公司购并风险管理

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1、00NM015丨：强公『彳购并风险管理复旦大学硕士学位论文公司购并风险管理姓名：王强申请学位级别：硕士专业：工商管理100NM015丨：强公『彳购并风险管理^导教师：俞樵2002.4.30100NM015丨：强公『彳购并风险管理AbstractWiththerapidexpansionofcapitalmarketinchina,moreandmorecompaniestaketheM&Aactiontoenhancethereputation/competitioncompetencyinth

2、emarket,Thus，it's100NM015丨：强公『彳购并风险管理necessarytotakeouttheresearchtoreducetheriskofM&Aploy.ThisthesistriestogivesomehelpfulinformationinanalyzingandresearchingthedirectionofhowtocontroltheM&Aactioninstrategicandoperationalway.Firstly,thethesismakeeva

3、luationandsummarizationattheconcept/mode/vision/character/ofM&A,collectthecorrespondingdataofwesterncountry'sexperience,clarifytheimportanceofkeepawaytheriskduringM&A.Secondary,theauthordissertatetheriskmanagementofM&Ainchina,onthebasisofsummarizingt

4、heM&A'smainmode/performance,mentiontheparticularmotivation/maincharacterofM&Ainchina,usethereferenceofccmpetitionadvantage/corecompetencytheory,givetheoptionsforcompanytochoosethesuitableM&Amode.Thirdly’theauthorelaboratetheadventuremaycause/waytokee

5、pawaytheadventureintheM&A’sprocedureinchina,givetheusefulinformationforeasyrefer.Fourthly,thisthesispointoutthekeyissueinchina'sM&AployviaanalyzingthecaseofSTHAIYANG，sfailure.Finally’basedontheabovementionedpointandcombinethedirectionofChinesecapital

6、marketinfuture，pointoutthenecessityforgovernmenttostipulationtheM&AployvialegislationandprovidethehealthenvironmentforM&Ainchina.Keywords:capitalmarketMergerandAcquisitionriskmanagement11总论1.1研究背景及现实意义在被当今越來越多的企业家所意识到的仅仅靠自身力量已难以适应激烈竞争的时代，购并已经成为实力迅速扩张

7、的共识和事实。随着中国资本市场特别是股票市场的快速发展，上市公司间的资产重組活动也越来越多。据统计1997年上市公司发生资产重组仅有57家，占当年上市公司总数的7.71%;到了1999年发生资产重组的上市公司数达到了189家，占当年上市公司总数的19.94%;而到了2000年这个数量达到了239家，占到当年所有上市公司总数的22.65%。因此，从这个统计数据看，我国的资本市场公司间的重组活动里快速上升势头，我国也将迎来一个公司购并的高速发展时期，必将会对我国的国民经济的发展产生深远影响。尽管当今

8、购并浪潮制涌膨濟，但对观察的研究表明：与振奋人心的高额购并金额和数量巨大的购并案例相比，公司购并的成功率并不高。麦肯锡公司的一项调查统计是-只有33%的购并是成功的。1987年的《哈佛商业评论》上，波特在一项对33家大公司的研究中发现，通过购并进入新的工业部门的一半以上的企业，进入全新经营领域的60%的企业和进入宪全无关经营领域的74%的企业的购并最终以失败告终。美国贝恩公司的调查显示，100家进行购并谈判和实现购并的企业中，有20%的企业因为谈判失败而流产，有56%的企业虽然成功地达成了购并协