国外金融租赁业务的发展与借鉴[文献综述]

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1、题　　目：　　国外金融租赁业务的发展与借鉴　　　　　　　　　一、引言金融租赁是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择,向出售人购买租赁物件,提供给承租人使用,以出租人保留租赁物的所有权、处置权和收取租金为条件,使承租人在租赁合同期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益权利的交易。金融租赁作为一种新型金融工具，兼有融资和融物的双重职能，在促进企业技术改造、降低企业负债率、盘活企业资产存量、促进消费、提高企业产品竞争力等方面有其独特的优势。1952年，第一家金融租赁公司在美国成立，掀开了现代金融租赁业的发展进程。金融租赁从产生至今只有50多年的历史，但其发展却非常迅速。交易规模越来越

2、大，交易方式也越来越多。我国是从20世纪80年代开始引入金融租赁。最初，金融租赁曾经是作为我国引进外资的一种方式，成为最先从市场经济国家引入我国的两种金融创新工具之一，但是经过二十多年的发展，我国目前金融租赁业仍然很薄弱。在我国国民经济中也远没有发挥应有的作用。但正因为我国金融租赁业仍然处于起步阶段，其租赁交易额的绝对规模和相对规模均很小，所以其发展潜力巨大。从长远来看，金融租赁业在中国有着广阔的前景。但仍需注意的是，放开发展金融租赁业务虽然是一个机遇，同时也意味着新问题的出现。在金融租赁交易活动中，各方当事人(出租人、承租人、供货商、银行、投资人等)中，任何一方运作发生障碍时，其他

3、方就会受到损失，就会出现问题。而目前国内的金融体制改革和金融市场的变化，又使得金融租赁业面临的问题更加复杂化。就目前来说，我国金融租赁市场远未成熟，国内关于金融租赁业的研究尚处于起步阶段，如何有效的预测及应对金融租赁公司的问题已成为我国金融租赁业能否快速健康发展的保障。因此我们需要研究、分析、比较国外金融租赁业务发展的经验，充分认识到我国该业务发展之中的不足，做到在加快租赁业发展的同时，对我国从事该业务正在和即将面临的问题有一个清醒的认识，未雨绸缪才能使金融租赁业务得以健康发展。二、主体（一）国外研究动态1.金融租赁体系内一些相关因素的研究SivaramaKrishnan和Charl

4、esMoyer（1994）指出，租赁比率和债务比率有着一个很高的正相关性，出租人比放款人得到更高的回报，相对于总资产，承租人的公司有较低的留存收益高成长率，低覆盖率，高于非承租人的企业经营风险。总的来说，研究结果表明，随着破产潜力的增加，融资租赁变得越来越有吸引力的融资选择。PrakashDeo(2008)提出杠杆租赁是一个比较复杂的金融工具的理论，这体现在两个方面。首先，它在法律上是复杂的，因为它有关税收法律、具体的税务裁决、复杂的信任和安全的协议。其次，杠杆租赁计算复杂，无论是承租人与出租人都要面临风险。跨境融资租赁更加加剧了这个复杂性，要在不同国家税法下以更低或者是低于市场的利

5、率获得融资，这个利率不包括经营运行和控制设备的损失。他们通过审查财务及相关问题，承租人需要评估资产融资时，利用日本杠杆租赁。分析日本杠杆租赁并把它分解成若干步骤，我们确定了现金流量，从承租人的角度，确定了现金流量，相关的风险和适当的折现率，以发展日本杠杆租赁评估模型。这个模型做适当的修改就可以扩展到反映其他跨境租赁的属性。2.金融租赁行业内金融家作用的研究XiaohuiZhao,SamuilAngelov,andPaulGrefe（2010）提出了金融家理论，认为，如今，经济业务全球化趋势驱动了组织在全球范围内拓展它们的经济业务，这也反过来产生了巨大的资金要求。在此背景下，资产租赁行

6、业里，更广泛的资产渠道和更高的财务能力需要被提高，以面对日益增加的资产需求。在需要可靠资金来源和广泛信息渠道的背景下，金融家将在先进的社团化的信息系统下的帮助下，在整合全球化的资产信息中扮演一个重要的角色。介绍了一个金融家主导的金融租赁模式，以及其涉及的一些角色如承租人，出租人，中间商等的收益和付出。3.金融租赁特点和优势的研究BuzzDoering（1998）,JanetPortman和FredS.Steingold（2001），他们都针对具体市场和消费者对金融租赁作为第三大信用手段来进行分析，突出了金融租赁不同于银行信用及其他信用的特点和优势。另外，还有一部分研究者认为，金融租赁

7、与银行信贷等其他融资方式相比具有独特的优势，它对促进投资，拉动经济增长有很大贡献。（二）国内研究动态1.金融租赁风险控制的研究左文军（2010）认为，金融租赁业务对金融行业健康持续的发展具有重要意义，对完善投融资平台、利用多种金融工具、进行金融创新和防范金融风险具有重要意义。经过20多年的发展，我国的金融租赁形式逐渐从传统租赁向现代租赁过渡。我国金融租赁行业带来了巨大的历史性发展机遇。尹文波（2008）认为，由于我国金融租赁的理论研究工作和实际运作经验都相