低了企业发展的风险和成本。而新建投资除了遭遇进入壁垒外,还面临着较高的投资风险和营运成本。企业从选择厂址、建厂房、购设备、人员招募和原材料供应以及营销网络的建立,均耗费相当的时间和精力,存在一定的不确定性和成本。而在海外并购情况下,企业可以利用原有企业的原料来源、销售渠道和已占有的市场,可以大幅度减少发展过程中的不确定性,
7、降低风险和成本。2.有效利用现有企业的各种资源和无形资产。李自杰.李毅.曹保林:《中国企业海外并购的特征、问题及对策研宄一基于141起海外并购案例》[J].东北大学学报(社会科学版),2010年第4期。东道国企业一般都有比较成企业技术、专利、品牌商标等无形资产,稳定的原材料供应系统及供应链关系,成熟的客户关系网,管理优势和人力资源优势等,企业文化以及企业隐形知识资源。海外并购大大缩短了企业在国外投资上的基本建设和前期准备时间。企业新设投资之前往往要经过较为严格的谈判、报地方政府批准、从企业真正运营到稳定发展需要很长一段时间,这期间企业将
8、经过艰难的发展过渡期,这些客观事实都影响到了企业发展。而企业实施并购后就能够直接利用现成的设备,并且利用该国现成的生产渠道和销售渠道,实现在国外的直接投资和正常的企业运转,为企业在海外发展节省了大量时间和成
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