宏观经济与股市波动的相关性研究

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1、___________________________________________________________________________________________宏观经济与股市波动的相关性研究[摘要]反映国民经济总量指标的国民生产总值与上证综指的年相关系数为0.08，月相关系为-0.245。国民生产总值的构成中居民消费、投资与上证综指呈反向关系；外贸呈相关关系，年相关系数为0.72，外贸进出口总额滞后一年的相关系数为0.81。　　金融机构各项贷款、M2指标与上证指数呈完全同步的变化。　　　　外贸进出

2、口的三分之二来自美国、日本，美日经济的衰退直接影响我国外贸总值，从这一指标考察，上证指数将是悲观的预期。　　　　随着股市运作的逐步规范，上证综指必将反映国民经济的总量变化，200112__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3、___________宏观经济与股市波动的相关性研究[摘要]反映国民经济总量指标的国民生产总值与上证综指的年相关系数为0.08，月相关系为-0.245。国民生产总值的构成中居民消费、投资与上证综指呈反向关系；外贸呈相关关系，年相关系数为0.72，外贸进出口总额滞后一年的相关系数为0.81。　　金融机构各项贷款、M2指标与上证指数呈完全同步的变化。　　　　外贸进出口的三分之二来自美国、日本，美日经济的衰退直接影响我国外贸总值，从这一指标考察，上证指数将是悲观的预期。　　　　随着股市运作的逐步规范，上证综指必将反映国民经济

4、的总量变化，200112_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________宏观经济与股市波动的相关性研究[摘要]反映国民经济总量指标的国民生产总值与上证综指的年相关系数为0.08，月相关系为-0.245。国民生产

5、总值的构成中居民消费、投资与上证综指呈反向关系；外贸呈相关关系，年相关系数为0.72，外贸进出口总额滞后一年的相关系数为0.81。　　金融机构各项贷款、M2指标与上证指数呈完全同步的变化。　　　　外贸进出口的三分之二来自美国、日本，美日经济的衰退直接影响我国外贸总值，从这一指标考察，上证指数将是悲观的预期。　　　　随着股市运作的逐步规范，上证综指必将反映国民经济的总量变化，200112____________________________________________________________________

6、_________________________________________________________________________________________________________________年下半年股市变化已经有了反映国民经济变化的端倪，即国民经济处于一个大的下降通道中。　　　　国有股减持、违规资金的查处、股指期货的推出以及机构投资者的发展，对股市的变化会起到一定的作用，但作为一种政策或是一种工具，不可能起到决定性的作用，根本在于国民经济的好转，上市公司投资价值的提高。　　　　股市是

7、反映国民经济状况的一个窗口，股市的兴衰直接反映国民经济发展的好坏与快慢，同时，也在一定程度上影响国民经济的发展。但是，从根本上来说，国民经济的发展决定着股市的发展，而不是相反。因此，国家宏观经济状况以及对国民经济发展有重要影响的一些因素都将对股市及股市中存在着的各种股票发生显著作用。　　　　本报告从宏观经济的大背景出发，考察国民生产总值的变化对股市的影响程度，分析GDP构成中投资、消费、外贸对股市的作用力，同时对股市波动中的货币政策的影响因素及传导机制加以描述，以期能从宏观经济的大背景中揭示股票市场的周期变化规律。　　

8、　　一、宏观经济周期与股票市场变化12___________________________________________________________________________________________________________________________________________________