以财务信息判断投资价值——以稀土行业为例

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1、以财务信息判断投资价值——以稀土行业为例顾惠芳（平顶山工业职业技术学院经管系河南平顶山467001）摘要：本文以稀土行业上市公司为例，从财务信息分析的角度用财务数据来说明投资价值的问题，完善了中小投资者通过财务信息辨析发现公司投资价值的研究。关键词：财务信息稀土行业投资价值一、选择上市公司所处的行业　　随着中国经济重工业化进程的逐步推进，对能源和原材料的消耗势必大幅度增长。在目前这样一个大时代背景下，资源型企业无疑具备了更多的参与价值。参考国外的经验看，世界上每6项新技术的发明，就有一项离不开稀土，稀土金属是重要的战略资源，又是我国拥有明显垄断优势

2、的资源，它的资源储量、生产量、消费量和出口量均占世界第一。稀土金属是重要的战略资源，又是我国的优势资源，它的资源储量、生产量、消费量和出口量均占世界第一，尤其它还是拥有明显垄断优势的行业。随着全球工业化进程的逐步推进，高新新技术的不断发明，会越来越离不开稀土。中国拥有全球95%的稀土，全球供应量有97%来自中国。在2009年8月初，全国稀土行业内部会议上，工信部表示将积极推动稀土新政策出台，从监管体系、企业整合和出口等方面入手，全面提高稀土产业水平。也就是说，未来国家新政策的出台将对于中小型稀土企业可能是灾难，而对于大型的稀土类上市公司将是利好。二

3、、筛选行业中有投资价值的上市公司我国涉足稀土材料及应用的上市公司主要有包钢稀土(600111)、中科三环(0970)、安泰科技(0969)三大公司，另外主业转型投资高科技领域的上市公司有十多家，本文从中随机抽取首钢股份(0959)、太原刚玉(0795)、中大股份（600704）三家主业转型的公司与主营稀土材料及应用的三大公司进行研究，通过对6家上市公司的专业化程度及财务状况对比，可以比较出稀土行业中盈利能力、资产质量、成长性等方面反映较好与较差的公司，对投资价值高低做出初步判断。数据资料筛选分析如表1-1所示：表1-1我国稀土业上市公司2010年主

4、要财务指标包钢稀土中科三环安泰科技首钢股份太原刚玉中大股份6001110970096909590795600704总股本（亿股）流通股（亿股）2010年每股收益2010年每股净资产2010年净资产收益率(%)2010年每股资本公积(元)2010年每股未分配利润(元)2010年主营收入(万元)2010年净利润(万元)2010年净利润同比增长(%)8.07355.0764.412629.66532.73.74754.12852.9032.926812.06151.13.27260.20900.190.3360.1384-0.680.42.02902.3

5、64.472.59000.814.0710.3260　8.167.525.35-84.649.910.38220.26162.3891.12951.43581.67550.46050.95760.6670.1185-1.05480.967232245520794330003124512855748042084816913.439785.0914825.641046.61-18937.6715108.34-45.11-40.347.3-35.62-1952.632.38１、公司盈利指标分析。从图1-1可以看出，包钢稀土在行业中的每股收益最高，表现出较

6、强的盈利能力；太原刚玉的每股收益不均衡且收益偏低，赢利性在行业中最差；中科三环、安泰科技、首钢股份、中大股份的每股收益指标波动较小且均衡，反映出盈利能力比较稳定。2、公司资产质量的指标分析。净资产收益率与每股净资产指标都是可以反映资产质量的指标。每股净资产指标对比中，反映出安泰科技资产质量较稳定且远远高于同行业水平；中大股份、包钢稀土的资产质量相对较高但发展不够稳定；首钢股份、中科三环的资产质量相对偏低但比较稳定；太原刚玉的资产质量较差且发展不均衡。净资产收益率指标中，中大股份、安泰科技、包钢稀土、中科三环、首钢股份反映良好且相对稳定，但太原刚玉指

7、标波动幅度过大，存在较大风险。３、公司成长性的财务指标分析。净利润增长率、每股资本公积、净利润率都是反映公司成长性的财务指标。通过以上三个指标的对比，安泰科技的指标较均衡且指数相对较高，在同行业中的成长性最强，包钢稀土、中大科技、首钢股份、中科三环的成长性比较稳定，太原刚玉指标波动幅度极大且数值偏低，体现出成长性较差且风险巨大；通过对稀土行业上市公司三个方面的综合考评，安泰科技、包钢稀土、中大科技三家上市公司的盈利能力、资产质量、成长性较好，相对较有投资价值，太原刚玉在同行业中表现较差，投资价值较小。三、稀土行业上市公司财务状况分析稀土类上市公司的

8、股票价格，不仅受大盘走势的影响，还受行业本身一些特点的影响。稀土价格、外汇价格、资源自给状况、国家政策、行业整合以及完善产