信托是否靠谱，理财的人一定要看看！！

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2、的走牛，离不开大批增量资金的进入。作为银行理财资金间接入市的融资通道，伞形信托在这一过程中扮演了重要角色。在这背后，也折射出信托行业内部结构的变化。　　杠杆资金的入市渠道　　“目前，资金通过信托渠道进入股市的模式主要有3种：一是‘阳光私募’模式，二是单一账户的结构化信托模式，三是‘伞形信托’信托是否靠谱，理财的人一定要看看！！　　　　信托如何影响家庭理财信托炒股靠不靠谱?　　信托投资的优势如何发挥?投资股市的信托能不能买?如何通过信托理财来实现家族财富的传承?　　信托理财作为高端理财产品，具有收益高、资金稳定性高、投资范围广、信托财产独立等特点

3、，近年来获得了大量投资者青睐，也吸引了部分高净资产家庭将其作为资产配置的一个重要渠道。信托投资的优势如何发挥?投资股市的信托能不能买?如何通过信托理财来实现家族财富的传承?本报记者采写了系列报道。　　伴随着沪指去年全年累计上涨%，沪深两市日成交量屡次突破万亿元，创出历史新高。这反映出A股市场的走牛，离不开大批增量资金的进入。作为银行理财资金间接入市的融资通道，伞形信托在这一过程中扮演了重要角色。在这背后，也折射出信托行业内部结构的变化。　　杠杆资金的入市渠道　　“目前，资金通过信托渠道进入股市的模式主要有3种：一是‘阳光私募’模式，二是单一账户

4、的结构化信托模式，三是‘伞形信托’。相比前两种模式，伞形信托是近期信托资金涌入A股的最大通道。”格上理财研究中心研究员欧阳岚表示，目前伞形信托入市的存量规模估计在3000亿元左右。　　“伞形信托通常由银行发行理财产品认购信托计划优先级收益权，获取优先固定收益;融资客户认购劣后级收益权，并根据证券投资信托投资表现，获取剩余部分收益。”百瑞信托研究员王力航介绍说。　　与融资融券相比，伞形信托入市的优势更为明显。目前伞形信托的杠杆率最高可达3∶1，而融资融券的杠杆率多为1∶1。由于伞形信托的优先级多来自银行理财资金，其配资成本也比融资融券低。此外，伞

5、形信托可投资于股票、场内封闭式基金、债券，范围更广泛。　　“实际上，伞形信托在过去几年已经存在，但由于此前股市长期低迷，银行对于此类业务兴趣并不太大。2014年下半年A股转暖，一些银行开始力推此类业务。”欧阳岚说。　　但杠杆资金大量入市，也加剧了市场波动和风险。1月27日，市场传闻部分银行收紧伞形信托，沪指盘中大幅跳水，金融板块一度跌幅达4%。王力航表示，目前，伞形信托的存量规模与超过1万亿元的“两融”规模相比还较小，难以直接对股市造成巨大影响，但伞形信托规模的变化从侧面反映了市场的风险偏好。　　股市的上涨与伞形信托规模的增长，是一个相互强化的

6、过程。中国信托业协会日前发布的数据显示，2014年度，资金信托对证券市场的投资规模(按投向统计)为万亿元，占比为%，较之2013年末，同比增加个百分点。　　“资金信托对证券投资占比的提升，主要缘于资本市场投资价值的显现，以及资产配置需求多元化等市场因素。”中国人民大学信托与基金研究所所长周小明表示，信托公司以其“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制，能根据政策和市场的变化适时调整信托财产的配置领域，因此更受相应投资者青睐。　　结构优化进行时　　与银行、保险、券商和基金等不同，信托具备横跨货币市场、资本市场、实业市场领域的制度优势，拥有股权、债

7、权及多种形式灵活的运用方式。截至2014年末，万亿元的资金信托主要投向工商企业、基础产业、金融机构、证券投资和房地产5大领域。其中，投向实体经济部门(包括工商企业、基础产业等)的占比为%。　　虽然信托资金投向以实体经济为主，但本轮伞形信托资金大举入市也折射出了信托内部结构的变化。“受宏观经济增速下行、地方债务风险显现和房地产中长期风险暴露增加等影响，资金信托对工商企业和基础产业配置呈减少的趋势。与之相反的是，资金信托对金融机构、证券投资的配置近年来一直呈现上升趋势。”周小明说。　　近年来，随着信托公司传统业务进入平稳发展期，证券投资信托成为很多

8、公司转型的方向。但是，目前国内大多数信托公司在证券投资业务中主要扮演服务提供商和融资通道角色，并未主动承担市场风险，也难以享有市场的超额收益。　　“相