人大版财务管理 第三章财务分析

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1、600字短文戳穿股市丑剧蓝田股份曾经创造了中国股市常盛不衰的绩优神话。这家以养殖、旅游和饮料为主的上市公司，一亮相就颠覆了行业规律和市场法则，1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度：总资产规模从上市前的2．66亿元发展到2000年末的28．38亿元，增长了9倍，历年年报的业绩都在每股0．60元以上，最高达到1．15元。即使遭遇了1998年特大洪灾以后，每股收益也达到了不可思议的0．81元，5年间股本扩张了360％，创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”。刘姝威，中央财经大学中国企业研究中心主任，研究员。２００１年１０月８

2、日，刘姝威在网上看到蓝田股份董事会发布的公告，“由于接受证监会调查，提请投资者注意投资风险”。１０月９日，刘姝威开始对蓝田的财务报告进行分析。她在对蓝田的资产结构、现金流向情况和偿债能力作了详尽分析后发现，蓝田股份的流动比率小于１，也就是说，它在一年内难以偿还流动债务；而蓝田的净营运资金是－１．２７亿元，这意味着它在一年中有１．２７亿元的短期债务无法偿还。蓝田公司的财务报表存在重大虚假信息，蓝田已经失去了创造现金流量的能力，它只是一个空壳，业绩神话完全依靠银行贷款，20亿贷款蓝田根本无力偿还。如果银行继续再给像蓝田这样依靠银行贷款生存的空壳

3、企业继续发放贷款的话，总有一天，银行就没有钱来支付已经到期的储蓄存款了。她立即写了一篇６００字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，刊登在只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅的高度保密的《金融内参》上。此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。由此，蓝田赖以生存的资金链条断裂，蓝田陷入困境，引发了轰动全国的蓝田事件。第三章财务分析第1节财务分析基础第2节财务能力分析第3节财务趋势分析第4节财务综合分析第一节财务分析概述财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价

4、的一项工作。一、财务分析的作用P71二、财务分析的目的债权人财务分析的目的贷款的安全性股权投资者财务分析的目的盈利能力和风险状况管理层财务分析的目的监控企业的运营活动和财务状况的变化审计师财务分析的目的提高审计工作的效率和质量政府部门财务分析的目的了解宏观经济经济的运行情况，企业是否遵纪守法，为制定相关政策提供依据三、财务分析的内容企业偿债能力分析企业营运能力分析企业盈利能力分析企业发展能力分析财务趋势分析财务综合分析四、财务分析的方法比较分析法比率分析法（一）比率分析法把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，以揭示企业财务状况的一种

5、分析方法。构成比率反映部分与总体的关系，可以考察结构是否合理效率比率反映投入与产出的关系，可以考察企业获利能力的高低及其增减变动情况相关比率反映经济活动中某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，可以考察相关经济活动的相互关系，反映企业相关业务的安排是否合理（二)比较分析法通过将同一企业不同时期的财务状况或不同企业之间的财务状况进行比较，从而揭示企业存在的差异的分析方法。运用纵向比较分析法横向比较分析法（五）财务分析的程序确定财务分析的范围，收集有关的经济资料选择适当的分析方法进行对比，作出评价进行因素分析，找出主要矛盾为作出经济决策提供各种

6、建议（六）财务分析的基础资产负债表编制依据结构利润表编制依据结构现金流量表现金现金等价物现金流量结构其他会计资料第二节财务能力分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿还流动负债（包括本息）的能力。流动比率速动比率现金比率现金流量比率到期债务本息偿付比率1、流动比率流动比率=流动资产÷流动负债作用：反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力公认标准2：1过高和过低都不好2、速动比率速动比率=速动资产÷流动负债速动资产=流动资产－存货扣除存货的原因作用：反映资产的流动性及偿还流动负债的能力公认标准1：

7、1应收账款的质量对速动比率的影响3、现金比率现金比率=（现金＋现金等价物）÷流动负债现金：企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款现金等价物：企业持有的期限短，流动性强，易于转换为已知金额现金，价值变动风险很小的投资作用：反映企业的直接支付能力4、现金流量比率现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债作用：充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还；直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力评价5、到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量÷（本期到期债务本金＋现金利息支出）作用：衡量企业经营

8、活动所产生的现金净流量对本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出的保障程度。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力资产负债率股东权益比率与权益乘数产权比率