国际金融市场实验报告一

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1、国际金融市场实验报告实验一验证相对购买力平价理论一．实验目的1，通过简单线性回归的方法来验证相对购买力平价。2，掌握excel，spss等相关软件的应用。3，分析相对购买力平价的理论与实际情况之间的差异。二．实验原理检验的公式是相对购买力平价：汇率的变动率s=两国物价变动之差p,平价的条件是：等式左边=等式右边，用简单线性回归方法表示为：s=α+βp+ε，若数据不能拒绝零假设时，评价成立。三，实验内容（一），连续时期德国同美国的汇率变动同物价变动之差验证相对购买力平价理论，1，计算汇率的变动率s=（St+1—St）/St,其中汇率

2、S是指$/DM的即期汇率，2，计算两国的物价之差p，根据已知的两国各期的物价指数，计算出两国物价指数的变动率，即pUS=（Pt+1—Pt）/Pt，pdm=（Pt+1—Pt）/Pt，p=pUS-—pdm。3，将这两组数据导入spss软件，数据都保留7位小数。4，利用spss进行简单线性回归分析，选定汇率的变动率为因变量，两国物价差为自变量，得到的统计量如下图：该表格通过F统计量来检验整体模型的显著性，其中sig远远大于0.05，则该模型不显著，不是合理的模型。根据上表可知回归方程的系数，表达式：s=0.007—0.217p，通过T统

3、计量来观测回归系数是否显著，常数项的sig大于0.05，价格变动差的系数的sig也远大于0.05，因此，两项都不显著。该表可以看看出模型的拟合度，其中R方为0.001，也就是说两国物价变动之差的自变量仅能解释0.001的汇率变动因变量的变化量，拟合效果相当差。durbin-watson是检验残差的的自相关性，其中1.808接近2，所以残差的自相关性可以忽略。总的实验数据来看，该模型拒绝了零假设，不满足简单的线性回归，方程的左右两边不相等，相对购买力平价在该例子中不成立。（二），不同国家同美国的汇率变动与物价变动之差来验证相对购买力

4、平价。步骤同上（一）1，2，3.但由于已知的是汇率S是外国货币对美元的汇率，因此，根据公示推到可知：s=pf—pus(汇率的变动率=外国货币的物价变动—美国的物价变动)。其中因变量是汇率的变动率，自变量是物价变动差，spss分析数据如下：根据上表可知回归方程的系数，表达式：s=-0.085+0.294p，通过T统计量来观测回归系数是否显著，常数项的sig大于0.05，常数项不显著，但价格变动差的系数的sig也远小于0.05，因此，该项显著。该表格通过F统计量来检验整体模型的显著性，其中sig远远小于0.05，则该模型显著，是合理的

5、模型。该表可以看看出模型的拟合度，其中R方为1.000，也就是说两国物价变动之差的自变量能解释百分之百的汇率变动因变量的变化量，拟合效果相当好。总体来讲，总的实验数据来看，该模型可以通过简单的线性回归来分析，两者具有线性关系，但效果不是很好，并非直接相等的关系。第二种方法：先将汇率进行转换，将已知的汇率S是外国货币对美元的汇率转化为S1即美元对外国货币的汇率。s=pus—pf，(汇率的变动率=美国的物价变动—外国货币的物价变动)。该表可以看看出模型的拟合度，其中R方为0.122，也就是说两国物价变动之差的自变量能解释12.2%的汇

6、率变动因变量的变化量，拟合效果不是很好。该表格通过F统计量来检验整体模型的显著性，其中sig远远大于0.05，则该模型不显著，是不合理的模型。根据上表可知回归方程的系数，表达式：s=-0.023+0.005p，通过T统计量来观测回归系数是否显著，常数项的sig大于0.05，常数项不显著，但价格变动差的系数的sig也远大于0.05，因此，该项不显著。总体来讲，方法二算出的数据没有方法一算出的数据的可靠性和可信性，该模型进行简单回归分析的做法不靠谱，没有说服力。三，实验结论1，相对购买力平价不成立的原因:推导相对购买力平价的时候，假设

7、是在很小的变动的情况下，忽略了s*pdm,但该例子中，并不是足以小到可以忽略不计，因此，可能存在误差。2，各国货币与美国之间验证相对购买力平价，应用两种不同的方法，即当汇率的表示方法相反的话，应用公式，得到不同的结果，两者间存在的误差，可能的原因是：s*p的大小的忽略影响了结果，当S是美元对外国货币的汇率时，他的变动率小于S1是外国货币对美元的汇率时的变动率，因此，前者s*p的变动对结果的影响小，后者较大。