险企的负增长困局

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1、险企的负增长困局险企的负增长困局险企的负增长困局险企的负增长困局险企的负增长困局险企的负增长困局　　负增长困局　　一场销售误导监管风暴仿佛突如其来的瓢泼大雨，浇灭了寿险数年高歌猛进的熊熊火焰。　　中国保监会统计数据显示，2012年1-4月，全国寿险公司实现原保费收入约4107亿元，相比去年同期亿元的原保费收入而言，出现约%的同比负增长。　　就具体公司而言，是程度不同的安居乐业。　　同一口径的统计数据显示，寿险业老大中国人寿亦是上市保险公司之中领衔负增长的一个，同期该公司保费收入为1330亿元，同比下降超过8%；中国太保则同比下滑

2、%；平安和新华保险得以逃脱负增长厄运，但增速亦大不如往年，前者同期保费增速约2%，新华保险增速不到14%。　　在这幅整体的负增长图景之下，4月单月保费，以及今年以来个险和银保的新单保费收入都是更惨烈的重灾区。　　中国保监会统计数据显示，4月份国寿、太保均实现了两位数的同比负增长，相比去年同期保费收入滑坡逼近15%，其中国寿更是已经连续10个月单月保费负增长；今年增速相对正常的新华保险、4月单月保费收入不过3%略多，相比前一季大大减速，只有平安同比尚且有接近%的正增长。　　而关系到保险股估值的新业务增速则出现更惊人的滑坡。　　非公

3、开、未经审计的统计数据显示，1-4月份国寿、平安个险新单规模保费均出现超过20%的滑坡，太保尽管仍然保持超过22%的正增长，但单单4月份的个险新单规模保费同比下滑近18%，较之国寿更甚。　　相比之下，银保渠道是最为惨淡的一片阵地，自去年银监会叫停银保驻点销售政策出台以来，伴随着监管措施的步步到位，到今年对各地银保业务的冲击力愈加放大。　　一位知情人士透露，今年前3月份，四大商业银行的上海分行银保业务尚且过的去，但4月份，四大行其中一家的上海分行因银保驻点被监管部门约谈，导致银保业务一泻千里：一季度，四大行的上海分行中，农行、建行

4、月银保业务规模分别约为10亿和8亿元，4月份则骤降至3亿多和不足2亿元，同期工行上海分行减速稍慢，亦从6亿多降至不足4亿。　　受此影响，几乎每家寿险公司的银保新单增长都恍若焦土：中国人寿、太保寿险1-4月份银保新单规模保费累计同比下降均接近4成，尤其是4月份当月，两家公司的银保新单规模保费更是同比劲减五成上下！　　银保市场上除国寿之外的第一枭雄新华人寿，尽管前4个月新单规模保费同比减少不过%，但4月单月的降幅亦几近40%！　　高息周期夹击　　屋漏偏逢连夜雨。　　保费增长乏力的当口，恰恰遭遇一轮凶猛的退保。　　今年一季度，四大保险

5、上市公司退保金同比增幅均有所上升，尤其是中国太保、新华保险同比增幅更分别高达%和%！　　对于退保增幅高升的罪魁祸首，各家公司均称在于国内市场的升息环境以及资本市场低迷所带来的投资收益下降：在6月8日央行降息以前，常常被作为银保趸缴分红、万能产品收益比较基准的5年期定期存款利率为%；而由于股指的拖累，2011年平安、太保和国寿的总投资收益率分别为%、%和%——大幅落后前者。　　一家中型寿险公司相关人员透露，若客户拿到%的收益，该产品所对应的保险资金投资收益率应该要在%左右——这在过去一年绝对是不可能的任务。　　一家中型寿险公司相关

6、人员透露，过去10年分红险年化收益水平大约在%左右。　　而本刊统计数据表明，今年4月主流公司万能险产品结算利率最高者为%（指年化收益，下同），而最低者甚至不到3%（详见本期“万能险结算利率排行榜”）　　某国有银行相关人士称，今年到期的5年期银保分红产品的成立时间和到期时间均处于高利率时期，但由于同期资本市场的拖累，上述产品到期时的年化收益低于前两者已成定局，这样的表现令不少客户心生不满。　　被波及的甚至并不仅仅是趸缴投资型产品：除定期寿险、意外险、健康险等消费型保险产品外，终身寿险、养老险、各类年金等传统产品，投资收益也统统是一

7、道绕不过去的坎。　　“其实，对长期产品来说，投资收益其实非常重要，因为生存金累积生息和复利的共同作用，时间越长，投资收益的差距就会拉的更大。”上述寿险公司人士称，这应该也是今年以来不少大公司个险新单规模保费甚至出现两位数负增长的原因之一。　　对此，多家寿险公司对本刊表示，保险产品根本上不同于其他理财产品，应更关注于其原本的保险保障功能，“保险固然与其他理财产品有相似之处，比如理财的功能，但归根结底，它的重点还是应该在其他产品无法取代的功能上，比如财富传承方面的避税（遗产税）避债功能，再比如少儿险中所含的保费豁免，都是其他理财产品

8、无法取代的。”　　现状　　然而，投资终究是确保保险行业不致跛行的一个轮子，适当水平的投资回报是客户与保险公司皆大欢喜的一种局面——包括传统的终身寿险、两全险在内，投资收益的高低都是决定客户利益大小的关键因素，而“利差”更始终是保险公司最大的利润来源之一。　　可是