我国企业资本结构的现状与分析

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1、题目我国企业资本结构的现状与分析17目录摘要31绪论41.1资本结构的内涵、特点、及对企业的作用42我国企业资本结构的发展现状62.2国有企业资本结构失衡的特征63我国企业资本结构存在的问题83.1企业资本结构失衡83.2制定和完善信贷管理制度84我国企业资本结构治理的起点104.1坚持存量调整和增量注入相结合的治理方式104.2建立与现代企业制度相适应的筹资结构体系104.3注重资本结构的制度建设与技术管理相结合的治理原则105我国企业资本结构优化的对策125.1制度性因素，包括股权结构、股东结构和激励机制等125.2资本

2、结构的对策研究136结束语16参考文献17致谢1817摘要上世纪90年代之后，在政府的支持和推动下，我国越来越多的企业公开发行股票，成为上市公司，随着我国资本市场的发展，上市公司不断壮大。但是我国企业资本结构的公司在发展的过程中面临许多问题，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，这已严重制约了其进一步的发展，使得公司业绩徘徊不前或下滑，同时也阻碍了我国资本市场的进一步发展，并影响宏观经济的健康快速发展。如何才能使其资本结构越来越完善成为了考虑的一种策略。企业的资本结构是企业筹资决策的核心内容，研究我国公司资本结构优化的问题无疑

3、具有深远的现实意义，而资本结构优化问题实质上也是研究企业融资的问题，公司可以通过合理的资本融资来优化其资本结构。现代资本结构理论认为，企业的最优资本结构就是实现其价值最大化。良好的资本结构是降低资本成本、提升企业整体价值以及在激烈的市场竞争中赢得一席之地的必要条件。因此，能够对我国公司资本结构优化问题做出较为准确的研究对于现阶段我国上市公司来说具有非常重要的意义。本研究选题契合时代特质，具有一定的先进性、创新性。本课题通过形式多样的实证研究，探索公司资本结构优化及融资对其发展的重要作用，此研究成果对我国公司资本结构的优化和发

4、展有一定指导意义本课题采用理论与实际相结合的方式，理论方面采取文献调研，资料搜索的方式进行收集；实际方面采取实证研究，对于我国企业资本结构的现状与分析是一个综合性课题关键词:企业资本结构现状分析模式171绪论资本结构问题是企业财务管理的难题之一，解决好企业的资本结构问题，将有助于企业在激烈的竞争中站稳脚跟，增强获利能力，实现企业价值最大化的目标。而资本结构决策问题实质上是资本的属性结构和决策问题，也即债务资本的比例安排问题。在资本结构决策中，合理利用债券筹资，科学安排债务资本和权益资本的比例，是企业筹资管理的核心问题，它对企

5、业具有重要意义。因为合理的资本结构，一是可以降低企业的综合资本成本率，二是可以使企业获得财务杠杆利益，三是可以增加企业的价值 随着我国上市公司日益成为我国经济不可缺少的一个重要组成部分，上市公司的数量不断增加以及在国民经济中的影响力扩大，对上市公司资本结构状况的研究，不仅有利于企业自身价值最大化，而且对整个国民经济的可持速发展问题的研究与探索也可以进一步得到深化1.1资本结构的内涵、特点、及对企业的作用目前，我国国有企业的资本结构主要表现为两种极端，弹性过度的高负债资本结构和弹性不足的高权益资本结构1.1.1资本结构的特点传

6、统的国有产权制度是国有企业过度负债的根本原因。在传统的国有产权制度下，国家是国有企业的唯一所有者，企业的全部资产归国家所有。结果造成财政上实行统收统支的“大锅饭”，企业负盈不负亏，生产经营的一切资金依赖银行贷款。企业只求产值，不求效益；只求速度规模，不求效率。其后果是盲目举债，负债不断增加。由于目前市场机制还不完善，虽然国有企业已经进行了股份制改革，但是部分企业仍然留有旧体制下无节制借贷的陋习。资金供应体制的原因。当前国有企业资本结构严重不合理，主要是由于国家作为所有者自有资本投入严重不足和以信贷为主的资金供应体制所造成的。

7、国有企业经营管理不善，经济效益差是造成过度负债的内在原因。长期以来，国有企业内部机制不健全，管理水平低下。在经济体制由计划经济转向市场经济之后，企业无法适应激烈的竞争环境，造成生产资金短缺，只有通过增加负债维持经营，导致过度负债。国有企业包袱过重。本来经济效益较差的国有企业目前还背负着诸如福利费、退休金、医疗保险等越滚越大的债务包袱。1.1.2资本结构的内涵17资产负债率较低。据有关统计资料，我国沪深两地上市公司2004年末资产负债率情况分行业来看，除去资产负债率最高的金融保险行业，全国22个主要行业中，只有7个行业资产负债

8、率达到60%，食品饮料行业甚至只有5.96%。负债结构不合理，流动负债水平偏高。虽然上市公司总的资产负债率低于全国平均水平，但其流动负债占负债总额的比重高达78%以上，比平均水平高出12个百分点。这充分说明我国上市公司的净现金流量不足，企业要使用过量的短期债务来保证正常的运营。上市公司严重